Стандартно отклонение на портфолиото (формула, примери) - Как да изчислим?

Съдържание

Какво е стандартно отклонение на портфолиото?

Какво е стандартно отклонение на портфолиото?

Стандартно отклонение на портфейла се отнася до нестабилността на портфейла, което се изчислява въз основа на три важни фактора, които включват стандартното отклонение на всеки от активите, присъстващи в общия портфейл, съответното тегло на този отделен актив в общия портфейл и корелация между всяка двойка от активи на портфейла.

Тълкуване на стандартното отклонение на портфейла

Това помага за определяне на риска от инвестиция спрямо очакваната възвръщаемост.

Стандартното отклонение на портфейла се изчислява въз основа на стандартното отклонение на възвръщаемостта на всеки актив в портфейла, дела на всеки актив в общия портфейл, т.е. съответните им тегла в общия портфейл, както и корелацията между всяка двойка активи в портфейла .
Високото стандартно отклонение на портфейла подчертава, че рискът на портфейла е висок, а възвръщаемостта е по-променлива по своята същност и като такава също нестабилна.
Портфейл с ниско стандартно отклонение предполага по-малко волатилност и по-голяма стабилност в възвръщаемостта на портфейла и е много полезна финансова метрика при сравняване на различни портфейли.

Пример

Раман планира да инвестира определена сума пари всеки месец в един от двата фонда, които той е избрал за инвестиционни цели.

Подробности за които са възпроизведени по-долу:

Ако приемем, че стабилността на възвръщаемостта е най-важна за Raman, докато прави тази инвестиция и поддържа други фактори като постоянни, можем лесно да видим, че двата фонда имат средна норма на възвръщаемост от 12%; фонд A обаче има стандартно отклонение 8, което означава, че средната му възвръщаемост може да варира между 4% и 20% (чрез добавяне и изваждане на осем от средната възвръщаемост).
От друга страна, фонд Б има стандартно отклонение от 14, което означава, че възвръщаемостта му може да варира между -2% и 26% (чрез добавяне и изваждане на 14 от средната възвръщаемост).

По този начин, въз основа на неговия апетит за риск, ако Раман иска да избегне излишната волатилност, той ще предпочете инвестицията във фонд А в сравнение с фонд Б, тъй като той предлага същата средна възвръщаемост с по-малко количество променливост и повече стабилност на възвръщаемостта.

Стандартното отклонение на портфейла е важно, тъй като помага за анализ на приноса на даден актив към стандартното отклонение на портфейла и се влияе от корелацията с други активи в портфейла и неговия дял от теглото в портфейла.

Как да изчислим стандартното отклонение на портфейла?

Изчисляването на стандартното отклонение на портфейла е многоетапен процес и включва посочения по-долу процес.

Формула за стандартно отклонение на портфолиото

Ако приемем, че портфейл се състои само от два актива, стандартното отклонение на портфейл от два актива може да бъде изчислено с помощта на формулата за стандартно отклонение на портфейла:

Намерете стандартното отклонение на всеки актив в портфейла
Намерете тежестта на всеки актив в общия портфейл
Намерете връзката между активите в портфейла (в горния случай между двата актива в портфейла). Корелацията може да варира в диапазона от -1 до 1.
Приложете стойностите в гореспоменатото, за да изведете формулата за стандартно отклонение на портфейл от две активи.

Нека разберем изчисляването на стандартното отклонение на портфейла на три портфейла от активи с помощта на пример:

Изчисляване на стандартно отклонение на портфейла на портфейл с три активи

1) - Flame International обмисля портфолио, състоящо се от три акции, а именно акции A, Stock B & Stock C.

Предоставените кратки подробности са както следва:

2) - Корелацията между възвръщаемостта на тези акции е както следва:

3) - За портфейл от активи от 3, това се изчислява, както следва:

Където w _A, w _B , wC са тегла от запаси A, B и C, съответно в портфейла
Където k _A, sk _B, sk _C са стандартно отклонение на запасите A, B и C, съответно в портфолиото
Където R (k _A , k _B ), R (k _A , k _C ), R (k _B , k _C ) са корелацията между запас A и запас B, запас A и запас C, запас B и запас C, съответно.

Стандартно отклонение на портфейла: 18%
По този начин можем да видим, че стандартното отклонение на портфейла е 18% въпреки отделните активи в портфейла с различно стандартно отклонение (запас A: 24%, запас B: 18% и запас C: 15%) поради корелацията между активите в портфолиото.

Видео портфолио със стандартно отклонение

Заключение

Стандартно отклонение на портфейла е стандартното отклонение на нормата на възвръщаемост на инвестиционен портфейл и се използва за измерване на присъщата нестабилност на инвестицията. Той измерва инвестиционния риск и помага при анализа на стабилността на възвръщаемостта на портфейла.

Стандартното отклонение на портфейла е важен инструмент, който помага за съпоставянето на нивото на риск на портфейла с рисковия апетит на клиента, и измерва общия риск в портфейла, включващ както системния риск, така и несистематичния риск. По-голямото стандартно отклонение предполага по-голяма изменчивост и по-голяма дисперсия в възвръщаемостта и по този начин по-рискови по своята същност. Той помага при измерването на последователността, при която се генерират възвръщаемости, и е добра мярка за анализ на ефективността на взаимните фондове, а хедж фондовете връща последователността.

Уместно е обаче да се отбележи тук, че стандартното отклонение се основава на исторически данни и миналите резултати може да са предиктор за бъдещите резултати, но те също могат да се променят с течение на времето и следователно могат да променят стандартното отклонение, така че трябва да бъдете по-внимателни преди вземане на инвестиционно решение въз основа на същото.

Препоръчителна статия

Това е ръководство за това какво е стандартно отклонение на портфолиото, неговото тълкуване заедно с примери. Също така научаваме как да изчисляваме стандартното отклонение на портфейла (три актива). Може да научите повече за управлението на активи от следните статии -