Какво представлява коефициентът на собствения капитал?
Мултипликаторът на собствения капитал ни помага да разберем каква част от активите на компанията се финансират от собствения капитал и представлява просто съотношение на общите активи към общия собствен капитал. Ако това съотношение е по-високо, това означава, че финансовият ливъридж (общият дълг към собствения капитал) е по-висок. И ако коефициентът се окаже по-нисък, финансовият ливъридж е по-нисък. От графиката по-долу отбелязваме, че Go daddy има по-висок множител при 6.73x, докато множителят на Facebook е по-нисък при 1.09x.
Формула за множител на собствения капитал
По-долу е формулата -
Мултипликатор на собствения капитал = Общо активи / Общ собствен капитал
Заедно с намирането на всяка единица от общите активи за всяка единица от общия собствен капитал, тя също така разказва много за това колко компанията е финансирала своите активи чрез външни източници на финанси, т.е. дълг.
Да вземем пример, за да илюстрираме това.
Примери за мултипликатор на собствен капитал
Да кажем, че компанията Z има общи активи от $ 100 000. Общият му капитал е 20 000 долара. Изчислете мултипликатор на собствения капитал.
Това е прост пример, но след изчисляването на това съотношение бихме могли да знаем колко активи се финансират от собствен капитал и колко активи се финансират от дълг.
Или множител = $ 100 000 / $ 20 000 = 5.
Мултипликаторът е 5 означава, че общите активи се финансират от 20% от собствения капитал ($ 20 000 / $ 100 000 * 100 = 20%), а останалата част (т.е. 80%) се финансира чрез дълг.
Това е важно съображение, тъй като финансовият ливъридж ще бъде по-висок / по-нисък в зависимост от мултипликатора (независимо дали мултипликаторът е по-висок или по-нисък).
Интерпретация
Като инвеститор, ако погледнете дадена компания и нейния мултипликатор, бихте могли само да разберете дали компанията използва високи или ниски коефициенти на финансов ливъридж.
За да знаете обаче дали компанията е изложена на риск или не, трябва да направите и нещо друго.
Трябва да изтеглите други подобни компании в същата индустрия и да изчислите мултипликатор на собствения капитал.
Ако видите, че резултатът е подобен на компанията, в която искате да инвестирате, бихте могли да разберете, че високите или ниските коефициенти на финансов ливъридж са нормата на бранша.
Това означава, че ако компанията финансира активите си повече чрез дългово финансиране и другите компании в бранша са правили същото, тогава това може да е норма.
Но финансирането на активите чрез дългове все още е много рисков бизнес. Ето защо трябва да преминете към разширено изчисление и да разгледате подробно коефициентите на финансов ливъридж.
Нека сега разгледаме множителите на някои сектори
Пример за автоматичен производител
Нека разгледаме множителя на някои от известните производители на автомобили
| Име | Активи за собствен капитал |
| Ford Motor | 8.16x |
| Fiat Chrysler Automobiles | 5.44x |
| General Motors | 5.06x |
| Honda Motor Co | 2.60x |
| Ферари | 11,85x |
| Toyota Motor | 2,78 пъти |
| Тесла | 4.77x |
| Tata Motors | 4.99x |
- Отбелязваме, че коефициентът на собствения капитал на Ferrari е най-висок при 11,85x, докато множителят на Honda Motor Co е най-нисък в групата от 2,60x
- Като цяло отбелязваме, че множителят е относително по-висок за този сектор
Пример за компании за интернет и съдържание
Нека сега разгледаме мултипликаторите за интернет компании.
| Име | Активи за собствен капитал |
| Байду | 1.97x |
| Care.com | 2,32 пъти |
| 1.10x | |
| Phoenix New Media | 1,46 пъти |
| GoDaddy | 6.73x |
| Азбука | 1,20 пъти |
| Groupon | 6,66x |
| GrubHub | 1,23x |
| JD.com | 4.73x |
| Snap | 1.30x |
| Shutterstock | 1,75 пъти |
| 1,49x | |
| Yelp | 1.10x |
| Yandex | 1,48 пъти |
Отбелязваме, че големите компании като Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) и Alphabet (1.20x) имат по-ниски коефициенти на собствения капитал.
- GoDaddy има най-високия множител в тази група на 6.73x.
- Yelp и Facebook имат най-ниския множител в тази група от 1,10x.
Мултипликатори на глобалните банки
По-долу е списъкът на мултипликатори за глобални банки.
| Име | Активи за собствен капитал |
| Банката на Америка | 8.20x |
| Barclays | 18.70x |
| Банка на Монреал | 16,00x |
| Банка на Нова Скотия | 15,25x |
| Citigroup | 7,96x |
| Канадска имперска банка | 18.21x |
| Credit Suisse Group | 19,57x |
| Изток-Запад Банкорп | 10.15x |
| HSBC Holdings | 13,54x |
| ING Group | 17,82x |
| JPMorgan Chase | 9.80x |
| Mitsubishi UFJ Financial | 21.25x |
| Bank of NT Butterfield | 15,62x |
| Кралска банка на Шотландия | 16,43x |
| Кралска банка на Канада | 16,43x |
| Банко Сантандер | 14,73x |
| Sumitomo Mitsui Financial | 19,24x |
| Банката на Торонто-Доминион | 17,24x |
| UBS Group | 17.44x |
| Westpac Банкиране | 13,90x |
| Уелс Фарго | 9,67x |
- Като цяло отбелязваме, че глобалните банки имат по-високи активи за собствен капитал. В повечето случаи множителят е по-висок от 10x.
