Частен собствен капитал срещу рисков капитал - 7 основни разлики, които трябва да знаете!

Разлика между частния собствен капитал и рисков капитал

Както частният капитал, така и рисковият капитал правят своите инвестиции в дружествата, където в случай на частни инвестиции обикновено се правят в дружества, които са в зрял етап на работа, докато в случай на рисков капитал инвестициите се правят в компании, които са в ранен стадий на работа.

Технически погледнато, рисковият капитал е само част от частния капитал. И двамата инвестират в компании, и двамата набират бивши инвестиционни банкери и двамата печелят пари от инвестиции, а не от консултантски такси. Но ако ги разгледате отблизо, ще видите, че те са значително различни.

Терминът „частен капитал“ обикновено се отнася до пари, инвестирани в частни компании. Такива компании стават частни чрез инвестиции. Повечето хора във финансите обаче използват „частен капитал“, за да означават фирми, които купуват компании чрез изкупуване с ливъридж (LBO) - така че ние ще го използваме тук.

• Така че накратко частният капитал е инвестиция на фирма за частни инвестиции в конкретна компания. Инвестицията може да бъде частична или пълна, с надеждата да спечелите висока възвръщаемост.
• Когато говорим за целевата компания, има различни промени, които могат да бъдат направени от частната инвестиционна компания. Могат да се правят промени по отношение на стратегиите, управлението, разходите и т.н., за да стане печеливша.
• Тази промяна помага на целевата компания да работи по-добре и по този начин да генерира добра възвръщаемост за фирмата с частен капитал.
• След период от, да речем, 5 години, частният капитал продава компанията, генерирайки печалба и по този начин висока възвръщаемост през цялата транзакция.

Много от вас може да са любопитни какво точно правят и какво ги прави различни един от друг. Така че нека да започнем и да намерим отговорите. В тази статия обсъждаме следното -

• Инфографика
• Кои са те?
• Сравнителна таблица
• Апетит към риска
• Връщане на разликите
• Участие в операциите на целевата компания
• Интервю
• Включени хора
• Работа
• Плащането
• Културата
• Възможности за излизане
• Кой да изберете?

ЗАБЕЛЕЖКА - Препоръчителни курсове

1. Курс за частен капитал - 35+ часа видеоклипове
2. Курс за хедж фондове - 20+ часа видеоклипове
3. Курс за инвестиционно банкиране - 500+ часа видеоклипове
4. Курс за финансово моделиране - 50+ часа видеоклипове

Частен собствен капитал срещу инфографика на рисков капитал

Кои са те?

Изображението, което виждате по-долу, ще ви помогне да разберете какво е частният капитал.

Нека помислим, че вие ​​сте този, който поливате това голямо дърво. Визията ви е помогнала да изберете това едно дърво от градината, което според вас може да даде повече плодове, след като бъде подхранено с торове и добри грижи.

Събрали сте парите (за торове) от вашите приятели и семейство, които също възнамеряват да ядат сладките плодове на дървото след това. С намерението дървото да дава повече плодове, вие го поливате редовно.

Сега свържете този пример с това, което се случва в Private Equity.

Вие:	Фирма с частен капитал
Дърво:	Целева компания (или потенциална компания, или компания, която се нуждае от преструктуриране).
Вашите приятели и семейство, които са допринесли със средства за торовете:	Инвеститори, внасящи средства в частно дружество;
Сладки плодове, които са предназначени за разпространение между всички:	Връща от транзакцията, която се разпределя на инвеститорите
Вие начислявате такса за грижа за Дървото от името на всички:	Фирма с частен капитал, начисляваща такси за управление за сделката

Нека вземем същия пример, за да разберем какво е рисков капитал.

Да приемем, че всичко остава същото като предишната аналогия, която видяхме по отношение на горното изображение. Единствената разлика е:

• Сега сте насочили вниманието си към малка фиданка (вместо на голямо напълно израснало дърво)
• Вашата причина да изберете фиданката е нейните имунни качества като здравина, устойчивост на болести, по-кратък период на плододаване и др
• Така че по отношение на рисков капитал фиданката изобразява стартираща компания, а вие (поливане на фиданката) сте фирмата за рисков капитал.
• И така работи рисковият капитал. Рисковите капитали предоставят средства на стартиращата компания или малкия бизнес, който има дългосрочен потенциал за растеж. (Фиданка с имунни характеристики, описани по-горе).

Тук рискът може да бъде висок, но също и очакваната възвръщаемост.

Статистика за частния собствен капитал и рисков капитал (2014):

• Активи под управление: $ 3,8 трилиона
• Събран капитал: 495 милиарда долара

Ако искате да придобиете професионални умения за частен капитал, тогава можете да разгледате този курс за частен капитал

Сравнителна таблица

PE фирмите и VC инвестират в компании и печелят пари, като излизат, т.е. обикновено продават своите инвестиции. Но начинът, по който го правят, е различен.

