Какво е съотношението на паричните средства?
Паричното съотношение е съотношението, което измерва способността на дружеството да изплаща краткосрочните дългове с паричните средства или паричните еквиваленти и се изчислява чрез разделяне на общите парични средства и паричните еквиваленти на компанията с общите й текущи задължения.
- Ако съотношението е по-голямо от 1, би ли означавало, че има неефективност при използването на паричните средства за получаване на повече печалби или пазарът е наситен
- Ако съотношението е по-малко от 1, би ли означавало, че фирмата е използвала парите ефективно или не са направили достатъчно продажби, за да имат повече пари
Ако разгледаме графиката по-долу, ще отбележим, че Starbucks има най-високото съотношение на паричните средства (0,468x през 2016 г.) в сравнение с Colgate и Procter & Gamble. Но какво означава това съотношение? Има ли значение дали това съотношение на една компания е повече от 1? Ще разберем в тази статия.
Формула за парично съотношение
Формулата е възможно най-проста. Просто разделете пари и парични еквиваленти на текущи пасиви и ще получите съотношението си.
Формула на парично съотношение = Парични средства + парични еквиваленти / Общи текущи задължения
Повечето от фирмите показват баланса в брой и паричен еквивалент заедно. Но малко фирми показват паричните средства и паричния еквивалент поотделно.
Но какво всъщност означава паричен еквивалент?
Според GAAP паричните еквиваленти са инвестиции и други активи, които могат да бъдат превърнати в пари в рамките на 90 дни или по-малко. По този начин те се включват в коефициента на парично покритие.
Текущи пасиви са задължения, които се дължат през следващите 12 месеца или по-малко.
Нека да разгледаме парите и паричните еквиваленти и текущите задължения, които всяка фирма смята да включи в своя баланс.
Пари в брой и еквивалент на пари: Под Cash фирмите включват монети и хартиени пари, недепозирани разписки, чекови сметки и парични преводи. И при паричен еквивалент организациите вземат предвид взаимните фондове на паричния пазар, съкровищни ценни книжа, предпочитани акции, които имат падеж 90 дни или по-малко, банкови сертификати за депозити и търговски книжа.
Текущи задължения: В текущите задължения фирмите ще включват задължения, дължими данъци върху продажбите, дължими данъци върху доходите, дължими лихви, банкови овърдрафти, данъци върху заплатите, авансови депозити на клиенти, начислени разходи, краткосрочни заеми, текущ падеж срочен дълг и др.
Тълкуване на паричното съотношение
- Да кажем, че Пари и паричен еквивалент> Текущи задължения ; това означава, че организацията разполага с повече пари (повече от 1 по отношение на съотношението), отколкото са им необходими за изплащане на текущите задължения. Не винаги е добра ситуация да се намира, тъй като означава, че фирмата не е използвала активите в пълната си степен
- Ако Пари в брой и еквивалент = Текущи пасиви, това означава, че фирмата разполага с достатъчно пари, за да изплати текущите задължения.
- Ако Парични средства и еквивалент в брой <Текущи задължения, това е правилната ситуация, в която да се намирате, от гледна точка на перспективата на фирмата. Тъй като това означава, че фирмата е използвала активите си добре, за да печели печалба.
Дори ако това е полезно съотношение, тъй като премахва всички несигурности (вземания, материални запаси и т.н., за да се превърне в пари за погасяване на текущи задължения) от текущите активи и се фокусира само върху пари и паричен еквивалент, повечето от финансовите анализатори не използвайте паричен коефициент, за да стигнете до заключение относно ликвидната позиция на фирмата.
Пример за парично съотношение
Пример 1
Да вземем пример, за да илюстрираме това. В примера по-долу нашата основна грижа би била да видим ликвидната позиция на фирмата от две гледни точки. Първо, ще разгледаме коя компания е в по-добра ситуация да изплати краткосрочен дълг и второ, коя компания е използвала по-добре краткосрочните си активи.
| X (в щатски долари) | Y (в щатски долари) | |
| Пари в брой | 10000 | 3000 |
| Паричен еквивалент | 1000 | 500 |
| Сметки | 1000 | 5000 |
| Материални запаси | 500 | 6000 |
| Платежни сметки | 4000 | 3000 |
| Текущи данъци, дължими | 5000 | 6000 |
| Текущи дългосрочни задължения | 11000 | 9000 |
| коефициент на парично покритие | 0,55 | 0,19 |
| Текущото съотношение | 0,63 | 0,81 |
Сега от горния пример ще можем да направим някои заключения.
Първо, коя компания е в по-добра позиция да изплати краткосрочен дълг със сигурност (без никаква несигурност)? Това със сигурност е компания X, тъй като паричните средства и еквивалент на пари на компания X са много повече от компанията Y в сравнение със съответните текущи задължения. И ако разгледаме съотношението на двете компании, ще видим, че съотношението на компания X е 0,55, докато коефициентът на парично покритие на компания Y е само 0,19.
Ако включим текущото съотношение към перспективата (текущо съотношение = текущи активи / текущи пасиви), компания Y е в по-добра позиция да изплати краткосрочен дълг (ако преценим, че вземанията и запасите по сметката могат да бъдат превърнати в пари в рамките на кратко период от време), тъй като текущото му съотношение е 0,81.
Дори ако компания X има повече пари, те имат по-малко вземания и материални запаси. От една гледна точка е добра позиция да бъдеш, тъй като нищо не е заключено и по-голямата част е ликвидирана. Но в същото време означава повече паричното съотношение и по-малко текущото съотношение (в сравнение с компанията Y); Компанията X би могла да използва по-добре паричните средства за генериране на активи. От тази гледна точка, компания Y използва по-добре своите пари.
