Какво е собствена стойност?
Стойността на собствения капитал, известна още като пазарна капитализация, е общата сума на стойностите, предоставени от акционерите за бизнеса и може да бъде изчислена чрез умножаване на пазарната стойност на акция по общия брой акции в обращение. Това е много важно за собственика на бизнес, особено когато той планира да продаде бизнеса си, тъй като дава добра мярка за това какво би получил продавачът на бизнеса след изплащането на дълга.
Нека да разгледаме горната графика на пазарната стойност на акциите на Exxon, Apple и Amazon. Отбелязваме, че през 2007-08 г. Exxon беше далеч напред по отношение на пазарната стойност в сравнение с Amazon и Apple. С течение на годините обаче пазарната стойност на Apple и Amazon се катапултира и сега те са водещи компании. Има ли изобщо значение?
Формула за стойност на собствения капитал
Има два начина, по които можете да изчислите пазарната стойност на собствения капитал
Формула # 1 -
Стойност на собствения капитал = Цена на акциите x Брой несъмнени акции
- Цената на акцията е последната търгувана цена на акцията
- Броят на Oustanding акциите трябва да бъде най-новите налични данни
Формула # 2 -
Тази втора формула на пазарната стойност на собствения капитал обикновено се използва за намиране на „ справедлива стойност на собствения капитал“ (използвайки DCF подход)
Използваме следните стъпки за изчисляване на справедливата пазарна стойност на собствения капитал -
- Използвайте DCF подхода, използвайки FCFF, за да намерите корпоративната стойност на фирмата. DCF ще ни предостави справедлива оценка на цялата фирма (стойност на предприятието)
- Използвайте формулата Стойност на предприятието (изчислена с помощта на DCF) = Справедлива стойност на собствения капитал + Привилегировани акции + Миноритарни лихви + Неизплатен дълг - салда в брой
- С това можем да изчислим справедлива стойност на собствения капитал = стойност на предприятието - привилегировани акции - миноритарни лихви - неизплатен дълг + парични и банкови салда
Целева цена на акцията = Справедлива стойност на собствения капитал / Брой нестандартни акции
Моля, имайте предвид, че пазарната цена на акциите и целевата цена на акциите са две различни неща.
Нека приемем, че пазарната цена на Apple е 110 долара за акция. Използвайки DCF, можете да получите целева цена на акциите на Apple като $ 135 на акция. Това означава, че Apple е подценена и в близко бъдеще трябва да достигне целта от 135 долара на акция.
Интерпретация
Стойността на собствения капитал е по-полезна за продавача на бизнес, отколкото за инвеститора. Нека да разгледаме подробно това.
Да кажем, че г-н А има компания, която иска да продаде. Сега той е загрижен за оценката на компанията. Един ден, докато търсеше купувачи на неговия бизнес, г-н А получи предложение от г-н Б. Г-н Б каза, че ще купи бизнеса на г-н А на определена оценка. Г-н А се върна у дома и се замисли за оценката, която г-н Б даде. Г-н А спомена, че е взел някои заеми за бизнеса си, който все още не е изцяло изплатен. Г-н Б каза, че тогава ще плати същото, колкото е изчислила оценката; обаче г-н А ще получи парите само след изплащане на дълга. И това е „пазарна стойност на собствения капитал“ в действителния смисъл.
Сега нека го разберем в цифри. Г-н Б каза, че ще плати 10 милиона щатски долара за бизнеса на г-н А, преди да разбере, че г-н А все още трябва да плати някакъв дълг. Г-н А спомена, че непогасеният дълг е 2 милиона щатски долара. Тогава г-н Б се съгласи да плати на г-н 10 милиона щатски долара за бизнеса, но това ще включва неплатения дълг. Това означава, че г-н А ще получи само 8 милиона щатски долара. Тук 10 милиона щатски долара е стойността на предприятието и 8 милиона щатски долара в пазарната стойност на акциите.
Пример за стойност на собствения капитал
Нека направим основен пример за сравняване на две компании въз основа на пазарната стойност и намиране на по-голямата. Ето подробности за компания А и компания Б -
| В щатски долари | Фирма А | Фирма Б |
| Изключени акции | 30000 | 50000 |
| Пазарна цена на акциите | 100 | 90 |
В този случай ни бяха дадени както броят на емитираните акции, така и пазарната цена на акциите. Нека изчислим пазарната стойност на собствения капитал на компания A и компания B.
| В щатски долари | Фирма А | Фирма Б |
| Неизплатени акции (A) | 30000 | 50000 |
| Пазарна цена на акциите (B) | 100 | 90 |
| Пазарна стойност (A * B) | 3 000 000 | 4 500 000 |
Отбелязваме, че пазарната стойност на компания A е повече от пазарната стойност на компания B. Но нека да променим няколко неща и да изчислим Enterprise Value и да видим как ще се получи за инвеститорите.
Изчисляване на стойността на собствения капитал
Моля, разгледайте таблицата по-долу.
източник: ycharts
- Колона 1 съдържа броя на емитираните акции.
- Колона 2 е текущата пазарна цена.
- Колона 3 е изчислението на стойността на собствения капитал = Дялове в обращение (1) x Цена (2)
Ако искате да изчислите пазарната стойност на Facebook, това е просто изключителният брой акции (2,872 милиарда) x цена (123,18 долара) = 353,73 милиарда долара.
Заключение
В крайна сметка може да се каже, че стойността на собствения капитал е най-добрият метод, ако собственикът на даден бизнес иска да знае колко би получил от продажбата на своя бизнес. От гледна точка на инвеститорите, стойността на предприятието ще съответства на сметката.
