Дружественото поглъщане е случаят, когато целевата компания се съгласи на предложението за придобиване по мирен начин и в този случай поглъщането подлежи на одобрението на акционерите на целевата компания, както и на регулаторите, за да провери дали сделката е в съответствие с антитръстови закони.
Какво е приятелско поглъщане?
Дружественото поглъщане е вид поглъщане, което е много приятелски по своята същност, тъй като ръководството на придобитата компания, както и ръководството на целевата компания, се съгласява с условията на поглъщането и поглъщането се извършва без никакви затруднения, аргументи и битки. Придобиващият не трябва да прави заговор или да прави стратегии срещу целевата компания, за да придобие същото.
Следователно в буквален смисъл бихме могли да кажем, че когато поглъщането е със съгласието на съвета на директорите и акционерите на целевата компания, тогава поглъщането се нарича „приятелско поглъщане“.
Пример # 1 - Примери за приятелско поглъщане
Да предположим, че има компания, наречена XYZ, която се интересува от закупуване на мнозинство в компания ABC. Компанията XYZ прави план да се обърне към борда на директорите на ABC с потенциална оферта. След това съветът на директорите на ABC ще обсъди офертата или ще гласува за нея. Ако ръководството на компанията ABC прецени, че сделката е изгодна за компанията, те ще приемат предложението и ще препоръчат сделката и на акционерите. След всички одобрения от борда на директорите, акционерите и други участващи регулаторни органи, сделката ще бъде финализирана.
Пример # 2 - Johnson & Johnson Поглъщане на Crucell
източник: jnj.com
Фармацевтичният и здравен гигант Johnson & Johnson обяви успешното завършване на приятелско поглъщане на холандския производител на ваксини Crucell, в който работят 1300 души, произведени над 115 милиона дози ваксина през 2009 г. за разпространение в около 100 страни, за около 1,75 милиарда евро (2,37 долара) милиард). Johnson & Johnson и Crucell съвместно обявиха, че Johnson & Johnson е завършил офертата за Crucell. Johnson & Johnson, в която работят 114 000 души, заяви, че възнамерява да запази ръководството и персонала на Crucell и да запази централата в Лайден в Западна Холандия. Понастоящем Johnson & Johnson притежава повече от 95 процента от капитала на Crucell. Европейската комисия разреши поглъщането, тъй като няма проблеми с конкуренцията.
Пример # 3 - Facebook & WhatsApp сделка
Поглъщането от Facebook на WhatsApp е друг голям пример за приятелско поглъщане, при което Facebook купи WhatsApp за $ 19 милиарда.
източник: reuters.com
Защо се случва приятелско поглъщане?
Приятелското поглъщане има много предимства, които предлага на целевата компания. Когато целевата компания види, че ползата, която ще има след това поглъщане, е достатъчна, за да търгува с текущия си бизнес, те се примиряват или се съгласяват на сделката, която даден купувач предлага. Най-голямата полза, която се предлага на целевата компания от това поглъщане, е цената на акция, която често е по-добра от текущата пазарна цена.
- Целевата компания може да получи и други предимства, в допълнение към по-добрата цена на акция, която включва по-добри възможности за разширяване на бизнеса, за изследване на различните пазари, разширяване на различни продуктови линии и т.н.
- Много е важно да се отбележи, че винаги има регулаторен орган на държава, участващ в поглъщането, чието одобрение е задължително, за да се случи поглъщането.
- В случай че регулаторният орган не одобри условията за поглъщане или смята, че поглъщането би било вредно при каквито и да било обстоятелства, това няма да се случи дори след като и приобретателят, и целевата компания са съгласни с поглъщането.
Предимства
Има много предимства, свързани с приятелското поглъщане:
- При това поглъщане както придобиващият, така и целевата компания участват в проектирането на структурата на сделката за тяхно взаимно удовлетворение.
- При това поглъщане целевата компания не трябва да се сблъсква или да изпитва досадни спорове или загуби, които могат да възникнат поради други видове поглъщания, както в случая с враждебно поглъщане.
- Като цяло по-добрата цена на акция е друго предимство на приятелското поглъщане.
Приятелско поглъщане срещу враждебно поглъщане
За разлика от приятелското поглъщане, при враждебно поглъщане целевата компания не иска приобретателят да го придобие.
Когато поглъщането е без съгласието на съвета на директорите на целевата компания. Той е враждебен в борда на директорите на целевата компания; след това поглъщането се нарича „Враждебно поглъщане“.
Този тип поглъщане придобиващият ще отиде директно при акционерите на компанията, за да придобие акциите на целевото дружество, без да уведоми ръководството на целевото дружество за такива действия.
Придобиващият може да продължи с враждебното поглъщане, използвайки някоя от следните стратегии:
- Тръжна оферта: В тръжна оферта компанията-придобиваща прави публична оферта за закупуване на акции от акционерите на целевата компания на цена, по-висока от текущата пазарна цена.
- Proxy Fight : При прокси битки, компанията-придобиващ прави акционерите на целевата компания да се съгласят да използват техните прокси гласове по начин, който е в полза на придобиващата компания, за да могат да направят желаните промени в целевата компания или в нейното управление .
В случай на враждебно поглъщане, целевата компания може да използва няколко механизма, за да се защити срещу враждебно поглъщане. Този механизъм може да бъде отровно хапче, защита на короната, защита на Pac Man и т.н.
