Най-добрите примери за възвръщаемост на собствения капитал
Следващият пример за възвръщаемост на собствения капитал предоставя очертание на най-основните и усъвършенствани изчисления на ROE. Възвръщаемостта на собствения капитал се отнася до мярка, използвана за изчисляване на рентабилността на една компания спрямо тази на нейния собствен капитал или акционерен капитал. Изчислява се чрез разделяне на нетния доход, спечелен от компания, на собствения капитал на акционера. Всеки пример за ROE, обсъден тук, посочва темата, съответните причини и допълнителни коментари, ако е необходимо
Формула
Формулата на ROE е дадена по-долу
ROE = нетен доход / собствен капитал
Примери за изчисляване на възвръщаемостта на собствения капитал
Пример # 1 - Изчисляване на основната възвръщаемост на собствения капитал
Да разгледаме следния пример за 2 компании, които имат еднакъв нетен доход, но различни компоненти на собствения капитал.
| Данни | Фирма А | Фирма Б |
| Чист доход | 5000 долара | 5000 долара |
| Собствен капитал на акционера | 20 000 долара | 12 000 долара |
ROE, пристигнали след прилагане на формулата, са дадени както по-долу
Ако някой забележи, можем да видим, че нетният доход, спечелен от компаниите, е същият. Те обаче се различават по отношение на собствения компонент.
Следователно, като разгледаме примера, можем да разберем, че винаги се предпочита по-висока ROE, тъй като показва ефективност от страна на мениджмънта при генериране на по-високи печалби от дадения размер на капитала.
Пример # 2 - Изчисляване на възвръщаемостта на инвестициите с помощта на средния собствен капитал
Обмислете следните подробности.
Г-н Смит ръководи компания за разпространение на бързооборотни стоки, наречена Smith and Sons. Няколко финансови подробности за компанията към 31 март 2019 г. са дадени по-долу. Изчислете ROE.
- Доход: 36 000,00 долара
- Разходи: $ 25 500,00
- Общо активи: $ 58 000,00
- Общи задължения: $ 39 600,00
- Начален капитал на акционера (31 март 2017 г.): $ 20 000,00
Решение:
Нетният доход за периода се получава чрез приспадане на разходите от приходите
($ 36000 - $ 25500 = $ 10500)
Нетната стойност или компонента на собствения капитал на дадено дружество се получава чрез приспадане на пасивите от тези на общите му активи.
($ 58000 - $ 39600 = $ 18400)
Във въпроса се предоставя информация за началния капитал на акционера. Следователно, честа практика е да се вземе средното от същото, тъй като всеки генериран доход се прави, като се използват миналите инвестиции. Следователно собственият собствен капитал достига до $ 19200 (средно $ 18400 и $ 20000).
Следователно крайният ROE, даден от нетна печалба / собствен капитал, възлиза на 54,69% (10500 $ / 19200 $).
Пример # 3 - Сравнение на партньори на ROE
Като част от анализа на финансовите отчети ROE се използва като мярка за рентабилност чрез сравняване на същото в подобни компании и след това се установява дали е в рамките на обхвата на този в индустрията.
Помислете за следния пример.
| Данни (сума в крори) | ABC Co | XYZ Co | LMN Co |
| Чист доход | 17.5 | 8.6 | 16,0 |
| Среден собствен капитал | 590,5 | 425,5 | 498,6 |
ROE на всяка от компанията се изчислява и се представя заедно със средната за отрасъла в моментната снимка, както е показано по-долу.
Общи коментари:
Тук може да се забележи, че въпреки че компанията LMN Co има по-малка печалба от тази на ABC co, ROE се оказа по-добра предвид по-ниския си капитал. Следователно това е индикация, че от трите компании LMN Co е най-ефективна в генерирането на рентабилност на своите акционери.
И по този начин, анализатор може също да помисли LMN Co да инвестира, тъй като той също е надминал средното ниво за индустрията.
Пример # 4 - Анализ на ROE и DuPont
Широко приложение на съотношението ROE е анализът на DuPont или 5-факторният модел. Този метод се отнася до разлагане на ROE чрез изразяването им в съотношения на компоненти, като по този начин ни помага внимателно да преценим как различните аспекти на представянето на компанията са повлияли на нейната рентабилност.
Той е кръстен на DuPont като първата компания, разработила същото. Разбивката на формулата е дадена по-долу.
Нетен доход / Среден собствен капитал =
(Нетен доход / EBT) * (EBT / EBIT) * (EBIT / Приходи) * (Приходи / Общо активи) * (Общо активи / Среден собствен капитал)
Може да се тълкува като
ROE = данъчна тежест x Лихвена тежест x EBIT марж x Общ оборот на активите x Ливъридж
Обмислете следната таблица. Той се отнася до разпадане на ROE на Fictional Co за 3 години
| Данни | Година 1 | Година 2 | Година 3 |
| ROE | 9,83% | 8,41% | 7,67% |
| Данъчна тежест | 61% | 59,96% | 6,53% |
| Тежест на лихвите | 98,00% | 99,51% | 97,83% |
| РЕГИТЕН марж | 13% | 10,90% | 7,85% |
| Оборот на активите | 1.56 | 1.44 | 1.51 |
| Ливъридж | 2.1 | 2.17 | 2.14 |
Анализ и тълкуване
ROE намалява през годините. Нека направим опит да разберем кой компонент причинява това
- Данъчната тежест е била до известна степен последователна, което показва, че данъците не причиняват много промени
- Лихвената тежест към остана почти същата, което показва, че компанията поддържа постоянна структура на капитала
- Забелязваме, че маржът на EBIT или оперативните маржове са намалели през годините. Има вероятност оперативните разходи да са се увеличили през годините.
- Ефективността на компанията (коефициент на оборот на активите) също намаля през годините.
- Ливъриджът също е останал последователен в съответствие с лихвената тежест, което отново се вижда от постоянната структура на капитала, която компанията поддържа.
По този начин, използвайки анализ на DuPont, анализаторът ще бъде в добра позиция да разбере какво точно движи ROE на компанията, дадено от разбивката.
Използва се 3-факторен модел, който се дава от
ROE = (нетна печалба / продажби) * (продажби / активи) * (активи / собствен капитал)
Заключение
Използвайки различните примери, видяхме как метрика като възвръщаемост на собствения капитал може да се използва за оценка на представянето или рентабилността на дадена компания. Тази метрика служи като правилна мярка като критерий за вземане на решение при необходимостта да се избира между компаниите, които да инвестират / купуват, заедно с някои други коефициенти, които анализаторите използват като част от анализа на финансовия отчет.
