EBIT е печалба преди лихви и данъци, която е оперативният доход, генериран от бизнеса, докато EBITDA е печалба преди лихва, амортизация и амортизация, която представлява целия паричен поток, генериран от операции на бизнес.
EBIT срещу EBITDA
Какво е оперативна печалба? Нека да разгледаме отчета за доходите на Colgate по-горе. EBIT (Печалба преди лихви и данъци) или EBITDA (Печалба преди лихви Данъци Амортизация и амортизация)?
Оперативната печалба е EBIT. EBIT определя печалбата на всяка компания, включително всички разходи, които просто напускат данъка върху дохода и разходите за лихви. Измерването на EBITDA обаче е добре да се използва за анализ и сравняване на рентабилността между фирмите и бизнеса, тъй като премахва въздействието на решенията за счетоводство и финансиране.
В тази статия за EBIT срещу EBITDA разглеждаме разликите и използването му в дълбочина.
- EBIT срещу EBITDA - Определение
- EBIT срещу EBITDA - ключови разлики
- Примери за EBIT срещу EBITDA
- EBIT срещу EBITDA - Пример 1
- EBIT и EBITDA - Пример 2
- EBIT и EBITDA - Пример 3
- Изчисляване на EBITDA на Colgate
- EBIT срещу EBITDA - капиталоемки фирми и компании за услуги
- Ключови точки, които трябва да се отбележат относно EBITDA
- Недостатъци на EBITDA
EBIT срещу EBITDA - Определение
Във финансите и счетоводството печалбата преди лихви и данъци (EBIT) се определя като печалба на всяка компания, включително всички разходи, които просто напускат данъка върху доходите и разходите за лихви. Определя се по формулата:
EBIT формула = оперативни приходи - оперативни разходи или OPEX
Ако компанията няма неоперативен доход за целите на изчислението, тогава алтернативно може да се използва оперативен доход, подобен на оперативната печалба и EBIT.
Печалби преди лихви, данъци, амортизация или амортизация или EBITDA, счетоводен срок, изчислен чрез нетните печалби на фирмата, преди приспадане на лихви, данъци, разходи, амортизация и амортизация, като заместител на съществуващата оперативна рентабилност на фирмата. Определя се по формулата:
EBITDA = EBIT или оперативна печалба + разходи за амортизация + разходи за амортизация
Или EBITDA = Обща печалба + Амортизация + Амортизация + Данъци + Лихва
Добавяне на общите разходи на компанията поради амортизация и амортизация обратно към нейния EBIT.
EBITDA е основно нетен доход, добавен към амортизация, амортизация, данъци и лихви. Мярката EBITDA е добре да се използва за анализ и сравняване на рентабилността между фирмите и бизнеса, тъй като премахва въздействието на решенията за счетоводство и финансиране.
Verizon предоставя консолидирана EBITDA като мярка, различна от GAAP. Управлението на Verizon смята, че тези мерки са полезни за инвеститорите при оценката на рентабилността и оперативните резултати на компанията.
източник: Годишен доклад на Verizon
Както се вижда по-долу - EBITDA = EBIT (оперативен доход) + амортизация.
източник: Годишен доклад на Verizon
Също така имайте предвид, че EBITDA най-често се използва за оценка на коефициенти за оценка (EV / EBITDA) спрямо изчисляване на приходите и стойността на предприятието.
EBIT срещу EBITDA - ключови разлики
| ПЕЧЕЛИ | EBITDA |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Примери за EBIT срещу EBITDA
EBIT срещу EBITDA - Пример 1
Да предположим, че има строителна компания, която има приходи от $ 70 000 през миналата година. Но оперативните разходи на фирмата са отчетени на 40 000 долара. Следователно EBIT = $ 70 000 - $ 40 000 = $ 30 000.
Разходите включват административни, общи, продажби, разходи за продадени стоки (COGS), комунални услуги и наем, заплати, амортизация и амортизация.
- Добавете всички разходи за амортизация.
