Какво е оценка на доходите?
Оценка на печалбата е прогнозата за печалба на компания от анализатори за даден период (тримесечие, полугодие или годишно) и се счита за най-важният фактор, който определя бъдещата цена на акциите на компанията. При изчисляването на тази оценка се вземат предвид бъдещи проекти, парични потоци, пазарни условия и няколко други фактора.
Как да изчислим прогнозата за печалба на акция?
Пазарът обикновено не иска да види цялата печалба на дадена компания, за да направи оценка на цената на акциите. Най-полезните данни са оценката на EPS.
Печалба на акция = Обща печалба / Общо неизплатени акцииНека вземем пример за компанията ABC, която има 5 продуктови линии. Приходите от всяка продуктова линия от последното тримесечие са дадени по-долу:
- Продуктова линия A: $ 5 милиона (Сезонен продукт, сезонът е от януари до юни)
- Продуктова линия Б: $ 3 милиона (сезонно, сезонът ще започне от юли и ще приключи през декември)
- Продуктова линия C: $ 4 милиона (луксозен продукт)
- Продуктова линия D: $ 8 милиона (бързооборотни потребителски стоки - FMCG)
- Продуктова линия E: 2 милиона долара (производство на автомобили)
Какви са факторите, които анализаторът ще вземе предвид и ще оцени EPS за следващото тримесечие, което е от юли до септември? Общият дял на пазара е 10 милиона.
Решение
Има няколко фактора, които анализаторът трябва да вземе предвид, за да изчисли печалба на акция за следващото тримесечие. Аналитикът ще трябва да проучи всяка продуктова линия много внимателно.
Продуктова линия A
Това е сезонен продукт и виждаме, че сезонът му току-що е приключил. Така че през последното тримесечие, което е април - юни, той спечели на компанията приходи от 5 милиона долара. Така че е съвсем очаквано приходите да не са еднакви от тази продуктова линия през това тримесечие, тъй като са сезонни и сезонът му току-що приключи. Така че анализаторът ще трябва да види рекорда от последните 5 до 10 години и да види какъв е спадът в продажбите за тази конкретна продуктова линия след юни. Да кажем, че спадът е средно 45%. Така че той ще трябва да се обади дали ще вземе предвид 45% или по-ниско или по-високо за тази година. Кажете тази година, той смята, че спадът ще бъде дори повече. Така че анализаторът смята спад от 55%, т.е. -55%.
$ 5 милиона * 55% = $ 2,75 милиона
Очаквани приходи от продуктова линия А за следващото тримесечие (юли до септември)
- = 5 милиона долара - 2,75 милиона долара
- = $ 2,25 милиона
Продуктова линия Б
Това е и сезонен продукт, чийто сезон е на път да започне. Така че анализаторът отново ще разгледа данните за миналата година и ще види ръста на продажбите от юли. Да предположим, че средният ръст на продажбите от юли за последните 10 години е 40%. Така че сега анализаторът ще се обади какво ще обмисли за тази година. Кажете, че Световното първенство по футбол е планирано да се случи през това тримесечие и този продукт е свързан със спорта. Така че увеличението на оценката на приходите трябва да бъде повече от 40%. Да предположим, че анализаторът смята увеличението на приходите за 50%. т.е. + 50%.
$ 3 милиона * 50% = $ 1,5 милиона
Очаквани приходи от продуктова линия Б за следващото тримесечие (юли до септември)
- = $ 3 милиона + $ 1,5 милиона
- = 4,5 милиона долара
Продуктова линия C
Продажбите на луксозни продукти зависят от покупателния капацитет на страната. За да оцени продажбата на луксозен продукт за следващото тримесечие, анализаторът ще трябва да изчисли темпа на растеж на БВП за тримесечието, дохода на глава от населението за тримесечието, всякакви финансови бедствия за тримесечието. Да кажем, след като са разгледали всички фактори, анализаторите са решили, че продажбата ще спадне с 10% за следващото тримесечие, т.е. (- 10%).
$ 4 милиона * 10% = $ 4 Lakh
Очаквани приходи от продуктова линия C за следващото тримесечие (юли до септември)
- = $ 4 милиона - $ 4 Lakh
- = $ 3,6 милиона
Продуктова линия D
Потребителските стоки с бързо движение (FMCG) се продават предимно през цялата година. Така че за това анализаторът може да изчисли приходите, като види данните от последните 10 години и да види дали има някакви отклонения в данните или не. Да кажем, че през определена година е имало спад в продажбите поради наводнение; след това, анализаторът ще трябва да премахне този отклонение, преди да направи изчислението. Кажете, че анализаторът установява, че продажбата на този продукт остава постоянна през следващото тримесечие в сравнение с предходното тримесечие.
Очаквани приходи от продуктова линия D за следващото тримесечие (юли до септември)
- = 8 милиона долара
Продуктова линия E
Продажбите на автомобили зависят от много фактори. Цена на горивото, икономическо състояние, закони за контрол на замърсяването, наличност на стомана и много други. Така че анализаторът ще трябва да прогнозира движението на всички фактори и след това да изчисли процента на продажба на автомобила за следващото тримесечие. Кажете, че анализаторът установява, че продажбите на автомобили ще се увеличат с 20% през следващото тримесечие (т.е. + 20%).
$ 2 милиона * 10% = $ 4 Lakh
Очаквани приходи от продуктова линия Е за следващото тримесечие (юли до септември)
- = $ 2 милиона + $ 4 Lakh
- = 2,4 милиона долара
Така че общите прогнозни приходи на компанията ABC за следващото тримесечие могат да бъдат изчислени по следния начин:
Приходи от продукт A + приходи от продукт B + приходи от продукт C + приходи от продукт D + приходи от продукт E
- = $ 2.25 милиона + $ 4.5 милиона + $ 3.6 милиона + $ 8 милиона + $ 2.4 милиона
- = 20,75 милиона долара
Печалба на акция = Обща печалба / Общо неизплатени акции
- = $ 20750000 / $ 10 милиона
- = 2075000 $
Така че $ 2075000 е прогнозата за печалба на акция за следващото тримесечие.
Обърнете се към Excel листа, даден по-горе за подробно изчисление.
Изненада на приходите и как влияе на цената на акциите?
Изненада за печалба е, когато печалбата на компанията е под или над оценката, която е направена.
Положителната изненада винаги е добра за компанията. Положителна изненада означава, когато действителната печалба е повече от очакваната печалба.
Цената на акцията, която виждаме на пазара, се основава на няколко фактора, като един от всички фактори са печалбите. Настоящата стойност на всички бъдещи печалби на компанията се отразява върху цената на акциите. Така че, когато има изненада за положителна печалба, т.е. печалбата е повече от приблизителна, тогава цената на акциите, която виждате на пазара, всъщност е изчислена с помощта на прогнозната печалба. Сега, тъй като действителната печалба е надвишила прогнозата, така че е нова информация, която трябва да бъде включена в изчислението, така че цената на акциите започва да расте.
Заключение
Оценката на доходите е много важен фактор на пазара. Помага при определянето на цената на акцията. Винаги е добре една компания да надвишава прогнозата за приходите, тъй като помага за изграждането на репутация на компанията в дългосрочен план.
