Какво е оферта за поглъщане?
Офертата за поглъщане се отнася основно до цената, предлагана от придобиващата компания на целевата компания за закупуване на компанията, като офертата може да бъде под формата на пари, собствен капитал или комбинация от двете; оферти обикновено се правят от по-големи компании, за да придобият по-малките на пазара.
Обяснение
Най-основната форма на оферта за поглъщане е приятелска, при която двете компании се съгласяват взаимно с офертата и компанията се продава от придобивания за придобиване. По този начин придобиващият убива конкуренцията или увеличава силата си на пазара, а придобиваният придобива стойността на компанията по отношение на паричните средства или собствения капитал с по-широк пазар за завладяване.
Такива поглъщания могат да донесат оперативни предимства или подобрение на работата на компанията, което в дългосрочен план е от полза както за компанията, така и за акционерите. Тя може да бъде категоризирана в рамките на корпоративно действие, при което дадена дейност на офертата ще засегне повечето заинтересовани страни като акционери, директори, облигационери и т.н.
От гледна точка на придобиващата компания може да има синергия, свързана с допълнителни данъчни облекчения, а диверсификацията също може да е причина за подаване на офертата. Така че, това зависи от офертата за поглъщане. Като цяло, след като офертата бъде направена, тя се отвежда до съвета на директорите за одобрение и след това до акционерите.
Как работи оферирането за поглъщане?
- Първата стъпка е от придобиващата компания, където тя забелязва целевата компания и прави оферта за закупуване на тази компания. Причината за наддаване може да варира при различните компании. Някои често срещани причини са данъчните облекчения, синергията, диверсификацията, увеличаването на пазарния дял и т.н.
- Офертата се поставя под формата на пари в брой, собствен капитал или комбинация от двете. Офертата се предава на борда на директорите на целевата компания, за да одобри или не одобри сделката.
- Ако всичко върви добре, сделката се одобрява и се гласува на акционерите на компанията за допълнителни процедури и одобрение.
- Последното и окончателно разрешаване на сделката идва от правната гледна точка, където Министерството на правосъдието проверява дали няма антитръстови закони, които да бъдат нарушени.
- Това е всичко, сделката е сключена и обещаната цена и ползи се прехвърлят на акционерите на целевата компания.
Видове оферти за поглъщане
Има четири основни типа оферти, които ще обсъдим по-долу:
# 1 - Приятелски
Приятелското поглъщане е случаят, когато приобретателят и целевата компания взаимно се съгласяват с цената и поглъщането. Те седят на маса, за да договарят цената, а целевата компания преглежда условията на изкупния пост, който се предава на акционерите, за да одобрят или отхвърлят сделката.
# 2 - Враждебен
Враждебно поглъщане се случва, когато целевата компания няма намерение да се обединява или продава компанията. Фирмата придобиващ обаче се стреми да изкупи компанията. Придобиващата компания дори прави оферта за закупуване на компанията, което може да бъде неприемливо от целевата компания и нейните акционери. Тук в повечето сценарии целевите компании отхвърлят сделката, имайки предвид, че сделката и цената подкопават целите на компанията. Двата много често срещани начина, чрез които придобиващата компания се опитва да поеме целевата компания, са:
- Оферта за търгове: Компанията предлага да закупи акциите на премия, която е по-висока от пазарната, и се опитва да придобие огромен дял в компанията.
- Гласуване чрез пълномощник: Опитайте се да убедите съществуващите акционери да гласуват от ръководството и да продадат своята част от акциите на придобиващата компания.
# 3 - Обратно
При този тип оферта частна компания прави оферта за закупуване на публичната компания, регистрирана на борсата. Основната причина за този тип поглъщане е, че частната компания се спасява от преминаването през целия процес на IPO и получава статут в списъка от придобитото публично дружество. Тъй като процесът на първично публично предлагане е твърде досаден и усилен, придобиващата компания избира да поеме листваната компания, вместо да има IPO. В крайна сметка това ще доведе до желания резултат. Частната компания получава статут в списъка чрез целевата компания.
# 4 - Обратно обръщане
Както подсказва името, това е оферта за Backflip, при която придобиващата компания става дъщерно дружество на целевата компания. Основната причина е, че целевата компания може да има много силна търговска марка на пазара, а придобиващата компания може да е добре, ако е дъщерно дружество на целевата компания.
Примери за оферта за поглъщане
- Класическият пример за оферта за поглъщане, която в крайна сметка доведе до поглъщане от Backflip между Southwestern Bell, известен като SBC и AT&T (американски телекомуникационен оператор) През 2005 г. SBC направи опит да поеме AT&T за 16 милиарда долара. AT&T обаче беше добре утвърдена марка в сравнение със SBC, така че в крайна сметка SBC завърши чрез сливане и работа под марката AT&T.
Заключение
Офертата за поглъщане може да бъде подадена от всяка компания по какъвто и начин да се стреми да придобие целевата компания, но според историческата тенденция е установено, че през повечето време акционерите на целевата компания имат най-голяма полза от сделката .
