Определение за предпочитани запаси, което може да се извика
Извикващи се привилегировани акции са акциите, при които издателят на такива акции се ползва с правото да изкупи обратно емитираните акции след предварително определената дата на конкретна цена, посочена в условията на проспекта, докато емитира акции и такава цена не може да бъде променена по-късно по всяко време по време на изкупуването.
С прости думи, Предпочитаните акции, които могат да се изискат, са вид предпочитан акционер, който дава право на издателя да извика или изкупи акциите на предварително зададена цена след предварително определена дата. Известен също като привилегировани привилегировани акции , той е популярно средство за финансиране на големи организации, тъй като използва комбинация от дългово и дялово финансиране. Такива акции могат да се търгуват и на фондовите пазари.
Как работи привилегированите предпочитани акции?
Компанията „R“ е издала привилегировани акции през 2005 г., плащайки 12% ставка и падеж през 2025 г. и също така изискуема през 2015 г. при 103% от номиналната стойност. Десет години след издаването, „R“ получава правото да извика акциите, което може да вземе предвид, ако лихвените проценти през 2015 г. паднат под 12%.
По принцип издателят трябва да плати на инвеститора повече от номиналната стойност на акцията за извикване на емисията. Тази разлика се нарича „Call Premium“ и тази сума обикновено намалява, тъй като предпочитаните акции се доближават до падежа. Кажете, че компанията „R“ ще предложи акциите на 103% от номиналната стойност, ако повикването е било отправено през 2015 г., но може да предложи само 102%, ако бъде извикано през 2020 г.
Характеристики на предпочитания запас, който може да се изиска
Има някои важни характеристики на такива запаси:
- Собствениците носят риска да бъдат извикани. Премията за стачка означава да компенсира притежателя за някои или всички рискове.
- Тези акции със сигурност плащат дивидент редовно, за да запазят привлечените акционери. Това обаче може да бъде предизвикателство за инвеститорите, които зависят от същото като източник на доход.
- Трябва да се отбележи, че цената на привилегированата акция, която може да се изиска, се влияе от това дали обаждането е в парите, извън парите или на парите;
- По отношение на дивидентите и ликвидацията те получават предпочитание пред обикновените акционери.
- Тези акции се издават като кумулативни, участващи, извикващи се и конвертируеми;
Ползи
- Тъй като акциите могат да бъдат изкупени обратно след датата на поканата, емитентите могат да избегнат трайно ситуацията на отказ от мажоритарен дял в компанията. Този аспект може да им даде предимство по време на кризи.
- Контролът на гласуването може да се поддържа, тъй като привилегированите акции се класифицират като акции без право на глас.
- Разходите за финансиране могат да бъдат държани под контрол.
- Общите акции могат да бъдат предоставени за планове за стимулиране на собствения капитал.
- Цената за обратно изкупуване на акциите по време на изпълнението на проспекта; позволява на организациите да планират времето за разговор, когато имат излишни пари в брой.
Недостатъци
- Инвеститорите може да не желаят да платят толкова, колкото собствения капитал, подлежащ на плащане.
- Възприеманата стойност на привилегированите предпочитани акции е малко вероятно да бъде по-висока, тъй като те имат по-малък потенциал за възход. Следователно инвеститорите, които очакват бичи пазар / акция, трябва да осребрят такива акции, преди издателят да обяви покана. Обявлението за повикване обикновено пада рязко стойността на акцията към номиналната стойност. Той изпраща сигнал, че може да има някои проблеми в управлението и е необходима такава стъпка.
- Друг ъгъл подчертава „премиите за цена на обаждане“, които гарантират възвръщаемост, дори ако пазарът се представя слабо. Може да е скъпа опция, но инвеститорите трябва да обмислят такива опции, ако тяхната инвестиционна цел включва постоянна възвръщаемост.
- Добавянето на класове за сигурност може да усложни корпоративната структура, което допълнително налага разходи за съответствие. Той може допълнително да разкрие вратички в структурата на финансиране. Дивидентите за обикновените акционери няма да бъдат разглеждани, освен ако дивидентите за предпочитан акционер не бъдат изплатени изцяло. Извикваните привилегировани акции обикновено могат да бъдат проблем, ако предлагате високи лихвени проценти за акционерите с предпочитани акции.
- Ако цената на обаждането се окаже по-ниска от съществуващата пазарна цена, инвеститорът губи част или изцяло капиталови печалби, ако фирмата реши да извика акциите.
Заключение
Ще се обмисли възможността за изискуем привилегирован акционер, ако организацията в момента проучва възможностите за финансиране на нова единица / фирма и желае да избегне сложността при капиталовото и дълговото финансиране. Въпреки че процедурата по обратно изкупуване на акциите е лесна, тъй като условията са определени по време на създаването, и на съответните акционери трябва да се изпрати само известие със съществени подробности. Тъй като обаче трябва да се предлага премия по време на разговора, емитентите трябва да гарантират, че имат достатъчно парично салдо при тях, което може да е за сметка на други възможности за фирмата. Подобна стъпка също оказва влияние върху цената на акцията и поставя ограничение на същата. По този начин всички тези аспекти трябва да бъдат разгледани, преди да се вземе решение.