	Частен капитал	Рисков капитал
сцена	PE фирмите купуват зрели публични компании.	VC инвестират най-вече в компании от ранен етап.
Видове компании	PE фирмите купуват компании във всички отрасли.	Рисковият капитал е фокусиран върху компании за технологии, биотехнологии и чисти технологии.
% Придобити	Вижда се, че PE фирмите почти винаги купуват 100% от компания в LBO	Рисковият капитал придобива само миноритарен дял, който обикновено е под 50%.
Размер	PE фирмите правят големи инвестиции. (100 милиона до 10 милиарда долара)	VC обикновено прави по-малки инвестиции, които често са под 10 милиона долара за компании в ранен етап.
Структура	PE фирмите използват комбинация от собствен капитал и дълг.	VC фирмите използват само собствен капитал (пари в брой)

Апетит към риска

• Рисковите капиталисти инвестират в стартиращи фондове. Но напълно ли са сигурни, че всички тези компании ще го направят някой ден голям? Шансовете тук са много малко за 100% снимки.
• Следователно рисковите капиталисти очакват, че много от компаниите, в които инвестират, ще се провалят. Но надеждата тук е, че поне 1 инвестиция ще генерира огромна възвръщаемост и ще направи целия фонд печеливш.
• Също така рисковите капиталисти инвестират малки суми пари в десетки компании и затова този модел работи за тях.
• Но този модел би се оказал катастрофа, ако бъде приложен от частния капитал. В PE броят на инвестициите е по-малък и размерът на инвестицията е много по-голям.
• Така че дори ако една компания се провали, целият фонд ще бъде обречен. И затова средствата от PE се инвестират в зрели компании, където шансовете за провал в близко бъдеще са 0%.

Връщане на разликите

„И така, кой модел всъщност дава по-висока възвръщаемост?“ е основният въпрос, който може да възникне в съзнанието ви.

• Технически погледнато, всеки фонд претендира за по-висока възвръщаемост, но в тази област има много противоречия.
• Но действителният сценарий: Възвръщаемостта и при двете е много по-ниска от това, което инвеститорите твърдят, че постигат.
• 20% от възвръщаемостта са насочени към повечето рискови капитали и фондове за дялово участие. Но това, което обикновено се вижда, е, че те могат да генерират възвръщаемост до 10% (с изключение на някои случаи).
• Рисков капитал: Възвръщаемостта зависи най-вече от водещите фирми. Те вярват, че инвестират в един голям победител и правят пари от това.
• Private Equity: Човек може да спечели голяма възвращаемост, без да инвестира и в най-големите и най-известни компании.

Участие в операциите на целевата компания

Частен капитал:

• Поради бума на LBO през 80-те години, имаше лоша картина на фирмите с частен капитал. Поради този опит хората винаги са мислили за PE като място, където компаниите просто се купуват, хората се уволняват, след това компанията е обременена с дългове и накрая тя е разпродадена.
• Общата идея е, че те най-накрая продават компанията, без да правят нищо за подобряване на операциите. Но това е погрешната представа в днешния сценарий.
• PE фирмите сега работят усилено за подобряване на фирмите и намират начини за разширяването му. И това е абсолютно вярно в случай на рецесии, когато няма много покупки и продажби на големи компании.

Рисков капитал:

• Той е свързан с определена компания или проект от самото му създаване. Следователно те трябва да имат по-голяма връзка и участие в компанията.
• Тъй като работят с компании на ранен етап, те трябва да имат по-голям стимул да подобрят компанията.
• На практика обаче тяхното участие зависи от фокуса на фирмата, етапа на нейния бизнес жизнен цикъл и доколко предприемачът иска те да бъдат включени. Но имайте предвид, че винаги може да има изключения от горните твърдения.

Повечето разлики, които видяхме, се отнасят конкретно до теоретичната част на фирмите с частен капитал и рисков капитал.

Сега ще се съсредоточим върху конкретни разлики между двете, които ще ви помогнат да определите:

• Включени интервюта, ако искате да влезете в някой от тях.
• Кои са хората, участващи в частния капитал и рисков капитал?
• Включена работа
• Сравнение на заплатите
• Култура
• Изходни възможности

Интервю за PE и VC

Основната точка на приликите, включени в процеса на интервюто, е, че „и двата типа фирми се фокусират върху вашия опит и опит“. Но това е. Това е единствената прилика.

PE:

• Имайте предвид, че нито интервютата за частния капитал не са за безгрижните, нито са парче торта. Интервюто може да има цялостно проучване на казус или тест за моделиране.
• Това е така, защото те искат да ви тестват, тъй като ще прекарате толкова много време в аналитична и финансова работа по моделиране.

ВК:

• Интервютата за рисков капитал са по-качествени и по-фокусирани, особено за фирмите на ранен етап.
• Тъй като Venture Capitals работят с компании, които са по-малки, следователно подробни финансови модели, тук няма смисъл. И затова вместо това те се фокусират върху връзките.