Пример 2 - Nestle
В този раздел ще вземем пример от бранша, за да можете да разберете как работи това съотношение.
Тук ще вземем предвид суровите данни и ще изчислим това съотношение за две последователни години.
Първо ще вземем предвид балансовите данни на Nestle.
източник: Годишен отчет на Nestle
Ако погледнете баланса, ще видите, че има два набора информация, които са важни за нас по отношение на определянето на паричното съотношение.
Първият е двугодишните данни за пари и паричен еквивалент (вижте подчертания жълт в баланса по-горе), а вторият, който е полезен за нас, е общите текущи задължения за 2014 и 2015 година.
Сега бихме определили това съотношение, използвайки простата формула, която споменахме по-горе.
През 2014 г. съотношението на Nestlé беше = (7448/32895) = 0,23.
През 2015 г. Nestlé беше = (4884/33321) = 0,15.
Ако сравним съотношението на паричното покритие за тези две години, ще видим, че през 2015 г. съотношението е по-малко в сравнение с 2014 г. Причината може да е по-доброто използване на паричните средства при генерирането на печалби.
От друга страна, отбелязваме, че през 2014 г. Nestle имаше повече пари за изплащане на краткосрочен дълг, отколкото през 2015 г.
Нека сега сравним как съотношението на паричното покритие на Nestle се сравнява със своите конкуренти - Hershey's и Danone.
източник: ycharts
- Отбелязваме, че съотношението на Nestle е доста стабилно и варира между 0,14x - 0,25x през последните 10 години
- Съотношението на Danone е най-ниското сред конкурентите си при 0,056 пъти
- Съотношението на Hershey е променливо през последните 10 години. Съотношението на паричното покритие е между 0.45-0.80x между 2011 - 2015 г. Наскоро обаче коефициентът на Hershey е спаднал до около 0.156x
Пример 3 - Colgate
Нека сега вземем друг пример за Colgate
източник: ycharts Colgate поддържа здравословно съотношение от 0,1x до 0,28x през последните 10 години. С това по-високо съотношение на паричните средства компанията е в по-добра позиция да изплати текущите си задължения.По-долу е дадено бързо сравнение на съотношението на паричното покритие на Colgate's срещу P&G срещу Unilever
източник: ycharts
- Съотношението на Colgate, в сравнение с неговите връстници, изглежда е много по-добро.
- Съотношението на Unilever намалява през последните 5-6 години.
- Съотношението P&G непрекъснато се подобрява през последните 3-4 години.
Уместност и употреба
- Кредиторите са по-склонни да гледат на паричното съотношение на Дружеството, отколкото на инвеститорите, тъй като гарантира дали Дружеството може да обслужва дълга си или не. Тъй като съотношението не използва инвентар и вземания, кредиторите се уверяват, че дългът им може да се обслужва, ако съотношението е по-голямо от 1.
- Вземанията по сметките могат да отнемат седмици или месеци, докато бъдат преобразувани в пари, а инвентаризацията може да отнеме месеци, докато бъде продадена; паричните средства обаче са най-добрата форма на актив, който се използва за изплащане на пасивите. Следователно кредиторите се утешават и предоставят заеми на компании с по-добри съотношения на пари.
- Въпреки че кредиторите предпочитат по-високо съотношение на паричните средства, Дружеството не го поддържа прекалено високо. Съотношението на пари в брой над 1 предполага, че Дружеството има твърде високи парични активи. Не е в състояние да го използва за печеливши дейности. Компаниите не поддържат високи парични активи, тъй като празните пари в банкови сметки не генерират добра възвръщаемост. Следователно, те се опитват да го използват за проекти, придобиване на нов бизнес, сливания и придобивания, изследвания и процес на развитие, за да генерират по-добра възвръщаемост. Поради тази причина паричното съотношение в диапазона от 0,5-1 се счита за добро.
- Въпреки че паричното съотношение е строга мярка за ликвидност, инвеститорите не гледат на съотношението много често по време на фундаментален анализ на Дружеството. Инвеститорите биха искали компанията да използва празните си парични средства, за да генерира повече печалба и доход.
- Инвеститорите са по-добре, ако компанията изплати дълга си навреме и използва празни пари, за да реинвестира в бизнес дейностите и да генерира по-добра възвръщаемост.
Ограничения
От горната дискусия става ясно, че коефициентът на парично покритие може да бъде една от най-добре измерващите мрежи за ликвидност за дадена фирма. Но има малко ограничения на това съотношение, което може да се превърне в причина за неговия скандален характер.
- На първо място, повечето компании смятат, че полезността на коефициента на парично покритие е ограничена. Дори компания, която е показала по-ниско съотношение, може да изобрази много по-високо текущо и бързо съотношение в края на годината.
- В някои страни съотношението под 0,2 е здравословно.
- Тъй като коефициентът на парично покритие изобразява две перспективи, не е лесно да се разбере коя перспектива да се разгледа. Ако това съотношение на дадена компания е по-малко от 1, какво бихте разбрали? Използвал ли е добре парите си? Или има по-голям капацитет да изплати краткосрочен дълг? Това е причината, в повечето финансови анализи се използва коефициентът на парично покритие заедно с други коефициенти като Quick Ratio и Current Ratio.
Съотношение на паричното покритие Видео
Свързани статии
- Q съотношение
- Коефициенти на покритие Значение
- Какво е текущото съотношение?
- Печалба на акция Обяснете
Заключение
След като говорихме за ограниченията, паричното съотношение може да бъде по-малко полезно от другите коефициенти на ликвидност. Но ако все пак искате да проверите колко пари има във вашата компания, добре е да използвате това ръководство, за да разберете сами коефициента на пари.
