Bull Spread - определение, примери, как работи тази стратегия?

Съдържание

Какво е Buld Spread?

Спредът на бик е широко използвана стратегия за търговия с опции на два крака, която включва покупка и продажба на опционни договори на еднакво количество от всеки финансов актив със същия срок на валидност, но различни удари, така че стратегията да дава положителни P&L, когато основният има бичи движение, следователно неговото име.

Видове разпространение на бик

Има предимно два типа, които зависят от това дали се използват повиквания или се използват путове за изпълнение на стратегията

# 1 - Разпространение на Bull Call

Тази стратегия е внедрена чрез закупуване на опции за кол на банкомат (при пари), докато се продават равен брой опции за кол на OTM (извън парите) от същия базисен и същия срок на валидност. Докато разгръщате тази стратегия, ще възникне нетен дебит на Премията или ще бъдат включени разходи при създаването на тази стратегия.

Формула за разпространение на Bull Call (Където: X1

  • Net Premium (Debit) = Premium Debit при покупка на CALL (на Strike X1) - Premium Credit при продажба на CALL (на Strike X2).
  • Максимална загуба = дебит с нетен премиум.
  • Максимална печалба = (X2-X1) - Дебит с нетен премиум.

# 2 - Спрей за бикове

Тази стратегия се прилага чрез продажба на пут опции за банкомат (при пари), като същевременно се купуват равен брой опции за пускане на OTM (извън парите) с една и съща основа и същия срок на валидност. Докато разгръщате тази стратегия, ще възникне нетен кредит от Премията или ще бъде получено плащане при настройването на тази стратегия.

Формула за разпространение на бикове (където: X1

(Където X1 <X2, обозначаващ ударите)

  • Нетна премия (кредит) = Премия, получена при продажба на PUT (на Strike X2) - Премиум дебит при покупка на PUT (на Strike X2).
  • Максимална загуба = (X2-X1) - Нетен премиен кредит.
  • Максимална печалба = нетен премиен кредит.

Пример за разпространение на бик

Нека вземем регистрирана компания ABC, чиито акции в момента се търгуват на $ 100.

  • Следват Страйк цените и LTP (последната цена за търговия) на опциите за банкомат и OTM разговори
  • Страйк цена = $ 100 | LTP = $ 5 (банкомат)
  • Страйк цена = $ 110 | LTP = $ 4 (OTM)
  • Следват Страйк цените и LTP (последната цена за търговия) на опциите ATM и OTM Put
  • Страйк цена = $ 100 | LTP = $ 4 (банкомат)
  • Страйк цена = $ 90 | LTP = $ 3 (OTM)

Решение:

Разпространение на Bull Call:

От дадената информация можем да създадем Bull Call Spread, както следва:

# 1 - Нетна премия (дебит) = Купете Call of Strike $ 100 и продайте Call of Strike $ 110

  • Нетна премия (дебит) = - $ 5 + $ 4 (положителен знак обозначава приток и отрицателен показва изтичане)
  • Нетна премия (дебит) = - $ 1 (Тъй като това е отрицателно количество, това е нетен отлив или дебит)

# 2 - Bull Call Spread Max Loss = Дебит с нетен премиум

  • Максимална загуба = $ 1

# 3 - Buld Call Spread Max Profit = (X2-X1) -Net Premium Debit

  • Максимална печалба = ($ 110 - $ 100) - $ 1 = $ 9

Спрей за бикове:

От дадената информация можем да създадем спрей за бикове, както следва:

# 1 - Нетна премия (кредит) = Продайте Put of Strike $ 100 & Купете Put of Strike $ 90

  • Нетна премия (кредит) = + $ 4 - $ 3 (положителен знак означава приток, а отрицателен показва изтичане)
  • Нетна премия (кредит) = + $ 1 (Тъй като това е положително количество, това е нетен приток или кредит)

# 2 - Максимална загуба = (X2-X1) - Кредит за нетна премия

  • Максимална загуба = ($ 100- $ 90) - $ 1 = $ 9

# 3 - Максимална печалба = нетен премиен кредит

  • Печалба = $ 1

Пример за практическо приложение

Нека вземем пример за акции на Amazon.com Inc. и се опитаме да изградим стратегия за разпространение на обаждания и пускане на разпространение, а също така да анализираме печалбата и загубата от диаграмата на изплащанията

# 1 - Разпространение на Bull Call на Amazon.com Inc.

В търговската сесия в края на 25 -ти октомври 2019 г. е следното цената на акциите на Amazon.com.

