Какво е коефициент на оборотен капитал?
Коефициентът на оборотен капитал е коефициентът, който помага при оценката на финансовите резултати и здравето на компанията, когато съотношението по-малко от 1 показва вероятността от финансови или ликвидни проблеми в бъдеще за компанията и се изчислява чрез разделяне на общите текущи активи на дружеството с общите си текущи задължения.
Формула
Коефициент на оборотен капитал = Текущи активи ÷ Текущи задължения
Най-общо казано, може да се интерпретира по следния начин:
- Ако това съотношение е около 1,2 към 1,8 - обикновено се казва, че това е балансирано съотношение и се приема, че компанията е здрава държава, която плаща задълженията си.
- Ако е по-малко от 1 - Известен е като отрицателен оборотен капитал, което обикновено означава, че компанията не е в състояние да изплаща задълженията си. Постоянно отрицателният оборотен капитал може също да доведе до фалит. (Подробно обяснение е дадено в по-късен сегмент)
- Ако това съотношение е по-голямо от 2 - Дружеството може да има излишни и празни средства, които не се използват добре. Не би трябвало да е така, тъй като алтернативните разходи за празни средства също са високи.
Тези съотношения обаче обикновено се различават в зависимост от вида на индустрията и не винаги ще имат смисъл.
Пример
Акциите на Sears Holding спаднаха с 9,8% поради продължаващите загуби и лошите тримесечни резултати. Балансът на Сиърс също не изглежда твърде добър. Moneymorning посочи Sears Holding като една от петте компании, които скоро могат да фалират.
Особено, ако проверите състоянието на оборотния капитал на Sears Holdings и изчислите коефициента на оборотния капитал, ще забележите, че това съотношение непрекъснато намалява през последните 10 години или така. Това съотношение под 1.0x определено не е добро.
Компоненти
Нека разгледаме критичните компоненти на коефициента на оборотен капитал - краткотрайни активи и текущи задължения.
Текущи активи:
Най-общо казано, текущите активи включват парични средства и други активи, които могат да бъдат превърнати в пари в рамките на една година.
източник: Colgate 2015 10K
Примери за текущи активи са:
- Краткосрочни инвестиции във взаимни фондове
- Сметки за вземания
- Инвентар (Състои се от суровини, незавършено производство и готови стоки)
- Банково салдо
Текущи пасиви:
Текущите задължения са такива, които ще бъдат дължими в рамките на една година или ще трябва да бъдат изплатени в рамките на една година.
източник: Colgate 2015 10K
Примери за текущи задължения са:
- Задължения
- Задължителни ноти (дължими в рамките на една година)
- Други разходи обикновено се плащат за един месец, като заплата, материални запаси и др.
Нека изчислим от оборотния капитал за Colgate от изображенията по-горе.
Тук Текущи активи = Пари и парични еквиваленти + Вземания по сметки + Материални запаси + Други текущи активи
- Текущи активи (2015 г.) = $ 970 + $ 1,427 + $ 1,180 + $ 807 = $ 4384
Текущи пасиви = Задължения по вноски и заеми + Текуща част от дългосрочния дълг + Задължения по сметки + Начислени данъци върху дохода + Други начисления
- Текущи задължения (2015) = $ 4 + $ 298 + $ 1110 + $ 277 + $ 1,845 = $ 3,534
Оборотни средства (2015) = Текущи активи (2015) - Текущи задължения (2015)
- Оборотен капитал (2015) = $ 4,384 - $ 3,534 = $ 850
- Коефициент на оборотен капитал (2015) = $ 4,384 / $ 3,534 = 1,24x
Това съотношение е известно още като Current Ratio
Промени в съотношението на оборотния капитал
Както беше обяснено по-горе, оборотният капитал е динамична цифра и продължава да се променя с промяната както на активите / пасивите. Следващата таблица обобщава ефектите от промените в отделните компоненти на оборотния капитал:
| Компоненти на оборотния капитал | Промяна | Ефект върху оборотния капитал |
| Текущи активи | Нараства | Нараства |
| Намаляване | Намаляване | |
| Текущи пасиви | Нараства | Намаляване |
| Намаляване | Нараства |
Работен капитал срещу ликвидност
Както беше обсъдено по-рано, оборотният капитал е разликата между неговите текущи активи и пасиви. Това са самостоятелни финансови цифри, които могат да бъдат получени от баланса на компанията. Това не е доказателство за ликвидната позиция на компанията.
Нека разберем това с помощта на пример:
| Данни | Фирмен WC | Фирмена течност |
| Текущи активи | 500 | 1000 |
| Текущи пасиви | 500 | 500 |
| Съотношение на оборотния капитал | 1: 1 | 2: 1 |
В горния случай Company Liquid изглежда по-течен в сравнение с Company WC. Сега нека включим още някои подробности в горната таблица
| Данни | Фирмен WC | Фирмена течност |
| Среден период на събиране (A / cs Вземане) | 30 дни | 120 дни |
| Среден период на плащане (A / cs дължими) | 60 дни | 90 дни |
Вземайки горните две статистически данни, става ясно, че фирменият WC ще може да генерира пари по-ефективно, а не Company Liquid. Само коефициентът на оборотен капитал не е достатъчен за определяне на ликвидността. Изискват се и следните други финансови показатели:
- Дневна формула за запаси = Разходи за продажби на ден ÷ Средни запаси
- Формула за непогасени продажби по дни = Нетни продажби на ден ÷ Средни вземания
- Дневна неизплатена формула = Разходи за продажби на ден ÷ Средни сметки, дължими
Тези мерки измерват съответните обороти, напр. Дни на неизпълнение на инвентара означава колко пъти инвентара е продаден и заменен през дадена година.
Трите от горните индикатори могат да се използват за измерване на цикъла на конвертиране на пари в брой (CCC), който указва броя на дните, необходими за преобразуване на нетните текущи активи в пари. Колкото по-дълъг е цикълът, толкова по-дълго предприятието използва средствата си като оборотни средства, без да печели от него. Така че бизнесът трябва да се стреми да сведе до минимум CCC, доколкото е възможно.
Цикъл на преобразуване на пари в брой (CCC) = Неизплатени дни на инвентара + Неизплатени дни на продажбите - Неизплатени дни за плащане
Цикълът на преобразуване на пари в брой (CCC) ще бъде по-добра мярка за определяне на ликвидността на компанията, а не на нейния коефициент на оборотен капитал.
Съотношение на оборотния капитал Видео
Полезна публикация
- Бързо съотношение спрямо текущото съотношение Разлики
- Формула за цикъл на преобразуване на пари в брой
- Съотношение на оборота на активите Значение
- Пример за съотношение на оборота на собствения капитал
