Формула за изчисляване на форуърд ставка
Пренасочване = ((1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ) 1 / (n 1 -n 2 ) - 1Формулата на форуърд лихвения процент помага при дешифрирането на кривата на доходност, която е графично представяне на доходността по различни облигации с различен период на падеж. Може да се изчисли въз основа на спот курс на по-нататъшната бъдеща дата и по-близката бъдеща дата и броя на годините до следващата бъдеща дата и по-близката бъдеща дата.
където S 1 = коефициент на спот до друга бъдеща дата,
- S 2 = процент на спот до по-близката бъдеща дата, n 1 = брой години до друга бъдеща дата,
- n 2 = брой години до по-близката бъдеща дата
Нотацията за формулата обикновено се представя като F (2,1), което означава едногодишен процент след две години.
Изчисляване на скоростта напред (стъпка по стъпка)
Той може да бъде извлечен чрез следните стъпки:
- Стъпка 1: Първо, определете спот курса до по-нататъшната бъдеща дата за покупка или продажба на ценната книга и тя се обозначава с S 1 . Също така изчислете не. на годината до по-нататъшната бъдеща дата и се обозначава с n 1 .
- Стъпка 2: След това определете спот курса до по-близката бъдеща дата за продажба или закупуване на същата ценна книга и той се обозначава с S 2 . След това изчислете не. на годината до по-близката бъдеща дата и се обозначава с n 2 .
- Стъпка 3: И накрая, изчисляването на форуърд лихвения процент за (n 1 - n 2 ) не. от години след n 2 бр. години е показано по-долу. Пренасочване = ((1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ) 1 / (n 1 -n 2 ) - 1
Примери
Пример # 1
Нека вземем примера на компания PQR Ltd, която наскоро емитира облигации за набиране на пари за предстоящия си проект, който ще бъде завършен през следващите две години. Облигациите, емитирани с едногодишен падеж, предлагат 6.5% възвръщаемост на инвестицията, докато облигациите с падеж две години предлагат 7.5% възвръщаемост на инвестицията. Въз основа на дадените данни изчислете едногодишната ставка след една година.
Като се има предвид,
- Спот процент за две години, S 1 = 7,5%
- Спот процент за една година, S 2 = 6,5%
- Брой години за 2- ри облигации, n 1 = 2 години
- No. години за 1 -ви връзки, N 2 = милионгодина
Съгласно горепосочените данни, ние ще изчислим едногодишен процент от сега на компанията POR ltd.
Следователно изчисляването на едногодишния форуърд курс след една година ще бъде,
F (1,1) = ((1 + S 1 ) n 1 / (1 + S 2 ) n 2 ) 1 / (n 1 -n 2 ) - 1
= ((1 + 7,5%) 2 / (1 + 6,5%) 1 ) 1 / (2-1) - 1
Една година FR една година от сега = 8,51%
Пример # 2
Нека вземем за пример брокерска фирма, която се занимава с бизнеса повече от десетилетие. Фирмата е предоставила следната информация. Таблицата дава моментна снимка на подробното изчисляване на форуърд курса.
- Спот процент за една година, S 1 = 5,00%
- F (1,1) = 6,50%
- F (1,2) = 6,00%
Въз основа на дадените данни изчислете спот процента за две години и три години. След това изчислете едногодишния форуърд курс след две години.
- Като се има предвид, S 1 = 5,00%
- F (1,1) = 6,50%
- F (1,2) = 6,00%
Следователно, спот процентът за две години може да се изчисли като,
S 2 = ((1 + S 1 ) * (1 + F (1,1))) 1/2 - 1
= ((1 + 5,00%) * (1 + 6,50%)) 1/2 - 1
Спот процент за две години = 5,75%
Следователно изчисляването на спот ставка за три години ще бъде,
S 3 = ((1 + S 1 ) * (1 + F (1,2)) 2 ) 1/3 - 1
= ((1 + 5,00%) * (1 + 6,00%) 2 ) 1/3 - 1
Спот процент за три години = 5,67%
Следователно изчисляването на едногодишен форуърд курс след две години ще бъде,
F (2,1) = ((1 + S 3 ) 3 / (1 + S 2 ) 2 ) 1 / (3-2) - 1
= ((1 + 5,67%) 3 / (1 + 5,75%) 2 ) - 1
Уместност и употреба
Форвардният курс се отнася до лихвения процент, който се използва за отстъпка на плащане от отдалечена бъдеща дата до по-близка бъдеща дата. Това може да се разглежда и като свързваща връзка между два бъдещи спот курса, т.е. допълнителен спот процент и по-близък спот процент. Това е оценка на това, което пазарът смята, че ще бъдат лихвените проценти в бъдеще за различен матуритет.
Например, нека приемем, че Джак е получил пари днес и иска да спести парите, за да купи недвижим имот една година от днес. Сега той може да инвестира парите в държавни ценни книжа, за да ги запази в безопасност и ликвидност за следващата година. В този случай обаче Джак има два избора: Той може или да купи държавна облигация, която ще изтече след една година, или да избере да купи друга държавна облигация, която ще изтече след шест месеца, и след това да преобърне парите за още шест -месечна държавна облигация при падежа на първата.
В случай, че и двете опции генерират една и съща възвръщаемост на инвестицията, тогава Джак ще остане безразличен и ще използва една от двете опции. Но какво ще стане, ако предлаганата лихва е по-висока за шестмесечна облигация от едногодишната. В този случай той ще спечели повече пари, като закупи шестмесечната облигация сега и я върти за още шест месеца. Сега влиза в игра за изчисляване на възвръщаемостта на шестмесечната облигация след шест месеца. По този начин може да помогне на Джак да се възползва от такава варираща в добива, базирана на времето.