Веригата вариант на Apple за опционни договори изтичат на 1 -ви Ноември е показано по-долу.

Вече са налични необходимите данни за изграждането на тази стратегия.

Бихме разположи Спред Bull Call на склад, Amazon.com Inc., само на няколко минути преди затварянето на пазара на 25 -ти октомври 2019

Избраните две стачки са $ 1760 и $ 1763. Призивите на всяка от тези стачки бяха подчертани. В този случай ще бъде закупена стачка от $ 1760 (ATM) и ще бъде продадено същото количество от $ 1763 call call (OTM).

Цените, маркирани на опционната верига, ще бъдат използвани за изграждане на диаграма на изплащане на стратегията.

Когато премиите за всяка от тези стачки бяха подадени в конструктора на опционни стратегии, беше получен следният резултат. Вижда се, че стратегията има нетен дълг от 0,95 долара.

Източник: optioncreator.com

Източник: optioncreator.com

Следните точки са най-важните акции на Amazon.com Inc., когато се държат до изтичане:

  • Разпространението на Bull Call Max Loss е равно на нетната премия, платена по време на разполагането = 0,95 $
  • Максимална печалба от Bull Call = (1763-1760) - 0,95 $ = 3 - 0,95 $ = 2,05 $
  • Печалбата нараства линейно, когато цената на акциите се премести от $ 1760 на $ 1763, което са двете удари, избрани за тази стратегия.
  • Точка на безрезултатност = $ 1760 (Долен удар) + $ 0,95 (Платен премиум нето) = $ 1760,95
  • Под $ 1760 и над $ 1763 както загубата, така и печалбата са ограничени до $ 0,95 и $ 2,05 съответно.
  • Съотношението риск-печалба е 2,05 / 0,95 = 2,16

# 2 -Bull Put Spread на Amazon.com Inc.

Сега ние ще разположи Bull Put Разположено на склад Amazon.com Inc., само на няколко минути преди затварянето на пазара на 25 -ти октомври 2019

Избраните две стачки са $ 1758 и $ 1763. Позициите на всяка от тези стачки са подчертани. В този случай ще бъде продаден $ 1763 strike strike (ATM) и ще бъде закупено същото количество от $ 1758 strike Call (OTM).

Цените, подчертани във веригата на опциите, ще се използват за изграждане на диаграма на изплащане на стратегията.

Когато премиите за всяка от тези стачки бяха подадени в конструктора на опционни стратегии, беше получен следният резултат. Вижда се, че стратегията има нетен кредит от $ 3,76.

Източник: optioncreator.com

Следните точки са най-важните акции на Amazon.com Inc., когато се държат до изтичане:

  • Разпространение на Bull Call Максималната печалба е равна на нетната премия, платена по време на внедряването = $ 3,76.
  • Максимална загуба от Bull Call = $ 3,76 - (1763-1758) = $ 3,76 - $ 5 = - $ 1,24.
  • Печалбата нараства линейно, когато цената на акциите се премести от $ 1758 на $ 1763, което са двете удари, избрани за тази стратегия.
  • Точка на безубезност = $ 1763 (по-висока стачка) - $ 3,76 (платена нетна премия) = $ 1759,24
  • Под $ 1758 и над $ 1763 както загубата, така и печалбата се ограничават съответно до $ 1,24 и $ 3,76.
  • Съотношението риск-печалба е 3,76 / 1,24 = 3,03

Предимства

  • Като стратегия за разпространение, тя се хеджира и ограничава загубата до определено предварително определено количество, което може да бъде изчислено преди въвеждането на стратегията. (Това явление се наблюдава и в горния пример за внедряване на Bull Call и Bull Put Spread на акции на Amazon.com Inc.)
  • Възвръщаемостта на капитала е блокирана, тъй като маржът е по-висок в сравнение с продажбата на гол вариант. (тъй като стратегията за разпространение се блокира по-малък марж)
  • За Bull Spreads са налични както алтернативи на Net Credit, така и Net Debit.

Недостатъци

  • Максималната печалба е ограничена както в Bull Call, така и в Buld Put Spreads.
  • Съотношението риск-печалба е изкривено в полза на риска.

Интересни статии...