Какво е обезпечена облигация?
Обезпечената облигация е вид облигация, при която емитентът на облигацията предоставя конкретен актив като обезпечение на облигацията и предлага намален лихвен процент в сравнение с необезпечените облигации. В случай на неизпълнение, обезпечените притежатели на облигации не трябва да се притесняват, тъй като емитентът е длъжен да прехвърли собствеността на обезпечения актив на притежателя на облигации. Обезпечени с ипотечни ценни книжа (MBS), задължение за обезпечено задължение (CDO) са някои примери за обезпечени облигации.
Видове обезпечени облигации
# 1 - Ипотечни облигации
Ипотечните облигации обикновено се обезпечават от недвижими имоти или материално имущество като оборудване. В случай на неизпълнение, притежателите на ипотечни облигации могат да продадат основното заложено имущество и да получат компенсация за инвестираната сума - собствеността върху актива се прехвърля към притежателите на облигации в случай на неизпълнение. Тъй като ипотечните облигации са по-безопасни от корпоративните (без обезпечение), те имат по-ниска доходност.
# 2 - Сертификат за доверие на оборудването (ETC)
ETC се отнася до дългови инструменти, които позволяват на емитиращата компания да влезе във владение и да използва актива, докато плаща на притежателите на облигации през периода. Собствеността върху актива без съмнение принадлежи на притежателите на облигации, но компанията може да използва и генерира приходи от него. Инвеститорите доставят капитал чрез закупуване на сертификати; от своя страна, помагайки на фирмите да купуват активи и да ги отдават под наем за операции, ако кредитополучателят може да изпълни изискванията за плащане на заемодателите, собствеността се прехвърля на кредитополучателя. В случай на неизпълнение заемодателите могат да избират какво да се направи с активите.
Фирмите не трябва да плащат данък върху имуществото върху даден актив, тъй като току-що са го отдали под наем от инвеститори и по този начин увеличават рентабилността си от операции. Този тип облигации обикновено се наблюдават в авиокомпаниите и корабоплаването (също и с железопътни вагони).
# 3 - Обезпечени облигации от общините
Общините могат да набират средства от инвеститори чрез издаване на тези видове обезпечени облигации за конкретен проект. Облигациите са подкрепени от очакваните приходи от този конкретен проект. След разкриване на подробностите за проекта и очакваните приходи от същия, общинските органи поставят пред инвеститорите стратегията или плана за изплащане. В зависимост от доверието на инвеститорите в проектите, те могат да купуват тези видове облигации.
Предимства
- Ограниченият или незначителен риск за изплащането на главницата: Тъй като обезпеченият актив подкрепя облигациите, принципът на притежателя на облигации може да бъде изплатен в случай на неизпълнение чрез продажба на актив.
- Фирмите могат да се възползват от данъчни облекчения по време на покупка и да избегнат данъка върху имуществото върху наети активи в случай на сделки с ETC.
- Инвеститорът получава облигации за показване като дългосрочни инвестиции и получава данъчни щитове значително върху редовните си доходи.
- Купонните плащания или лихвените плащания ще генерират паричен поток (годишно / тримесечно / месечно) за инвеститора.
- Покупката на обезпечени облигации, подкрепени от потоци от приходи, ще генерира паричен поток за инвеститорите при ефективното изпълнение на проектите.
- Инвеститорите могат да залагат облигациите, за да събират пари за банки или да търгуват с облигации на пазари и да се възползват от сделки.
- Фирмите могат да използват обезпечени облигации за набиране на допълнителен капитал, в случай че е необходимо.
- Фирмите могат да намалят месечните разходи за погасяване, като ги разпределят за по-дълъг период от време.
- Конвертируемите облигации дават право на инвеститорите да конвертират в собствен капитал и да извлекат печалба от него.
Недостатъци
- Ако пазарният лихвен процент се повиши от лихвения процент, инвеститорът изпитва загуби, тъй като плащането му с купон ще бъде по-малко от пазарното плащане (в случай на фиксиран лихвен процент).
- Когато лихвеният процент се повиши на пазара, стойността на облигациите намалява и ако инвеститорът иска да ликвидира облигацията, ще получи по-малко от пазара.
- Ако пазарната стойност на обезпечения актив се обезцени, изплащането на главницата се засяга в случай на неизпълнение.
- При нарастваща икономика процентът на облигациите ще бъде засегнат, освен ако лихвеният процент не е обвързан с пазарния курс.
- В случай на икономическа рецесия, когато пазарната стойност на активите се изчерпи, главницата на инвеститора е заседнала или може да бъде извлечена само по-малка от обичайната сума.
- Лихвеният процент по обезпечените облигации е скъп от твърда гледна точка по отношение на ипотека.
