Какво представлява балонът на фондовия пазар?
Фондовият балон е явленията, при които цените на акциите на компаниите не отразяват фундаменталната позиция на компанията и поради това съществува разделение между реалната икономика и финансовата икономика, причинено или поради нерационално изобилие на пазара участници или поради манталитет на стадото или друга подобна причина. В тази ситуация цените на акциите са завишени и не могат да бъдат подкрепени от действителните резултати на компанията и нейните печалби.
Обяснение
Цените на ценни книжа, търгувани на фондовия пазар, се повлияват от различни причини, като въвеждането на либерално правителствено регулиране или експанзивни мерки, предприети от централната банка на страната, като например намаляване на лихвения процент от федералния резерв. Такива мерки насърчават хората да изтеглят пари от инструменти с фиксиран доход и да инвестират същите на по-рисковия пазар на акции в очакване на по-висока доходност. Очаква се, че поради такива промени в политиките компаниите ще се представят по-добре и следователно акциите им ще нараснат.
Такива очаквания не винаги могат да бъдат съобразени с действителната икономическа активност, която се осъществява в реалната икономика, тъй като понякога тези мерки не са в състояние да стимулират икономиката възможно най-много. Подобна пазарна информация обаче не винаги е пълна и следователно финансовите пазари не са напълно ефективни. Това означава, че цените не предават цялата информация, която е публично или частно достъпна.
Как работи?
Следват стъпките на изригването и инфлацията на фондовия балон:
Горното изображение показва стъпките в процеса на образуване на балончета; нека го разберем чрез примера на dotcom балона от 1999 г .:
# 1 - Разрушителни иновации
Интернет технологията беше изцяло нова технология, която ще промени начина, по който функционира светът. Изглеждаше много обещаващо и затова много компании влязоха в тази област през периода 1990-1997 г., за да се възползват от тази бъдеща нова индустрия.
# 2 - Бум
Няколко компании видяха първоначално ниво на успех и инвеститорите започнаха да текат в парите, с надеждата за по-висока възвръщаемост. Това привлече още повече компании в този сектор, които може би не са имали способността да дадат силни резултати, но са били привлечени от процъфтяващия сектор. Освен това данъчните реформи и по-ниската наличност на кредитите насърчиха тези компании да навлязат на този нов пазар. Това беше ерата, когато Netscape и Yahoo! пуснаха своите IPO.
# 3 - Нерационално изобилие
На този етап инвеститорите губят перспектива за ефективност и продължават да наливат пари, без да осъзнават, че компаниите не правят своето, и следователно обещаващата възвръщаемост може да не се случи изобщо. Това доведе до по-голямо разделение между очакванията за ефективност и възвръщаемост и завиши цените на акциите. Това беше, когато NASDAQ се утрои и съотношенията P / E се покачиха над всякакви граници.
# 4 - Резервиране на печалба
- Когато захранващите започнаха да осъзнават, че се насочват към балон, той започна да увеличава лихвените проценти и финансирането стана нестабилно.
- Освен това се появиха много дублиращи се компании и между тях се заговори за сливания. Неуспешните сливания доведоха до постепенно намаляване на NASDAQ.
- Япония, технологичният гигант, влезе в нова рецесия.
- Инвеститорите започнаха да осъзнават, че техните очаквания може да не са съобразени с резултатите; те започнаха да продават и резервират печалби или да приемат по-ниски нива на загуби, така че може да не се наложи да продават инвестициите си на пестелива цена в бъдеще; това последва корекция на пазара, където цените на акциите започнаха да падат.
# 5 - Паника
- В световен мащаб пазарите започнаха да стават свидетели на подобни инциденти и на този етап няколко инвеститори видяха, че богатството им ерозира и се присъединиха към разпродажбите.
- Инвеститорите започнаха да продават на каквато и възможна цена да излязат от сектора и да си спестят вратовете. Това беше времето, когато балонът се спука и доведе до срив на пазара.
- Уебсайтове като Pets.com изчезнаха и започнаха да се появяват няколко счетоводни скандала, като този на Enron и Satyam.
- По това време, запасите от технологични загубили приблизително 3/4 та от стойността им.
Пример за балон на фондовия пазар
- Един от най-популярните мехурчета в историята на ХХ век е катастрофата на Уолстрийт през 1929 г., след което настъпва голямата депресия. Това беше времето, когато акциите на NYSE се сринаха, което доведе до ерозия на богатството за редица инвеститори; тази катастрофа последва катастрофата на Лондонската фондова борса и доведе до началото на Голямата депресия.
