Какво е Бермудски Опции?
Бермудски вариант се отнася до тези опции, които могат да бъдат упражнени на фиксирани дати (които са предварително определени предварително) след приключване на периода на блокиране. С други думи, той дава право на притежателя на опцията да упражнява на определен набор от дати по време на живота на опцията.
Bermuda Option е комбинация от двете други популярни екзотични опции, а именно американската опция и европейската опция, и е получил името си от мястото Bermuda, което се намира между тези две места. Нарича се още средноатлантически вариант. По този начин датата на упражняване на такава опция е ограничена до определени дати, за разлика от американските опции, които могат да бъдат упражнени по всяко време, или европейската опция, която може да бъде упражнена само при падежа на опцията. Поради тези присъщи характеристики, тези опции обикновено се оценяват повече в сравнение с европейския вариант и по-малко в сравнение с американския вариант.
Примери за Бермудски вариант
ABC limited закупи акции на Reliance Industries Limited @ $ 1000 на акция на 01.01.2019. Компанията закупи 20000 акции, възлизащи на 20 милиона долара. За да се предпази от всякакви недостатъци, ABC Limited реши да закупи Bermuda Option с цена на упражнение от $ 980 с изтичане на шест месеца, приключваща на 30.06.2019 г. и опция за упражняване на първата дата на всеки месец за опция от $ 10 на акция.
Подробностите са както следва:
Опцията позволява множество предимства на ABC Limited, а именно:
- Той осигурява защита срещу всяка ерозия на цените под 980 $.
- Осигурява възможност за продажба на акцията на цената на изпълнение на първия ден на всеки месец, независимо от цената на акцията на тази дата (Предимно опцията се упражнява само когато е в парите, т.е. цената е по-малка от стачката цена от $ 980).
По този начин, ако цената падне под $ 980, ABC Limited може да продаде акциите на предварително определените дати и да се предпази от по-нататъшните недостатъци.
Сравнение между Бермудски вариант и американски вариант
| Данни | Бермудски вариант | Американски вариант | ||
| Определение | Бермудските опции са тези опции, които могат да бъдат упражнени на определени дати, както и на срока на валидност. | Американските опции могат да бъдат упражнени по всяко време на или преди изтичане на срока. | ||
| Персонализирани / стандартни | Те са персонализирани и двустранно търгувани. | Американските опции са стандартизирани и се търгуват на признати борсови платформи. | ||
| Премиум цена | Те винаги са по-малко в сравнение с американските опции. | Винаги повече от Бермудски вариант. | ||
| Упражнявайте свобода | Може да се упражнява при изтичане на валидността или определени определени дати. | Може да се упражнява по всяко време на или преди изтичане срока на годност. |
Предимства
- Те са по-евтини в сравнение с американските опции и предлагат по-добри опции за упражняване от европейските опции.
- Тези опции са извънборсови (OTC) продукти и предлагат персонализирани сделки в сравнение със стандартните опции, които са стандартни.
- Този тип опция се използва най-вече при лихвени договори и валутни пазари.
- Тези опции са добър избор за компании, които трябва да получават плащания в чуждестранна валута и имат възможност да ги получат на някои предварително определени дати. В такива случаи компанията може да бъде по-добре, като закупи Бермудски вариант и плати по-малко премия в сравнение с американски вариант.
Недостатъци
- Той не може да се упражнява по всяко време като американските опции и може да се изпълнява само на определени дати, които са предварително определени.
- Тези опции са скъпи в сравнение с европейските опции и купувачът е по-добре да избере европейска опция, ако намерението е да се упражни само след изтичане на опцията.
- Може да се упражнява само на конкретни дати, което може да не е най-добрият ден за упражняване на опцията.
- Той предлага на авторите на такива опции да упражняват повече контрол върху това кога опцията може да бъде упражнена, а не върху купувача на опцията.
- Това изисква използването на сложни модели за ценообразуване на опции и не може да се предприеме, като се използва стандартният модел за ценообразуване Black Scholes Option.
Важни точки, които трябва да запомните
Бермудските опции действат като смесица от американски и европейски опции; обаче това, което ги прави по-подходящи и полезни, е, че те предоставят определени дати, на които могат да бъдат упражнени преди изтичането им, и са по-евтини в сравнение с американските опции, които позволяват упражняване по всяко време на или преди изтичането. По този начин, ако търговецът очаква движение на базовия актив за определен период / дати само поради някакво външно събитие или събитие, свързано с базовия актив, той / тя може да генерира по-рентабилна възвръщаемост, като избере опция за Бермудски острови, отколкото американска опция.
Например, търговците, залагащи на цените на суров петрол, могат да изберат вариант на Бермудските острови, когато OPEC (страни производителки и износителки на петрол) се срещнат (което пряко влияе върху цените на суровия петрол) съвпада с конкретните дати, тъй като това може да предпази разходите, вместо да избере американска опция, като по този начин печели от хибридния модел.
Заключение
Бермудският вариант е предимно извънборсови опции и често се използва като инструмент за хеджиране за лихвени договори и валутни договори. Той предлага по-голяма гъвкавост в сравнение с европейските опции. Такива опции се използват и за специфични ситуации или конкретни цели. Авторът на такива опции използва обширни количествени техники и усъвършенствани модели за ценообразуване, за да оцени тези сложни производни инструменти. Тези екзотични опции предлагат по-голяма гъвкавост в сравнение с европейска опция за сметка на допълнителна премия и по-малко възможности за упражняване в сравнение с американската опция, тъй като са по-евтини в сравнение с американските опции.
