Топ 4 примера за придобивания
Придобиването се извършва, когато финансово силното предприятие придобие предприятието, което е по-слабо финансово чрез придобиване на акции на стойност над петдесет процента, а примерът за придобиване включва закупуване на цели храни от компанията през 2017 г. от Amazon за 13,7 милиарда долара и закупуване на компания Time Warner от компания AT&T през 2016 г. за 85,4 милиарда долара.
Следващите примери за придобиване дават очертание на най-често срещаните видове придобивания. Невъзможно е да се предостави пълен набор от примери, които разглеждат всяка вариация във всяка ситуация, тъй като има хиляди такива придобивания. Всеки пример за придобиване предоставя преглед на придобиването, съответните причини и допълнителни коментари, ако е необходимо
Придобиването е, когато дадена компания купува над 50% собственост в своята цел. С набирането на повече от 50% в целевата компания, придобиващата компания получава правото да взема решения без съгласието на заинтересованите страни от целевата компания. Придобиващата компания получава тази собственост чрез закупуване на акции или закупуване на активите. Целевата компания очаква премия да бъде изплатена над текущата ставка.
В тази статия ще ви предоставим четирите примера за придобивания.
Пример # 1 - Amazon придобива Whole Foods
Amazon придоби пълноценни храни за общо 13,7 милиарда долара сделка. Това накара гигантът за електронна търговия да се премести в много физически магазини. Това ще накара Amazon да продължи своята дълга цел да продава повече хранителни стоки
Amazon плати $ 42 на акция в сделка с изцяло пари за цели храни, която включваше дълг. Платената премия беше ~ 27% от цената на пълнозърнестите храни в четвъртък, 15 юни
Amazon плати 9 млрд. Долара от общата платена цена за придобиване на сделка за 13,7 млрд. Долара. Това означава, че Amazon е платила близо 70% за бъдещи перспективи за растеж, а само останалите 30% се основават на текущия бизнес с цели храни. След придобиването балансът на добрата воля на Amazon беше в размер на 13,4 милиарда долара в края на фискалната 2017 година, което беше най-голямото в историята и имаше повече от 10% от общите активи.
Както беше подчертано по-горе, средната стойност на хранителния сектор, включително пълнозърнести храни през последните дванадесет месеца преди придобиването, е 8,4 пъти. Това беше преди обявяването на съобщението за по-ниските приходи на Kroger.
Тази новина доведе до понижаване на средния коефициент до 7,8x. Предполагаемият EV за EBITDA, кратен на Amazon и пълнозърнести храни, е около 10.4x LTM EBITDA. Това означава, че пълноценните храни са били придобити с 30% премия в сравнение с предишния му брой и множеството от останалите компании в бранша са намалели.
Пример # 2 - Sun Pharmaceuticals придобива Ranbaxy
Тази фармацевтична сделка е пример за сделка за размяна на акции. Според сделката акционерите на Ranbaxy ще получат по четири акции на всеки пет притежавани от тях акции на Sun pharma. Това води до 16,4% разреждане в собствения капитал на Sun Pharma. Размерът на сделката беше 3.2 милиарда долара и беше сделка с всички акции. Консолидираният оборот на Sun pharma беше в размер на 11 326 крони и тя придоби Ranbaxy, компания с оборот от 12 410 крони. По този начин Ranbaxy постигна оценка 2,2 пъти по-голяма от последните дванадесет месеца продажби. Красотата на тази сделка е, че по-малка компания придоби по-голяма компания.
Стойността на акциите на Ranbaxy беше 457 INR на акция; това представлява премия от 18% спрямо тридесетдневния обем върху среднопретеглената цена на акциите.
Причини за придобиване - Това беше стратегическо придобиване за Sun pharma, тъй като ще им помогне да запълнят пропуските в САЩ, а също така ще им помогне да получат по-добър достъп до нововъзникващите пазари и да получат силна опора на вътрешния пазар. Sun Pharma също имаше възможността да спечели позиция номер едно от настоящата трета позиция в дерматологичното пространство поради това придобиване.
Както можете да видите в горната таблица, нетните продажби на Sun pharma са се увеличили до 2,72,865, което показва ползата, която е спечелила след сливането. По същия начин има увеличение на брутната печалба, EBITDA и нетната печалба. Счетоводният баланс ясно подчертава засилената позиция на компанията след сливането във всеки аспект. Дълготрайните активи са се удвоили повече, а паричните салда също са се увеличили значително.
Пример # 3 - Microsoft и LinkedIn
Microsoft придоби LinkedIn за $ 196 на акция за сделка на стойност 26 милиарда долара и се бори с конкурента си Salesforce.com да го направи. Акциите на LinkedIn поскъпнаха с 64% след обявяването. Това беше сделка с всички пари в брой и включваше всички нетни пари в брой на LinkedIn. Той представлява 50% премия за последната цена на затваряне на LinkedIn и общата сума възлиза на 9 милиарда долара. Microsoft закупи LinkedIn на цена, която е с 25% по-ниска от рекордно високата за всички времена.
Microsoft финансира тази сделка с издаването на нова задлъжнялост. Очаква се сделката да има разреждане от ~ 1% спрямо не-GAAP EPS.
Причината за тази сделка са предимно 433 милиона абонати на LinkedIn и професионални облаци. Основната идея беше предимно да се повиши производителността на данните.
Пример # 4 - Дисни и 21- ви век Фокс
Дисни придобива лисица от 21- ви век за 71,3 млрд. Долара. Това беше истинско разклащане за развлекателния бизнес. Тази сделка събра двама големи гиганти от света на развлеченията. Disney спечели тази сделка от своя конкурент Comcast и отне девет месеца, за да получи необходимото одобрение. Това е една от най-големите сделки в последно време. Тази сделка ще доведе до повече от 4000 работни места.
Активите, които сменят ръцете си в сделката, включват:
- 20 -ти век Фокс
- Fox Searchlight Pictures
- Fox 2000 Pictures - Fox Family,
- Партньори на National Geographic
- Fox Networks Group International
- Индийски канали като - Star India
- Процентът на Fox се интересува от Hulu, Tata Sky и Endemol Shine Group.
(Източник - уебсайт на компанията)
Заключение
Съществуват различни методи, при които могат да се извършват придобивания. То може да бъде приятелско или враждебно. Както се вижда от горните примери за придобиване, не е необходимо само голяма компания да има капацитет да придобие малка компания; възможно е и обратното, както е подчертано в фармацевтичната сделка за Ranbaxy и Sun
Има различни стъпки преди и след публикуване, които компанията трябва да предприеме, преди да предложи придобиването. Най-важният аспект, който трябва да се разгледа, докато се търси придобиване, е синергията, особено в случай на стратегически придобивания. Придобиващият търси да разшири бизнеса си или да спечели активи и след това да ги използва за по-нататъшно разширяване на бизнеса. Целта, от друга страна, търси или контрол върху операциите, а също и печалби за своите акционери