Сега, разширяване на същия пример за изчисляване на EBITDA с ключови предположения, включително, очакване на работния живот за актива от 10 години. Да предположим, че машината, закупена от компанията преди известно време, е имала консолидирана стойност от $ 30 000 с работен живот от 10 години. В такъв случай, при допускане на линейна или линейна амортизация, машината заедно ще амортизира с $ 30 000/10 = $ 3000 на година.
- Добавете всички амортизационни разходи.
Амортизацията е свързана с амортизация; това обаче не е същата техника. Амортизацията означава разходите, наблюдавани от стратегическото придобиване на ключови нематериални активи по всяко време през целия им живот, докато амортизацията се използва за материални активи. Обикновено разходите за амортизация се записват в съответствие с разходите за амортизация в отчета за приходи и разходи на всяка компания или отчети за паричните потоци. Обобщете всички изброени амортизационни разходи за получаване и записване на една уникална стойност.
- Например, да предположим, че преди известно време компания е похарчила 2000 долара за получаване на правата за известна суфийска песен, която да се използва в рекламите. Да предположим, че тези пари са закупили правата за песен за да речем пет години.
- По този начин разходите за амортизация = $ 2000/5 години = $ 4, 00 / година
Сега, изчислявайки EBITDA, използвайки формулата,
EBITDA = EBIT + амортизация + амортизация
Добавяне обратно на общите разходи поради амортизация и амортизация към EBIT на фирмата. EBITDA се определя като изчисляване на нетна печалба преди амортизация, амортизация, данъци и лихви. Тъй като амортизацията и амортизацията бяха извадени преди това за изчисляване на EBIT, трябва да ги добавите отново, за да намерите EBITDA.
- В горния пример за строителната компания, нека повярваме, че амортизационните и амортизационни разходи, идентифицирани по-рано, са само разходите, направени от компанията (всъщност може да се окаже от решаващо значение да се добавят множество амортизационни или / и амортизационни разходи, за да се получи нетната стойност ).
- В този случай нека оценим EBITDA чрез формулата EBITDA = амортизация + амортизация + EBIT. $ 400 + $ 3000 + $ 30,000 = $ 33,400. Следователно EBITDA на компанията е изчислена на $ 33 400.
EBIT и EBITDA - Пример 2
Да предположим, че фирма за търговия на дребно носи 100 милиона долара приходи и е свидетел на 40 милиона долара разходи за продукти и 20 милиона долара оперативни разходи. Разходите за амортизация и амортизация отчитат 10 милиона щатски долара, което осигурява нетна печалба от операции от 30 милиона долара. Освен това разходите за лихви са 5 милиона долара, което прави 25 милиона долара печалба преди данъци. Ако приемем данъчна ставка от 20%, нетният доход се превръща в 20 милиона щатски долара след 5 милиона щатски долара данъци, които се удържат от приходите на компанията преди данъци. Използвайки формулата на EBITDA, нека сумираме оперативната печалба с амортизация, амортизационните разходи за пристигане в EBITDA са равни на 40 милиона долара (30 милиона долара се добавят към 10 милиона долара).
EBIT и EBITDA - Пример 3
| Фирма А | Фирма Б | |
| Приходи | 5 500 000 | 5 250 000 |
| Цена на стоки | (3,555,000) | (3,470,000) |
| Брутна печалба | 1 945 000 35,4% | 1 780 000 33,9% |
| Продавам, Общи & | ||
| Административни разходи | (1,550,000) | (1 370 000) |
| Приходи от дейността | 395 000 7,2% | 410 000 7,8% |
| Разходи за лихви | (30 000) | (70 000) |
| Данъци | (65 000) | (65 000) |
| Чист доход | 300 000 5,5% | 275 000 5,2% |
| Чист доход | 300 000 | 275 000 |
| Разходи за лихви | 30 000 | 70 000 |
| Данъци | 65 000 | 65 000 |
| Амортизация + Амортизация | 110 000 | 170 000 |
| EBITDA | 505 000 9,2% | 580 000 11,1% |
В горния пример, компания B илюстрира по-добра мярка за EBITDA в сравнение с компания A, въпреки че има сравнително по-малък ръст на горната линия.