Включени хора

Частен капитал

• Тъй като работата по финансово моделиране и надлежна проверка, която извършвате в PE, е много подобна на транзакциите в инвестиционното банкиране, фирмите с частен капитал се фокусират върху набирането на бивши анализатори на инвестиционно банкиране.
• Също така консултанти и всеки с оперативен опит може да влезе в PE, но тогава това е трудна битка.

Рисков капитал

• Докато във ВК ще видите комбинация от население, включително бивши банкери, консултанти, хора за развитие на бизнеса и дори бивши предприемачи.

PE и VC - Работа

PE:

• Особено при големите PE фирми, работата не се различава много от инвестиционното банкиране. Въпреки че има по-малко работа в сравнение, вие все още прекарвате много време в Excel, оценявайки компании, разглеждайки финансови отчети и провеждайки надлежна проверка.
• Отговорността обаче е по-голяма, защото трябва да се координирате с счетоводители, адвокати, банкери и други фирми за PE, докато работите по сделка.

ВК:

• С напредването от „мега-PE фонд“ към „VC от ранен етап“, работата става по-малко количествена и по-ориентирана към взаимоотношения.
• Някои хора всъщност не харесват това, защото мразят хладното обаждане и постоянно намирането на нови компании. Докато някои, от друга страна, предпочитат да говорят с хора, вместо да работят в Excel.
• Така че е трудно да се каже какво е „по-приятно“ - зависи от това дали се спускате към продажби, анализ или операции.

PE и VC - заплащането

• Почти винаги ще печелите повече пари в частния капитал, отколкото в рисков капитал.
• Причината: В частния капитал участват повече пари и размерите на фондовете са много по-големи.
• Ако обаче искате да спечелите големи пари от рисков капитал, всичко, което трябва да направите, е да намерите компания, която да инвестирате, което може да се окаже следващият Google. Но това обикновено е много рядко.
• Ако имате предишен опит в инвестиционното банкиране, базовите заплати в двете отрасли са около $ 100 000 с широко променливи бонуси.
• Но като цяло, ако искате да спечелите най-много пари за най-кратък период от време, тогава частният капитал е опцията за вас.

Културата

• Работната атмосфера и културата в Private equity са много сходни с инвестиционното банкиране и привличат някои от по-екстремните и безмилостни банкери.
• Културата в рисковия капитал е по-спокойна и поради това, че хората идват от по-различен произход.
• Хората в PE по-често идват от чисто финансов произход, докато тези в VC са склонни да бъдат технолози, превърнали се в финансисти.
• Като цяло работното време в по-високите фирми за PE е по-дълго в сравнение с VC, където подходът е „нормална“ работна седмица.

PE и VC - възможности за излизане

PE възможности за изход

• Хедж фондове: Много професионалисти от частния капитал решават да преминат към хедж фондове, където възвръщаемостта и парите могат да бъдат спечелени по-бързо.
  Професионалистите от частния капитал са разочаровани от бавното темпо и досадни задачи за сключване на сделки. Също така е трудно да станете милионер за една нощ; ще отнеме поне 5-10 години.
• Рисков капитал: Някои професионалисти от частния капитал също могат да открият, че правенето на големи сделки не е толкова вълнуващо, колкото инвестирането в стартиращи фирми. Следователно те преминават към рискови капитали.
• Присъединяване към корпоративна / портфолио компания: Работата в частния капитал се състои от работа с портфолио компании, за да им помогне да растат. Поради това е доста често за професионалистите в частния капитал да решат да отидат да работят в една от своите портфолио компании на ръководна длъжност (финансов директор, главен изпълнителен директор, ръководител на бизнес развитието).
• Други възможности за изход за частния капитал са:
  • Стартиране на собствен фонд
  • Връщане към съветнически роли
  • Вторични фондове, Фонд на фондовете
  • Предприемачество

VC възможности за изход

• IPO
• Сливания и придобивания (сливания и придобивания)
• Изкупване на акции
• Продажба на друг стратегически инвеститор / фонд за рисков капитал

Кой да изберете?

И така, частен капитал срещу рисков капитал, за какво сте готови?

• Вашата склонност към един от тях зависи от вашата цел.
• Ако искате да работите в сделки за сделки или се опитвате да печелите пари за възможно най-кратък период от време, частният капитал е по-добрият вариант.
• Ако един ден ви е по-интересно да създадете собствена компания и предпочитате взаимоотношения за анализ, Venture Capital е по-добър.
• Надяваме се, че сравнението, направено в тази статия, ще ви помогне да разберете разликите и приликите между частния капитал и рисков капитал.
• Освен това проверете инвестиционното банкиране срещу частния капитал

Препоръчайте членове

Тази статия е ръководство за частен капитал срещу рисков капитал. Тук обсъждаме разликата между частния собствен капитал и рисков капитал в риска и възвръщаемостта. Можете също да разгледате следните статии -

• Angel Investment срещу рисков капитал - Сравнение
• Как да вляза в рисков капитал?
• Курс за рисков капитал
• Частен капитал в Индия