Какво е Markdown?
Markdown е отрицателният спред, който идва между цената, която брокерът начислява за ценната книга от своите клиенти, и най-високата цена, на която същата ценна книга се търгува между брокерите. С други думи, разликата или спредът, който възниква между цените, които дилърът начислява от своя клиент на дребно за конкретната сигурност с цените на вътрешния пазар, ако спредът е отрицателен. Ако обаче спредът е положителен, който възниква между цените, които дилърът начислява от своя клиент на дребно за конкретната сигурност с цените на вътрешния пазар, е известен като надценка.
В обичайните сценарии надценката е по-голяма в сравнение с намаленията, тъй като ценните книжа се купуват на едро от маркетмейкърите. Тъй като ликвидността е по-голяма на вътрешните пазари, те могат да получат повече от благоприятните цени като цяло в сравнение с цените, които получават клиентите на дребно. Не се изисква това да се оповестява в основните сделки.
Примери за Markdown
Пример # 1
На пазара има брокер, който има няколко клиенти, които се занимават с него. Сега брокерът иска да увеличи обема на продажбите на някакъв набор от ценни книжа. За това той реши да продаде ценната книга на своя клиент на цена, която е по-ниска от продажната цена или най-високите офертни цени сред брокерите на пазара на ценни книжа. Той продаде акциите на компания A ltd на цена от $ 35 на акция на своите клиенти. Той закупи същите акции на брокерския пазар на висока цена от $ 50 на акция. Обсъдете спреда, който възниква поради разликата в цената между продажната цена на клиентите на ценната книга и покупната цена на същата ценна книга от пазара на брокери.
Анализ:
В настоящия случай брокерът иска да увеличи обема на продажбите на определен набор от ценни книжа. За това той реши да продаде ценната книга на своя клиент на цена, която е по-ниска от най-високите офертни цени сред брокерите на пазара на ценни книжа. И за това той продаде акциите на компания A ltd на цена от $ 35 на акция на своите клиенти, които купи от брокерския пазар на високата цена от $ 50 на акция. Има отрицателен спред между продажната цена за клиентите на ценната книга и покупната цена на същата ценна книга от пазара на брокери. Следователно, намалението на акциите, които брокерът продава, е - $ 20 ($ 35 - $ 50).
Пример # 2
Има дилър, който смята, че търсенето на емисията общински облигации ще бъде много голямо на пазара, но действителното търсене не е толкова голямо, колкото дилърът е смятал. Така че брокерът може да бъде принуден да продава на по-ниска цена с цел изчистване на инвентара си. Разликата, която възниква поради понижаването на цените, е известна като Markdown.
Пример # 3
Има брокер, който се занимава с ценни книжа. Той вярваше, че чрез намаляване на цените на ценна книга за клиентите, той може да генерира печалби чрез комисионната, които са достатъчни, за да компенсират загубата, която може да възникне поради понижаването на цените. Така той намали цените на ценните книжа и това намаление е известно като Markdown.
Предимства
- Брокерът може да продава ценни книжа на намалени цени, когато чрез намаляване на цените на ценна книга за клиентите, той може да генерира печалби чрез комисионна, които са достатъчни, за да компенсират загубата, която може да възникне поради понижаване на цените. По този начин той може да изчисти запасите си, заедно с печалбата.
- Клиентите с намаление на цените получават ценните книжа на по-ниски цени.
Недостатъци
Надценките и намаленията от над 5% се считат за прекомерни от регулаторите, но това е само насоката, а не правилото.
Важни точки на Markdown
- Не се изисква оповестяване на надценките и наценките в основните сделки, така че инвеститорът лесно може да не знае за разликите в цената. Настъпва основната транзакция, в случай че дилърът продаде ценните книжа от собствената си сметка със собствен риск.
- Диапазонът на намаления между 5% - 10% е оправдан въз основа на типа сигурност, преобладаващите пазарни условия или по-широкия модел на дилър на надценки и намаления.
- Неразкритите спредове, процентите от които са над 10%, трябва да се считат за измамни.
- Маркирането и маркирането са двата различни термина с различно значение и не трябва да се бъркат помежду си. Ако спредът е положителен, който възниква между цените, които дилърът начислява от своя клиент на дребно за конкретната сигурност с цените на вътрешния пазар, е известен като надценка, а ако спредът е отрицателен, тогава той е известен като Markdown .
Заключение
По този начин може да се заключи, че Markdown е разлика или спред, който възниква между цените, които дилърът начислява от своя клиент на дребно за конкретна сигурност с цените на вътрешния пазар, ако спредът е отрицателен. Понякога дилърът предлага по-ниски цени за стимулиране на търговията с основната идея да се правят допълнителни пари чрез допълнителната комисионна за увеличени продажби.
