Коефициенти на ливъридж (определение, примери) - Как да тълкувам?

Какви са коефициентите на ливъридж?

Коефициентите на ливъридж се използват при определяне на размера на дълговия заем, който бизнесът е взел върху активите или собствения капитал на бизнеса, висок коефициент показва, че компанията е взела голям дълг от капацитета си и че те няма да могат да обслужват задълженията с текущите парични потоци. Включва анализ на дълг към собствен капитал, дълг към капитал, дълг към активи и дълг към EBITDA.

В тази статия ще разгледаме най-добрите коефициенти на ливъридж, техните интерпретации и как да ги изчислим.

Да започваме.

# 1 - Съотношение на собствения дълг

Най-честото съотношение на ливъридж е съотношението дълг-собствен капитал. Чрез това съотношение получаваме представа за капиталовата структура на компанията.

Формула на съотношението дълг

Формулата на това съотношение е както следва -

Формула на съотношението дълг на собствения капитал = общ дълг / общ собствен капитал

Тълкуване на съотношението на собствения дълг -

Съотношението на собствения дълг ни помага да видим дела на дълга и собствения капитал в капиталовата структура на компанията. Например, ако дадена компания е твърде зависима от дълга, тогава тя е твърде рискована, за да инвестира. От друга страна, ако дадена компания изобщо не поеме дълга, тя може да загуби ливъридж.

Съотношение на собствения дълг Практически пример

Компанията Zing има общ собствен капитал от $ 300 000 и общ дълг от $ 60 000. Разберете коефициента на ливъридж на дълга и собствения капитал на компанията.

Това е прост пример.

  • Съотношение на собствения дълг = Общ дълг / Общ собствен капитал
  • Или коефициент на собствения дълг = $ 60 000 / $ 300 000 = 1/5 = 0,2

Това означава, че дългът не е много висок в капиталовата структура на Company Zing. Това означава, че може да има солиден приток на пари. След като разгледа други съотношения и финансовите отчети, инвеститорът може да инвестира в тази компания.

Съотношение на собствения дълг на PepsiCo

По-долу е графиката, която начертава изчисленията на коефициента на ливъридж на PepsiCo през последните 7-8 години.

източник: ycharts

Финансовият ливъридж на Pepsi беше около 0.50x през 2009-2010 г., но съотношението дълг / собствен капитал на Pepsi се увеличи през годините и в момента е 3.38x.

Освен това може да разгледате тази подробна статия за Финансовия ливъридж

# 2 - Съотношение на капитала на дълга

Това изчисление на коефициента на ливъридж е продължение на предишното съотношение. Вместо да прави сравнение между дълга и собствения капитал, това съотношение би ни помогнало да разгледаме цялостно структурата на капитала.

Формула за съотношение на дълговия капитал

Формулата на това съотношение е както следва -

Формула за съотношение на капитала на дълга = Общ дълг / (Общ собствен капитал + Общ дълг)

Тълкуване на съотношението на дълговия капитал

Това съотношение на ливъридж ще ни помогне да разберем точния дял на дълга в капиталовата структура. Чрез това съотношение ще разберем дали една компания е поела по-голям риск да захрани капитала си с повече заеми или не.

Пример за отношение на капитала на дълга

Капиталовата структура на Company Tree се състои както от собствен капитал, така и от дълг. Собственият му капитал е $ 400 000, а дългът е $ 100 000. Изчислете коефициента на ливъридж на дълговия капитал на фирменото дърво.

Нека използваме формулата, за да открием съотношението.

  • Общ дълг = $ 100 000
  • Общ собствен капитал = 400 000 $
  • Общ капитал = ($ 100 000 + $ 400 000) = $ 500 000

Поставяйки стойностите във формулата, получаваме -

  • Съотношение на капитала на дълга = Общ дълг / (Общ собствен капитал + Общ дълг)
  • Или съотношението на дълговия капитал = $ 100 000 / $ 500 000 = 0,2

Това означава, че дългът е само 20% от общия капитал на Company Tree. От фигурата получаваме, че това е компания с висок капитал и компания с нисък дълг.

Съотношение на дълговия капитал на петролните и газовите компании

По-долу е графиката на коефициента на капитализация (съотношение на капитала на дълга) на Exxon, Royal Dutch, BP и Chevron.

източник: ycharts

Отбелязваме, че това съотношение се е увеличило за повечето петролни и газови компании. Това се дължи преди всичко на забавяне на цените на суровините (петрола) и по този начин води до намаляване на паричните потоци, което обтяга техния баланс.

Освен това, за по-нататъшно разбиране, можете да разгледате тази статия за съотношението на капитализация

# 3 - Съотношение дълг-активи

Колко дълг взема една компания, за да набави своите активи, ще се знае от съотношението дълг-активи. Това съотношение на ливъридж може да отвори окото за много инвеститори.

