Значения на заветите
Споразуменията са задължения или условия, наложени на емитентите на облигации от заемодателите, които обхващат правно обвързване и при липса на което заемодателят може да се обади по подразбиране и може да поиска от кредитополучателя да погаси облигацията незабавно.
Обяснение
Най-важната грижа за заемодателя е да възстанови парите си в пълен размер. Емитентите на облигации често в крайна сметка взимат толкова много дългове, че в крайна сметка получават неуспех при плащането на лихви и бавно плащане на главницата. В миналото се наблюдава, че без наложени ограничения, ръководството на компанията, която емитира облигации, има тенденция да работи толкова свободно, че те напълно игнорират интереса на притежателя на облигации и започват да работят по разширяване, което изяжда парите за лихвени плащания. Така той предава правомощията от емитента на облигации на притежателя на облигации. Това са законови задължения, на които притежателят на облигации трябва да се придържа, или в противен случай ще бъде задействано неизпълнение.
Как действат ограниченията на заветите?
- Те са законови условия, наложени на емитентите на облигации от заемодатели. Корпоративните се нуждаят от пари за задоволяване на ежедневните нужди или за разширяване. Така те издават облигация за набиране на пари и предлагат да плащат лихва върху заема. Кредиторите, от друга страна, дават парите, тъй като им е обещано да плащат лихви от кредитополучателя. Така че заемодателите ще трябва да защитят парите си.
- Те са правни споразумения между кредитополучателя и заемодателя, които се налагат преди издаването на облигация. Ако кредитополучателят се съгласи с условията, които заемодателят е наложил, тогава само заемодателят ще дава заеми. Оценките се предоставят на облигациите. Има няколко транша от облигации, които организацията може да издаде. Да предположим, че една организация е издала най-обезпечения транш, който казва, че лихвата им ще бъде изплатена първо от EBIT, а след това ще бъдат платени останалите траншове. Така че добавя допълнителна защита към най-сигурния транш.
- Ако по някакъв начин организацията плаща лихви на траншове от по-ниско ниво и те не успеят да плащат лихви по обезпечения транш, това е нарушение на завета и това ще предизвика неизпълнение. Отделни рейтинги се предоставят на конкретни траншове и това ще доведе до понижаване на степента на рейтинг за конкретния транш. След като траншът бъде понижен, кредитополучателят ще струва скъпо да събира пари, тъй като ще трябва да увеличи лихвения процент, за да привлече заемодатели. Така че те са много важни и трябва да бъдат изпълнени.
Функция
Те са правна защита, наложена на кредитополучателите от заемодателите. Те работят като щит за защита на парите на заемодателя. Ако ръководството на организацията знае, че има споразумения по техните облигационни въпроси, тогава те ще действат по-внимателно, за да не нарушат. Това принуждава организацията да работи по-ефективно и да следва правилните практики, за да увеличи доходите си, така че притежателите на облигации да получават заплащане навреме. Така че основната функция на тях е да наложат дисциплина на емитента на облигациите.
Видове завети
# 1 - Положителна или потвърдителна
- Положителните завети изискват от кредитополучателя да направи някои неща, които ще бъдат полезни за генерирането на повече печалби или за здравословното протичане на бизнеса. Кредиторът може да поиска от кредитополучателя да поддържа коефициент на покритие на лихвите от 2. Това означава, че печалбата преди лихви и данъци (EBIT) трябва да бъде два пъти лихвата, която организацията трябва да плати за една година.
- Кредиторът може също да поиска от кредитополучателя да оповести правилно всички финансови отчети и да има най-доброто корпоративно управление, както и да назначи най-добрата одиторска компания за преглед. Така че всичко това са положителни неща, които кредитополучателят ще трябва да следва, ако е споменато в заветите.
- Това са най-добрите практики, които трябва да се следват от всяка организация. Така че, ако дадена организация е принудена да ги следва, това е маскирана благословия за организацията и нейните акционери.
# 2 - Отрицателен
Това са ограничения, наложени на заемополучателите от заемодателите и се наричат отрицателни завети, тъй като те намаляват нормалния поток от операции на заемополучателите. Може да наложи ограничения, тъй като кредитополучателят не може да вземе допълнителен заем или не може да издаде допълнителен собствен капитал. Така че тези видове ограничения макар и да предпазват парите на заемодателя, но създават проблем при нормалната работа на организацията
Цел на завета
Те се налагат за защита на заемодателя, ако ръководството на организацията на кредитополучателя започне да действа срещу притежателите на облигации. Притежателите на облигации се възползват от спогодбите, за да наложат ограничения на кредитополучателя, така че кредитополучателите сега са принудени да мислят за интереса на заемодателя. Основната грижа на притежателите на облигации е неизпълнението от страна на заемополучателите, така че всички завети са ограничения, наложени на кредитополучателя от заемодателя, за да се запази богатството на заемодателя.
Пример за завети
FFC Ltd планира да издаде облигации на стойност 10 милиона долара. FFC се обърна към няколко заемодатели и предложи да плати лихва от 8%. Кредитодателят, след правилна оценка на кредитоспособността на FFC, реши да сключи няколко завета, преди да закупи облигациите.
- FFC не може да издава други облигации със същия старшинство след тази емисия
- FFC не може да издава собствен капитал
- FFC ще трябва да поддържа съотношение на лихвено покритие от 3
Така че всички споменати по-горе ще трябва да бъдат последвани от FFC, за да съберат 10 милиона долара.
Заключение
Те са много важни за заемодателите, за да защитят своето богатство. Позитивът действа като бустер, за да увеличи печалбата за организацията. Така че това е добър начин да наложите дисциплина в дадена организация, но твърде много завети ще накарат организацията да загуби от възможностите, които биха довели до ерозия на печалбата.
Препоръчителна статия
Това е ръководство за това какво е заветите и неговото значение. Тук обсъждаме видовете ограничения на заветите и как работи, заедно с цел, пример и функция. Можете да научите повече от следните статии -
- Разходи за капитализация
- Рекапитализация Значение
- Банков кредит Значение
- Високодоходни облигации
