Методи за оценка - Ръководство за 5-те модела за оценка на собствения капитал

Методи за оценка на собствения капитал

Методите за оценка са методите за оценка на бизнес / компания, което е основната задача на всеки финансов анализатор и има пет метода за оценка на компанията, които са Дисконтиран паричен поток, който е настоящата стойност на бъдещите парични потоци, сравним анализ на компанията, сравними компенсации на транзакции, оценка на активите, която е справедлива стойност на активите и сума от части, в които се добавят различни части на образуванията.

Списък на Топ 5 метода за оценка на собствения капитал

1. Метод на дисконтиран паричен поток
2. Сравним фирмен анализ
3. Сравним Comp
4. Метод за оценяване въз основа на активи
5. Сума от метода за оценка на частите

Нека обсъдим всеки от тях подробно.

# 1 - Дисконтиран паричен поток

Таблицата по-долу обобщава модела за оценка на дисконтирания паричен поток на Alibaba.

• DCF е нетната настояща стойност (NPV) на паричните потоци, прогнозирани от компанията. DCF се основава на принципа, че стойността на даден бизнес или актив се основава на способността му да генерира парични потоци.
• Следователно DCF разчита повече на основните очаквания на бизнеса, отколкото на публичните пазарни фактори или исторически модели. Това е по-теоретичен подход, който разчита на различни предположения.
• Анализът на DCF помага да се получи общата стойност на бизнеса (т.е. стойността на предприятието), включително както дълг, така и собствен капитал.
• Докато се изчислява това, се изчислява настоящата стойност (PV) на очакваните бъдещи парични потоци. Недостатъкът на тази техника е оценка на бъдещия паричен поток и стойността на терминала, заедно с подходящ коригиран процент на дисконтиране.
• Всички тези данни са обект на съществена субективна преценка. Всяка малка промяна във входните данни значително променя оценката на собствения капитал. Ако стойността е по-висока от себестойността, тогава трябва да се обмисли възможността за инвестиция.

# 2 - Сравним фирмен анализ

По-долу е сравнимият фирмен анализ на модела за оценка на акции Box IPO

• Този метод за оценка на собствения капитал включва сравняване на оперативните показатели и модели за оценка на публичните компании с тези на целевите компании.
• Използването на многократна оценка на собствения капитал е най-бързият начин за оценка на компанията. Отделно от това е полезно при сравняване на компании, които правят сравним анализ на компанията. Фокусът е да се уловят оперативните и финансовите характеристики на фирмата, като бъдещ очакван растеж с един брой. След това това число се умножава по финансова метрика, за да се получи стойност на предприятието.
• Този метод за оценка на собствения капитал се използва за целева дейност с идентифицируем поток от приходи или печалби, който може да се поддържа от бизнеса. За предприятията, които са все още на етап развитие, прогнозираните приходи или печалби се използват като основа на модели за оценка.

# 3 - Сравним Comp

По-долу е сравнимата комбинация от транзакции на оценката на IPO на Box

• Стойността на компанията, използваща този метод за оценка на собствения капитал, се изчислява чрез анализ на цената, която е платена за подобни компании при подобни обстоятелства. Този вид метод за оценка помага да се разберат коефициентите и премиите, изплатени в конкретна индустрия и как оценките на частните пазари се оценяват от други страни.
• Този метод за оценка на собствения капитал изисква запознаване с индустрията и други активи. Когато избирате компании за този тип анализ, трябва да имате предвид, че има прилики между фактори като финансови характеристики, една и съща индустрия и размер на сделката, вид на сделката и характеристики на купувача.
• Този метод за оценка на собствения капитал спестява време за използване на публично достъпна информация. Основният недостатък на тази техника за оценка обаче е количеството и качеството на информацията, свързана със сделките. По-голямата част от времето тази информация е ограничена, което затруднява правенето на заключения. Тази трудност се задълбочава, ако компанията се опитва да отчете разликите в пазарните условия по време на предишни сделки в сравнение с текущия пазар. Например броят на конкурентите може да се е променил или предишният пазар да е в различна част от бизнес цикъла.
• Въпреки че всяка транзакция е различна и по този начин затруднява директните сравнения, анализът на прецедентните транзакции помага да се даде обща оценка на търсенето на пазара за определен актив.
• Така че оценката при този тип анализ би била първо избиране на вселена от транзакции, намиране на необходимите финансови средства, след това разпределяне на ключовите търговски множители и накрая определяне на оценката на компанията. Например, ако вашата компания прогнозира да има EBITDA от $ 200 милиона през 2016 г. и анализът на предходните транзакции показва, че целевите компании са закупени за 20x EBITDA, тогава вашата компания ще струва приблизително 4 милиарда долара.

# 4 - Въз основа на активите

• Методът за оценка на активите отчита стойността на активите и пасивите на даден бизнес. Съгласно този подход стойността на бизнеса е равна на разликата между стойността на всички съответни активи и стойността на всички съответни пасиви.

Може лесно да се разбере от следния прост илюстративен пример: -

Директорите на компания ABC Ltd обмислят придобиването на целия акционерен капитал на XYZ Ltd.

По-долу е балансът на компанията XYZ ltd .:

Задължения	Активи
Акционерен капитал 50000	Фиксиран актив 735000
Резерв и излишък 400000	Запас 500000
Разни кредитори 700000	Разни длъжници 700000
Банков овърдрафт 800000	Пари в ръка 15000
Общо: 1950000	Общо: 1950000

Оценка чрез използване на подход, основан на активи:

Данни:	Количество
Активи:	735000
Фиксиран актив
Наличност	500000
Разни длъжници	700000
Пари в ръка	15000
Общата сума на активите	1950000
Задължения:	700000
Разни кредитори
Банков овърдрафт	800000
Общи задължения	1500000
Общо активи - общо пасиви	450000
Стойност на компанията	450000

# 5 - Метод за оценка на частите

Конгломерат с разнообразни бизнес интереси може да изисква различен модел за оценка. Тук оценяваме всеки бизнес поотделно и събираме оценките на собствения капитал. Този подход се нарича метод за оценка на частите.

Нека разберем сумата на оценката на частите, като използваме пример за хипотетична компания Mojo Corp.

За да се оцени конгломератът като MOJO, може да се използва модел за оценка на собствения капитал, за да се оцени всеки сегмент.

1. Оценка на автомобилния сегмент - Автомобилният сегмент може да бъде най-добре оценен чрез съотношения EV / EBITDA или PE.
2. Оценка на сегмента на нефт и газ - за петролни и газови компании най-добрият подход е да се използват EV / EBITDA или P / CF или EV / boe (EV / барели петролен еквивалент)
3. Оценка на софтуерния сегмент - Използваме PE или EV / EBIT, за да оценим софтуерния сегмент
4. Оценка на банкови сегменти - Обикновено използваме P / BV или метод на остатъчен доход за оценка на банковия сектор
5. Сегмент за електронна търговия - Използваме EV / Продажби, за да оценим сегмента за електронна търговия (ако сегментът не е печеливш) или EV / Абонат или PE многократно

Обща оценка на Mojo Corp = (1) Оценка на автомобилния сегмент + (2) Оценка на нефт и газ + (3) Оценка на софтуерния сегмент + (4) Оценка на банковия сегмент + (5) Сегмент за електронна търговия

Методи за оценка Видео