- JPMorgan има мултипликатор на собствения капитал от 9,80x, докато Citigroup има множител от 7,96x (най-нисък в тази група)
Мултипликатори на магазини за отстъпки
По-долу е списъкът с множител за магазини с отстъпки.
| Име | Активи за собствен капитал |
| Големи партиди | 2,47 пъти |
| Costco на едро | 3.37x |
| Долар Генерал | 2.16x |
| Магазини за дървесни долари | 2.91x |
| На Фред | 2.07x |
| Изходният магазин на Оли | 1.60x |
| Цени | 1,66x |
| Цел | 3,42 пъти |
| Вторник сутрин | 1.80x |
| Магазини на Wal-Mart | 2,56 пъти |
- Като цяло коефициентът на собствения капитал в тази група варира от 1,5x -3,5x
- Target има най-висок множител при 3.42x, докато Ollie's Bargain Outlet има най-ниския при 1.60x
Разширение към анализ на Dupont
Коефициентът на собствения капитал е много полезен при анализа на ROE на Dupont. При анализа на DuPont трябва да използваме три съотношения, за да разберем възвръщаемостта на собствения капитал.
Едно от съотношенията при анализа на DuPont е съотношението активи към акционерния капитал.
ROE = (Печалба / Продажби) x (Продажби / Активи) x (Активи / Собствен капитал) ROE = Марж на нетна печалба x Оборот на активите x Мултипликатор на собствения капиталМоже да попитате защо трябва да се изчислява ROE при анализ на DuPont
Това е просто. Ако активите към акционерния капитал са по-високи, възвръщаемостта на инвестициите при анализа на DuPont също ще бъде по-висока.
И по този начин инвеститорът ще разбере дали ще инвестира в компанията или не, което означава, че ще получи усъвършенствано съотношение, което да й помогне да разбере дали е стигнала до правилния извод, като е избрал / или не е избрал да инвестира в компанията.
Практически пример
Компанията Usher има общи активи от $ 400 000. Общият капитал на тази компания е $ 50,000. Рамеш, инвеститор, иска да знае мултипликатора на собствения капитал, както и ROE по анализа на DuPont, за да види дали трябва да инвестира в компанията или не. Ето защо той разглежда годишния отчет на компанията и открива следните подробности -
- Чист доход за годината - $ 40 000
- Продажби - 200 000 долара
Разберете мултипликатора и ROE при анализа на DuPont за Ramesh.
Ще следваме формулата за мултипликатор на собствения капитал и ще поставим данните, които имаме във формулата, за да открием съотношенията.
Първо, нека изчислим множителя на собствения капитал.
Или активи на акционерния капитал = $ 400 000 / $ 50 000 = 8.
Това означава, че 1/8 - мата (т.е. 12,5%) от общите активи се финансират от собствен капитал, а 7/8 -тата (т.е. 87,5%) са от дълга.
Сега нека изчислим ROE при анализ на формула DuPont.
ROE при анализ на DuPont = Марж на печалбата * Съотношение на оборота на активите * Мултипликатор на собствения капитал
Или ROE при анализ на DuPont = нетен доход / продажби * продажби / общо активи * общо активи / общ собствен капитал
Или ROE при анализ на DuPont = $ 40 000 / $ 200 000 * $ 200 000 / $ 400 000 * $ 400 000 / $ 50 000
Или ROE при анализ на DuPont = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.
Защо инвеститорът трябва да разчита на анализ на DuPont, след като разгледа мултипликатора?
Това може да бъде голям въпрос в съзнанието на инвеститора.
Отговорът е троен.
В „Активи към акционерния капитал“ получаваме представа колко е финансово привлечена компания.
Ако мултипликаторът на собствения капитал е по-висок, финансовият ливъридж е по-висок и обратно.
Но какво, ако инвеститорът не е убеден само във финансовия ливъридж?
След това той трябва да разгледа други аспекти на уравнението, т.е. оперативната ефективност на компанията, както и ефективността на използването на активите.
Чрез изчисляване на ROE при анализ на DuPont, инвеститорът получава ясна представа за това колко оперативна ефективност има компанията плюс колко ефективност на активите е постигнала компанията.
В горния пример, заедно с мултипликатора на собствения капитал, получаваме преглед на оперативната ефективност (т.е. 20%) и ефективността на използването на активите (т.е. 50%).
Разглеждайки цялостната картина, сега инвеститорът може да реши дали да инвестира в компанията или не.
Капиталов мултипликатор Видео
Предложени четения
Това е наръчник за Equity Multiplier, неговата формула, примери и секторни съотношения. Може да разгледате показанията по-долу, за да подобрите знанията си за анализ на съотношението -
- Формула за мултипликатор на доходите
- Видове собствен капитал в икономиката
- Сравнение - Капитал срещу акции
- Формула на лоста за съотношение
