Какво е цената на упражнението (Strike Price)?
Цената на упражнението или Страйк цената се отнася до цената, на която базовите акции се купуват или продават от лицата, търгуващи с опциите за кол и путове, налични в търговията с деривати. Цената на изпълнение, известна също като стачка, е термин, който се използва на пазара на деривати. Цената на изпълнение винаги е фиксирана, за разлика от пазарната цена, и се определя по различен начин за всички налични опции.
Налични са два типа опции, като едната се извиква, а другата се поставя. В случай на опция кол, правото на притежателя на опцията е да закупи основната ценна книга на цената на изпълнение до датата на изтичане, докато в случай на пут опция, на цената на упражняване, има право на притежател на опция да продаде основната ценна книга.
Условия, свързани с цената на упражнението
Има и други термини, свързани с цената на упражняване
- В парите: В случай на кол опция се казва, че опцията е „в парите“, ако пазарната цена на базисната акция е над цената на изпълнение и в случай на пут опция, ако пазарната цена на акцията е под цената на стачка, след което се счита за „в парите“.
- Извън парите: опция Incall, ако цената на упражняване на основната ценна книга е над пазарната й цена, тогава опцията се казва като „извън парите“, докато в опцията пут, ако цената на удар е под пазарната цената на ценната книга, тогава се казва, че е „извън парите“.
- В парите: Ако цената на изпълнение е същата като пазарната цена на базовия акционер, тогава по това време както кол-опцията, така и пут опциите са в положението с парите.
Примери за упражняване цена
Нека видим няколко прости до разширени примера за цената на упражнението, за да я разберем по-добре.
Пример # 1
Ако, например, инвеститор е закупил кол опция от 1000 акции на XYZ компания на забавна цена от $ 20, тогава кажете, че има право да закупи 1000 акции на цена от $ 20 до датата на изтичане на поканата период на опция, без значение каква е пазарната цена. Сега, ако пазарната цена на акциите се повиши до $ 40, тогава притежателят на опцията да закупи акциите в размер на $ 20 и може да запише печалба от $ 20 000, тъй като му позволява да продаде акциите в размер на $ 40 на акция, получавайки $ 40 000, след като го купите в размер на $ 20 на акция, харчейки $ 20 000.
Пример # 2
На пазара на деривати, цената на изпълнение определя дали парите могат да бъдат направени от инвеститора или не.
Нека вземем различните сценарии на Intel Corporation, където базовите акции се търгуват на $ 50 на акция, а инвеститорът е закупил договор за опция за обаждане на Intel Corporation с премия от $ 5 на договор. Партидата на всеки опционен договор е 50 акции; следователно действителната цена на опцията за кол е $ 250 (50 акции * $ 5).
Сега ситуацията на инвеститора в различни сценарии:
- Към изтичането на договора акциите на Intel Corporation се търгуват на $ 60.
При този сценарий инвеститорът има право да закупи кол опцията на $ 50 и след това той може веднага да продаде същата на $ 60. Тук цената на изпълнение е под пазарната цена; казва се, че опцията е в парите. Сега инвеститорът ще закупи акциите на $ 50 на акция, харчейки общо $ 2500 ($ 50 * 50), и след това ще ги продаде на цена от $ 60 на акция, получавайки $ 3500 ($ 60 * 50), правейки печалба от $ 1000. Следователно нетната печалба за горепосочената транзакция е $ 750, тъй като при закупуването на опционния договор е платена премия от $ 250.
- При изтичане на договора акциите се търгуват на $ 52.
Използвайки подобен анализ, направен по-горе, стойността на опцията за обаждане ще бъде $ 2 на акция или общо $ 100. Тук цената на изпълнение е много близка до цената на фондовия пазар. Тъй като инвеститорът е платил премия от $ 250, той трябва да запише загуба от $ 150 ($ 250 - $ 100).
- При изтичане на договора акциите се търгуват на $ 50.
Тук пазарната цена на акциите е равна на цената на стачката. Така че инвеститорът има загуба, равна на платената от него премия за опция, т.е. $ 250. Ако цената на акцията е на или извън парите, тогава загубата винаги е ограничена до платената премия за опция.
Важни точки
- Докато търгува с опции, купувачът на опционния договор трябва да заплати разходите за закупуване на опцията, която е известна като премия. Ако купувачът използва правото, тогава се казва, че той упражнява опцията.
- Изгодно е да се упражни опцията, ако цената на стачка е под основната пазарна цена на ценната книга в случай на опция кол или ако цената на стачката е над пазарната цена, тогава трябва да се упражни опцията в случай на пут опция.
- Когато лицето търгува с опции, той може да избере измежду различните ценови диапазони, които са предварително определени от борсата. С течение на времето целият диапазон на стачковите цени може да се разшири извън първоначално изброените граници поради големите пазарни движения.
Заключение
По този начин цената на изпълнение или цената на удар е ключовата променлива между две страни в договор за деривати. Това е цената, при която лицето, което се занимава с опция, контролира основния запас, в случай че реши да упражни опцията. При опцията кол, цената на стачка е цената, която купувачът на опция трябва да плати на автора на опцията, а цената на въвеждане на опция е цената, която автор на опцията трябва да плати на притежателя на опцията. Същото не се променя и остава същото, дори ако цената на основната ценна книга се промени, т.е. независимо от цената, на която е базисната ценна книга, цената на упражняване остава фиксирана, когато купувате опционен договор.