EBITDA се определя от паричния поток от операции, който свежда до минимум въздействието на данъчните политики, финансирането и счетоводството върху заявените печалби.
Изчисляване на EBITDA на Colgate
По-долу е моментната снимка на отчета за доходите на Colgate. Както видяхме по-рано, отчетената оперативна печалба е EBIT (Печалба преди лихви и данъци). Ако разгледате отчета за доходите отблизо, няма да намерите реда за амортизация и ред.
По-нататъшният поглед върху счетоводните оповестявания на Colgate разкрива, че амортизацията, която се дължи на производствените операции, е включена в себестойността на продажбите (преди брутната печалба). А останалата част от амортизацията се включва в разходите за обобщени и общи разходи или разходите за продажби и администратор.
Най-добрият и най-лесният начин да намерите амортизация е да разгледате отчета за паричните потоци. Паричният поток от операции включва цифрите за амортизация и амортизация.
EBITDA (2015) = EBIT (2015) + Амортизация и амортизация (2016)
EBITDA 2015 = 2 789 + 449 = 3 328 милиона долара
По същия начин EBITDA (2014) = 3,557 + 442 = 3 999 милиона долара
EBIT срещу EBITDA - капиталоемки фирми и компании за услуги
Нека разгледаме типичен EBIT / EBITDA за компания за услуги и капиталоемка фирма (производствена фирма) EBIT / EBITDA
Компаниите за услуги нямат голяма база активи. Техният бизнес модел зависи от човешкия капитал (служители). Поради това амортизацията и амортизацията в сервизните компании като цяло са без значение. Въпреки това, производствените компании (или капиталоемките компании) инвестират сериозно в неговата организация и са зависими от инвестициите в активи за производство на стоки. Следователно, при по-висока база на активите, нейната амортизация и амортизация са относително по-високи.
Помислете за примера по-долу -
| Елементи | Сервизна компания A | Производствена компания Б |
| Приходи | 200 долара | 200 долара |
| Парични разходи | 180 долара | 180 долара |
| Амортизация и | ||
| Амортизация | $ 0 | 20 долара |
| ПЕЧЕЛИ | 20 долара | $ 0 |
| EBITDA | 20 долара | 20 долара |
И двете компании имат равен EBITDA, докато EBIT на компанията е 20 милиарда долара, но B EBIT на компанията е само 0 милиарда долара.
EBIT срещу EBITDA на Infosys - сервизни компании
Разликата между маржа на EBIT и маржа на EBITDA може да ни каже относителната сума на амортизация и амортизация в отчета за доходите. От графиката по-долу отбелязваме, че разликата между EBIT Margin и EBITDA Margin за Infosys е приблизително 1,24% (27,34% - 26,10%). Това се очаква от фирма за услуги, тъй като те работят като модел Asset Light.
източник: ycharts
EBIT срещу EBITDA на Exxon (Капиталоемка фирма)
Сега нека сравним горната графика с този Exxon. Exxon е компания за петрол и газ (силно капиталоемка фирма). Както се очаква, ние отбелязваме, че разликата между маржа на EBIT и маржа на EBITDA е много висока - приблизително 8,42% (13,00% - 4,58%). Това се дължи на големите инвестиции в имоти и машини, което води до високи стойности на амортизация и амортизация.