- Първата световна война току-що приключи и имаше свръх оптимизъм сред населението, което мигрираше в градските райони, за да намери високоплатена работа в индустриалната експанзия. Имаше много високи спекулации, което доведе до разделение между действителния продукт и спекулациите за същото, което доведе до игнориране на факта, че производството на стомана, строителната дейност, продажбите на автомобили се забавиха, докато безработицата нарастваше.
- Банкерите даваха лесен кредит, който не можеше да бъде подкрепен от основите. Индустриалната средна стойност на Dow Jones все още се изкачваше по-високи. Това бяха сигнали, че балонът се е надул твърде много и ще се спука по всяко време, което е довело до инвеститори, навлизащи в разпродажба, което е довело до непрекъснато губене на стойността на акциите и накрая е довело до крах през октомври 1929 г.
Причини за балон на фондовия пазар
По-долу са посочени причините за фондовия балон.
# 1 - Диви спекулации
Това е една от най-важните причини, които водят до балони на фондовия пазар, защото това е причината, поради която дерето между финансовата и реалната икономика се разширява. Когато участниците на пазара не са готови да приемат предизвикателствата, пред които е изправена реалната икономика, и все още купуват акциите на компании, които са с по-нисък резултат в очакване, че ще спечелят, когато тези компании се справят добре, това води до инфлация в цените на акциите и създава балон.
# 2 - Евтин кредит
Когато заемите са на разположение при много ниски лихвени проценти и централните банки все още са в режим на намаление на лихвените проценти, тогава той непременно ще предизвика бум на необслужваните активи в идните времена, защото евтиният кредит се заема от дори тези, които нямат никакво намерение действително да го върнат. Следователно такива кредитополучатели са принудени да продават активи, а това води до намаляване на производствения капацитет, като по този начин сигнализира за по-слаба икономика и така цените на акциите започват да падат.
# 3 - Паника
Когато инвеститорите започнат да осъзнават, че финансовата икономика е на път да се срине, започва паническата продажба, хората започват да резервират печалби или да ограничават загубите, което води до падане на цените на акциите и това инициира срива в икономиката и идва момент, в който някои акции могат Не можете да намерите купувачи дори на най-ниските ниски цени.
# 4 - Политически рискове
Когато геополитическите рискове се увеличат и хората започнат да се чувстват несигурни в страната, фондовият пазар започва да потъва и ако не се вземат навременни мерки, крахът става неизбежен.
Последици от фондовия пазар Bubble
- Срив на пазара: Както е обяснено по-горе, идва момент, когато балонът се надува над прага и дори мъничко мушкане може да го спука, което води до срив на пазара, когато богатството ерозира напълно, акциите губят цялата си стойност и икономиката изпада в рецесия.
- Рецесия: Тъй като пазарът се срива, става ясно, че икономиката не се справя добре от известно време и следователно, когато рецесията настъпи в икономиката, хората се съкращават, налагат се строги мерки. Тя става наложителна за създателите на фискална и парична политика за стимулиране на икономиката и връщане на индустрията в релси.
- Широко разпространено недоволство: Когато икономиката не се справя добре, спестяванията на хората се изяждат и бъдещето започва да изглежда мрачно, хората губят надежда и мотивация, което води до нестабилност в икономиката.
Как да открием балон на фондовия пазар?
Анализът на кривата на доходност е популярен инструмент за анализ на икономическата ситуация. Ако краткосрочните дългови инструменти имат по-висока доходност в сравнение с дългосрочната, можем да кажем, че икономиката може да влезе в рецесия. Ако случаят е такъв и фондовият пазар продължава да се увеличава непрекъснато, тогава има голяма вероятност фондовият пазар да изпита балон.
Обясняваната по-горе крива на доходност се нарича инвертирана крива на доходност и предполага, че инвеститорите са готови да се откажат от по-високи лихвени проценти в бъдеще, защото искат да запазят инвестициите си в безопасност и нямат вяра, че икономиката ще се справи добре бъдещето. Следователно лихвените проценти, получени по фиксирани депозити, са по-високи в днешно време и те ще спаднат, тъй като търсенето ще бъде по-високо за такива инструменти, така че цената на тези ще бъде по-висока и тъй като лихвените проценти и цените са обратно свързани, лихвените проценти в бъдещето ще бъде по-ниско.
Заключение
Можем просто да кажем, че пазарните участници трябва да са наясно с представянето на сектора, преди да увеличат инвестициите си в който и да е сектор и ако разделението между финансовата и реалната икономика не се потърси своевременно, балонът е неизбежен и така е катастрофа, защото след като балонът е твърде голям, никакви парични или фискални мерки не могат да го спрат да се спука.
