Годишна норма на възвръщаемост - значение, формула, изчисления

Каква е годишната норма на възвръщаемост?

Годишната норма на възвращаемост е норма на възвръщаемост за година, когато възвръщаемостта за период, по-кратък или по-дълъг от една година, се годишно улеснява, за да се улесни сравнението между годишната възвръщаемост на един и същи или различни класове активи.

С прости думи, Годишната норма на възвръщаемост се оценява като еквивалентна сума на годишна възвръщаемост, която инвеститорът има право да получи за определен период. Той се изчислява въз основа на времевата тежест и те се намаляват до период от дванадесет месеца, което позволява на инвеститорите да сравняват възвръщаемостта на активите за определен период от време.

Например, да предположим, че активът е върнал 50% за три години, а друг актив е върнал 85% за 5 години. Само с тези данни ще бъде трудно да разберем кой актив е дал по-добра възвръщаемост, докато не ги мащабираме и разберем кой актив е осигурил по-висока доходност.

Формула

Когато периодът на държане е повече от година, се изчислява по следната формула:

Формула за годишна норма на възвръщаемост = (Крайна стойност / Начална стойност) ^{1 / n} - 1

Където,

• Крайна стойност = Стойност на инвестицията в края на периода
• Начална стойност = Стойност на инвестицията в началото на периода
• n = Брой години в периода

В горната формула 1 / n може също да бъде заменено с 365 / дни за прецизно изчисление. Тук „дни“ ще бъде броят дни, в които се провежда инвестицията.

Ако инвестицията се държи за период по-малък от една година, възвръщаемостта може да се изчисли, като се използва следната формула:

ARR формула = (Крайна стойност / Начална стойност) ^{365 / n} - 1

Където

• n = Брой дни, в които се държи инвестицията

Струва си да се отбележи, че Глобалните стандарти за ефективност на инвестициите (GIPS), глобален орган, формулиращ стандарти за отчитане на изпълнението, препоръчват да не се годишно представят резултати за период по-малък от една година.

Примери за годишна норма на възвръщаемост

По-долу са примерите за тази концепция, за да я разберем по-добре.

Пример # 1

Сравняване на възвръщаемостта за период на инвестиция от повече от година.

Да предположим, че две инвестиции със същата начална стойност от $ 100 000 са изкупени през различни периоди. Инвестиция 1 върна $ 150 000 в крайна стойност за 3 години, докато инвестиция 2 върна $ 185 000 в крайна стойност за 5 години. Общата възвръщаемост за периодите на държане е 50% и 85% за инвестиция 1 и инвестиция 2.

Решение

По-долу са дадени данни за изчисляване на годишната норма на възвръщаемост

Инвестиция 1

• = ($ 150000 / $ 100000) (1/3) -1
• = 14,5%

Инвестиция 2

• = ($ 185000 / $ 100000) (1/5) -1
• = 13,1%

Абсолютното сравнение на възвръщаемостта тук няма да бъде полезно, тъй като периодът на задържане не е същият. Трябва да изчислим нормата на възвръщаемост за смислено сравнение.

След като го получим, можем лесно да установим, че Инвестиция 1 е донесла по-добра възвръщаемост от Инвестиция 2 на базата на сравнение между две инвестиции

Пример # 2

Сравняване на възвръщаемостта за периода на инвестиция, по-малък от една година.

Когато периодът на държане на инвестицията е по-малък от година, може да не е разумно да се сравняват абсолютните възвръщаемости, тъй като това не отчита времето, необходимо на тези активи да доставят възвръщаемостта.

Например две инвестиции, Инвестиция 1 и Инвестиция 2, имат една и съща начална стойност от $ 100 000. Инвестиция 1 беше запазена в продължение на 100 дни и донесе 10% възвръщаемост с крайна стойност от $ 110 000. Инвестиция 2 достигна крайна стойност от 113 000 долара за 150 дни, връщайки 13% възвръщаемост на инвестицията.

Решение

По-долу са дадени данни за изчисляване на годишната норма на възвръщаемост

Инвестиция 1

• = ($ 110000 / $ 100000) (365/100) -1
• = 41,6%

Инвестиция 2

• = ($ 113000 / $ 100000) (365/150) -1
• = 34,6%

На пръв поглед 13% от инвестиция 2 изглежда като по-добра възвращаемост от 10% от инвестиция 1. Въпреки това ще получим различни резултати, ако правилно сравним възвръщаемостта на двете инвестиции.

Както е видно от изчисленията по-горе, след като годишно възложим възвръщаемостта и на двете тези инвестиции, инвестиция 1 изпреварва инвестиция 2 с добър марж, което не беше случаят преди изчисляването на годишната доходност.

На практика годишната възвръщаемост за период на държане по-малък от една година не се счита за правилния барометър на ефективността, тъй като по няколко причини, първо, инвестиционният хоризонт от по-малко от година е твърде кратък, за да може инвеститорът да разгледа сериозно. Второ, екстраполирането на възвръщаемостта за кратък период означава, че инвестицията е могла да спечели подобна възвръщаемост за цялата, която в повечето случаи може да не се задържи. Трето, годишната краткосрочна възвращаемост е в най-добрия случай прогнозна възвръщаемост, а не реална възвръщаемост.

Заключение

Годишната норма на възвръщаемост е полезна при сравняване и класиране на възвръщаемостта. Тъй като абсолютната възвръщаемост може да бъде подвеждаща, тя осигурява яснота в профила на възвръщаемост на инвестициите. Най-голямото предимство е, че той казва на инвеститора сложна годишна норма на възвръщаемост, като се има предвид, че печалбата от инвестицията е била реинвестирана обратно със същата ставка. Може да се нарече и като сложен годишен процент на възвръщаемост.