Формула за съотношение на активите на дълга

Формулата на това съотношение е както следва -

Формула на съотношението дълг-активи = Общ дълг / Общо активи

Тълкуване на съотношението на активите на дълга

Това съотношение на ливъридж говори за това колко активи могат да бъдат получени чрез дълг. С други думи, ако активите са повече от дълга (в съотношението), това означава, че той е правилно привлечен. Но ако активите са по-малко от дълга, тогава фирмата трябва да разгледа използването на своя капитал.

Пример за отношение на активите на дълга

Компанията High има общи активи в размер на 500 000 долара и общ дълг в размер на 100 000 долара. Разберете коефициента на ливъридж на дълга и активите.

Нека поставим цифрите в съотношението -

  • Съотношение дълг-активи = общ дълг / общо активи или съотношение дълг-активи = $ 100 000 / $ 500 000 = 0,2.

Това означава, че Company High има повече активи от заемите, което е доста добър сигнал.

# 4 - Съотношение EBITDA на дълга

Това съотношение на ливъридж е най-доброто съотношение, което установява колко въздействие оказва дългът върху печалбите на дадена компания. Може да попитате защо? Защото тук говорим за EBITDA, т.е. печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация. И тъй като една компания трябва да плаща лихви (цена на дълга), това съотношение ще има огромно влияние върху печалбите на компанията.

Формула за дълг EBITDA

Формулата на това съотношение е както следва -

Формула за съотношение EBITDA на дълга = Общ дълг / EBITDA

Тълкуване на EBITDA на дълга

Причината това съотношение да е важно е, че ако знаем колко дълг има компанията, в сравнение с това колко печели компанията преди да изплати лихвите; бихме знаели как дългът може да повлияе на печалбите на компанията. Например, ако дългът е повече, лихвите ще бъдат повече (евентуално, ако цената на дълга е по-висока) и в резултат данъците ще бъдат по-малки и обратно.

Пример за EBITDA на дълга

Компанията Y има дълг от $ 300 000 и през същата година отчита EBITDA от $ 60 000. Разберете коефициента на ливъридж на EBITDA на дълга.

Нека поставим фигурата, за да разберем съотношението.

  • Съотношение EBITDA на дълга = Общ дълг / EBITDA
  • Или съотношение EBITDA на дълга = $ 300 000 / $ 60 000 = 5.0

Ако този коефициент е по-висок, това означава, че дългът е по-висок от печалбата и ако този коефициент е по-нисък, дългът е относително по-нисък в сравнение с печалбите (това е страхотно нещо).

Също така, разгледайте тази подробна дискусия относно EBTIDA на дълга в DSCR Ratio

Защо трябва да разглеждате коефициентите на ливъридж?

Като инвеститори трябва да погледнете всичко. Коефициентите на ливъридж ще ви помогнат как една компания е структурирала своя капитал.

Много компании не обичат да вземат заеми отвън. Те вярват, че трябва да финансират цялата си експанзия или нови проекти чрез собствен капитал.

Но за да се възползвате от ливъридж, е важно да структурирате капитала с част от дълга. Той помага за намаляване на разходите за капитал (чрез намаляване на разходите за собствен капитал, той е огромен). Освен това помага и при плащане на по-малко данък, тъй като данъците се изчисляват след заплащане на лихвите (т.е. цената на дълга).

Като инвеститори трябва да разгледате компаниите и да изчислите горните съотношения. Ще получите яснота относно това дали компанията е в състояние да се възползва от лоста или не. Ако компанията е поела твърде много дългове, е твърде рисковано да инвестира в компанията. В същото време, ако дадена компания няма дълг, тя може да изплати твърде много разходи за капитал и всъщност да намали печалбата си в дългосрочен план.

Но само коефициентите на ливъридж няма да помогнат. Трябва да разгледате всички финансови отчети (особено четири - отчет за паричните потоци, отчет за доходите, баланс и отчет за собствения капитал) и всички други съотношения, за да получите конкретна представа за това как се справя една компания. Това обаче със сигурност помага на инвеститорите да решат дали дадена компания се възползва от лоста или не.

Видео за съотношенията на ливъридж

Предложени четения

Ръководство за съотношения на ливъридж. Тук обсъждаме формулата за изчисляване на коефициенти на ливъридж, включително коефициент на собствения дълг, коефициент на капитала на дълга, коефициент на активите на дълга и коефициент на EBITDA на дълга. Освен това можете да разгледате следните предложени показания -

  • Изчислете съотношението печалба / загуба
  • Пример за лизинг с ливъридж
  • Пример за съотношение на собствения капитал
  • Оперативен ливъридж срещу финансов ливъридж

Интересни статии...