Какво представлява рискът от транзакции?
Рискът от сделката се нарича промяна в паричния поток от сетълмент в чуждестранна сделка поради неблагоприятна промяна в обменния курс. Обикновено се увеличава с увеличаване на срока на договора.
Примери за риск от транзакции
По-долу са дадени някои примери за транзакционен риск.
Пример за риск от транзакция # 1
Например; Британска компания репатрира печалби на Великобритания от бизнеса си във Франция. Ще трябва да спечелите евро във Франция, конвертирано в британски лири. Компанията се съгласява да сключи спот сделка, за да постигне това. Като цяло има времево забавяне между действителната сделка за размяна и сетълмента на транзакцията; като такъв, ако британският паунд оцени в сравнение с еврото, тази компания ще получи по-малко лири от договореното.
Пример за риск от транзакция # 2
Нека да изградим цифров пример, за да затвърдим концепцията за транзакционния риск.
Ако спот курсът на EUR / GBP е бил 0,8599, където 1 евро може да бъде заменен за 0,8599 GBP и сумата, която трябва да бъде върната, е 100 000 €, компанията ще очаква да получи 85 990 GBP. Ако обаче по време на сетълмента GBP оцени, ще е необходимо повече евро, за да компенсира един GBP; например, да кажем, че процентът става 0.8368, компанията вече ще получава само 83 680 GBP. Това е загуба от 2310 GBP поради риск от транзакция.
Как да управлявам транзакционния риск?
Голяма част от него може да се разбере от практиките на централните банки, особено инвестиционните банки, които са силно ангажирани в множество валутни сделки всеки ден. Тези банки имат официални програми за борба с риска от транзакции.
Тези рискове обикновено се синхронизират с кредитния риск и пазарния риск, които са централизирани за установяване и администриране на командването върху цялата структура на рисковите операции. Може да няма консенсус по отношение на това кой в организацията поема работата по определяне на транзакционния риск; най-често обаче задачата се извършва от комисия за риск или кредитен отдел.
Банките обикновено присвояват рейтинг на държава, който обхваща всички видове риск, включително валутно кредитиране, на местно ниво и в чужбина. Важно е да се отбележи, че тези рейтинги, особено „рейтинг на транзакционен риск“, изминават дълъг път при определянето на лимити и граници на експозиция, които всеки пазар заслужава, като се имат предвид фирмените политики.
Как да смекчим риска от транзакции?
Банките, податливи на транзакционен риск, се отдават на различни стратегии за хеджиране чрез различни инструменти на паричния пазар и капиталовия пазар, които включват основно валутни суапове, валутни фючърси и опции и др. Всяка стратегия за хеджиране има свои достойнства и недостатъци и фирмите правят избор от множество от налични инструменти за покриване на техния валутен риск, който най-добре отговаря на тяхната цел.
Нека се опитаме да разберем опита на компанията за намаляване на риска чрез закупуване на форуърден договор. Фирмата може да сключи валутна форуърдна сделка, когато заключи курса за периода на договора и го уреди по същия курс. Правейки тази фирма е почти сигурен в кванта на паричния поток. Това помага да се сблъскате с риска от колебанията на лихвените проценти и внася по-отлична стабилност при вземането на решения.
Дружеството може също така да сключи фючърсен договор, обещавайки да купи / продаде определена валута съгласно споразумението; всъщност фючърсите са по-надеждни и са силно регулирани от борсата, което елиминира възможността за неизпълнение. Опционното хеджиране също е перфектен начин за покриване на рисковите лихвени проценти, тъй като изисква само малко предварително марж и ограничава до голяма степен риска от спада.
Най-добрата част от договора за опции и основната причина те да бъдат предпочитани е, че те имат неограничен потенциал за повишаване. Освен това те са просто право, а не задължение, за разлика от всички останали.
Няколко оперативни начина, чрез които банките се опитват да намалят риска от транзакции;
- Фактуриране във валута, което включва таксуване на транзакцията във валутата, която е в полза на компаниите. Това може да не премахне обменния риск; обаче прехвърля отговорността на другата страна. Прост пример е вносителят, който фактурира вноса си в местната валута, което прехвърля риска от колебания върху рамото на износителя.
- Фирмата може също да използва техника, наречена водеща и изоставаща при хеджирането на лихвения риск. Да приемем, че фирмата е длъжна да плати сума за 1 месец и също така е настроена да получава сума (вероятно подобна) от друг източник. Фирмата може да коригира двете дати да съвпадат. По този начин те изцяло избягват риска.
- Споделяне на риска: Страните в сделката могат да се договорят да споделят риска от експозиция чрез взаимно разбирателство. Дружеството може също така да избягва да поема каквато и да е експозиция, като се занимава само и само в местна валута.
Предимства на управлението на риска от транзакции
Ефективното управление на риска при транзакциите спомага за създаването на благоприятна атмосфера за ефективна цялостна операция по управление на риска в организацията. Здравата програма за намаляване на риска от транзакции включва и по този начин насърчава,
- Изчерпателна проверка от вземащите решения
- Политиките за рискове и експозиция на страните за различни пазари едновременно контролират политическата нестабилност.
- Редовно обратно тестване на активи и пасиви, деноминирани в чуждестранна валута
- Подреден надзор на различни икономически фактори на различни пазари
- Подходящи разпоредби за вътрешен контрол и одит
Заключение
Всяка компания, която очаква паричен поток в транзакция, която е обект на несигурни колебания, е изправена пред риск от транзакция. Много банки разполагат с осигурен механизъм за справяне с транзакционния риск. Въпреки това, един от най-добрите уроци, извлечени от азиатската криза, са последиците от неспазването на добър баланс между кредит и ликвидност.
От съществено значение е компаниите, изложени на валута, да изготвят разумно ниво на толерантност и да разграничат каква екстремна експозиция е за компанията. Опишете правилата и процедурите и ги прилагайте несигурно.