източник: ycharts
Ключови точки, които трябва да се отбележат относно EBITDA
Данните от EBITDA трябва да се използват отговорно
- Никога не използвайте EBITDA като ключова техника за определяне на финансовата стабилност на компанията. EBITDA се очаква да има някаква полезност във финансово проучване. Например, това е по-проста техника за идентифициране на сумата, която компанията трябва да възнагради за останалите дългове в краткосрочен план - да предположим, че компанията има 2000 долара за лихвени плащания, но 3000 долара като EBITDA, се забелязва, че фирмата има достатъчно пари, за да уреди дълга си. Но тъй като EBITDA не отчита ключовите разходи и тъй като може лесно да бъде променен, следователно е глупаво просто да се използва, това е единственото измерване на силата на компанията. (вижте и съотношението на лихвеното покритие)
- EBITDA всъщност не се оказва точен индикатор дали някоя компания печели или губи пари. В действителност е възможно всяка компания да илюстрира положителна EBITDA, като същевременно има отрицателни свободни парични потоци. Следователно EBITDA може да се използва, за да накара всяка компания да изглежда много по-добре, отколкото е в действителност.
EBITDA на компанията не трябва да се манипулира целенасочено.
- EBITDA може да бъде променена чрез корумпирани счетоводни методи. Например, тъй като амортизацията и амортизацията се оценяват сравнително подробно (чрез опит, оценки и прогнози), вероятно е да се промени EBITDA на компанията чрез промени в нейните планове за амортизация и амортизация. Амортизацията и амортизацията обаче са непарични разходи (паричните средства преди това са заменени за амортизиращи / амортизиращи активи). Те обаче присъстват по някаква причина. И накрая, нематериалните активи загиват, а оборудването пропада. След това се случват изключително реални парични разходи.
- Като практичен случай на управление на EBITDA, Worldcom изписва главни позиции, които е трябвало да бъдат разходни. Капитализацията увеличи амортизацията и доведе до по-голяма печалба (поради намалените разходи), а също така отчете по-висока EBITDA, за да направи анализаторите щастливи.
Никога не използвайте EBITDA многократно, за да представите невярно никоя фирма.
- EBITDA не е надежден коефициент за определяне на финансовото състояние на всяка компания, тъй като може лесно да се промени, за да се публикува розова картина за всяка компания, която е достатъчна, за да заблуди заемодателите и инвеститорите. Например в някои бизнеси лимитът за вземане на заеми се определя чрез изчисляване на процента на EBITDA, следователно, чрез контролиране на EBITDA на фирмата, притежателите на предприятия могат лесно да заблудят заемодателите да предлагат огромни заеми в сравнение с нормалните условия на кредитиране.
- Фалшивите практики като тези са създадени за измама на заинтересованите страни на фирмата са корумпирани и дори могат да бъдат незаконни.
EBIT срещу EBITDA Видео
Недостатъци на EBITDA
- EBITDA е коригирана цифра, която дава възможност за здравословно вземане на решения за това, което трябва да бъде и какво не трябва да се взема, докато се извършва изчислението. Освен това, това също така означава, че фирмите често променят участващите елементи, докато извършват изчисляване на EBITDA през различните отчетни периоди.
- EBITDA беше въведена за първи път с изкупуване с ливъридж през 1980 г., докато беше използвана за идентифициране на способността на всяка компания да обслужва успешно целия дълг. С течение на времето EBITDA стана изключително популярна сред индустриите с ексклузивни активи, които изискваха записване за по-дълги периоди от време. Понастоящем EBITDA се използва най-често от няколко компании, особено принадлежащи към технологичния сегмент, въпреки че остава оправдано.
- Най-често срещаната заблуда се състои от EBITDA, еквивалентна на паричната печалба. EBITDA обаче формира добър оценител на рентабилността; обаче не парични потоци. EBITDA дори забравя общите парични средства, необходими за финансиране на оборотния капитал, както и за подмяна на старо оборудване, което може да е забележително. По този начин EBITDA често се използва като счетоводен трик, за да може печалбите на всяка компания да изглеждат доходоносни за инвеститорите. Докато използвате тази техника, е важно акционерите да наблегнат и на други ключови показатели за ефективност, за да са сигурни, че компанията не крие нещо под показателя EBITDA.
Други статии, които може да ви харесат -
- Формула за доход преди данъци
- Разлики между EBITDA и оперативния доход
- EV към EBITDA Множество
- Корпоративна стойност за продажби
