Значение на риска в посока надолу
Недостатъчният риск е статистическа мярка, която изчислява загубата в стойността на ценната книга поради промени в пазарните условия и се нарича също несигурност, че реализираната възвръщаемост може да бъде много по-малка от очакваните резултати. Кажете, че помага за количествено определяне на най-лошия случай, до който инвестицията може да доведе, ако пазарът промени посоката.
Компоненти на намален риск
По-долу са основните компоненти на метрика за намаляване на риска
- Времеви хоризонт - Най-критичният параметър за анализ на всеки показател на риска е времевият хоризонт. Този фактор става още по-критичен за спадащия риск. Времевият хоризонт помага за ограничаване на нашия анализ за определена продължителност от време, което прави изчислението ни по-прецизно и моделите са по-здрави. Трябва да включите подходящо пространство за проби, за да сте сигурни, че избраният от вас хоризонт е безпристрастен и без циклични отклонения.
- Доверителен интервал - Намаляването на риска е проучване, основано на статистически мерки. Следователно става от съществено значение да бъде избрана правилна и определена формула за доверие, тъй като всички следващи изчисления ще се основават на нея. Този параметър трябва да бъде дефиниран въз основа на нивото на комфорт на инвеститора или институцията, извършваща анализа. Няма точно определено число, което е правилно или грешно, но еталон, въз основа на който вие решавате способността си за поемане на риск.
Формула за намаляване на риска
Може да има много начини за изчисляване на отрицателния риск. Можете да използвате стандартно отклонение, очакван недостиг или рискова стойност, която има множество методи като историческа симулация, вариация-ковариация и т.н. времеви хоризонт и доверителен интервал.
За вариационно-ковариационния метод рискът за намаляване (VAR) се изчислява като:
VAR = - Z (z- стойност въз основа на интервал на доверие) X Std. отклонениеПример за намаляване на риска
Нека видим простия пример, за да го разберем по-добре.
Помислете за примера на компания ABC, чиито акции се търгуват на стойност $ 1000. Следващата таблица изброява месечните доходи за една година.
| Месец | Се завръща |
| Януари | -12% |
| Февр | -5% |
| Март | 6% |
| Април | 7% |
| Може | 3% |
| Юни | -2% |
| Юли | 15% |
| Август | -8% |
| Септември | 10% |
| Октомври | -4% |
| Ноем | 9% |
| Дек | -3% |
Нека изчислим отрицателния риск на този запас въз основа на минали доходи и за да улесним нещата; ще изчислим, използвайки механизма на историческия метод. Нека решим доверителния интервал и времевия хоризонт.
- Доверителен интервал: 75%
- Времеви хоризонт: 1 година
Връща в сортиран ред
Изчисляване на максималната загуба
- Максимална загуба = 3
Подреждайки възвръщаемостта в сортиран ред, ще се съсредоточим върху най-долните 25% възвръщаемост (максимална загуба), 3 (75% от 12). Следователно границата ще бъде 4 -та възвръщаемост. С прости думи, с 75% доверителен интервал, ние сме изчислили отрицателния риск да бъде -5%.
Обърнете се към Excel Sheet, даден по-горе за подробно изчисление.
Предимства
- Помага при планирането на най-лошия случай: Ако не успеете да планирате, планирате да се провалите. Недостатъчният риск ви позволява да се подготвите за най-лошия сценарий, като разберете колко инвестиции могат да доведат до загуби, ако прогнозираният изглед се окаже грешен. Не е често срещан фактът, че се правят инвестиции за възвръщаемост и отговарящи на пазарните безплатни лихвени проценти, често дефинирани от американските съкровищни бонове. Но може да има сценарии, когато нещата не вървят според очакванията поради новини или събитие, което не е отразено на пазара. Помислете за примера на Yahoo, гигант на търсачките от началото на 90-те, без никакъв конкурент. Всички се надяваха, че този запас ще бъде многофункционален, но малко знаеха, че всеки нов лидер на пазара (Google) е в процес на създаване и Yahoo ще бъде изместен. Ако в системите имаше внедрен контрол за намаляване на риска, загубите щяха да бъдат много по-малки.
- Стратегии за вземане на решение за хеджиране : Както е обяснено по-горе, рискът за намаляване е по-скоро за подготовка, когато събитията не се развият според очакванията. Такава оценка помага да се определи кога да се излезе от инвестиция. Както се казва, запазете печалбите си, но резервирайте загубите си.
Ограничения / недостатъци
- Фалшиво чувство за сигурност : Рискът надолу е статистическа техника, която се опитва да прогнозира въз основа на минали модели на данни. Сложността му варира от клас до актив. За прост финансов продукт като собствен капитал той може да бъде толкова прост, колкото цените за търговия. За сложна работа като суапове за кредитно неизпълнение, това зависи от много параметри като базисни цени на финансовите облигации, време до падежа, текущи лихвени проценти и др. Моделът, който използвате, може да работи 99 пъти, но може да се провали и веднъж и най-често това ще се случват, когато волатилността е висока или пазарите се сриват. Накратко, ще се провали, когато имате най-голяма нужда. Следователно, поради риск от модел, рискът от намаляване може да ви осигури фалшиво чувство за сигурност
- Несъвместими резултати при различните модели: Рискът за намаляване е толкова добър, колкото и използваният модел. Въз основа на използвания основен процес може да има вариации в работата, въпреки че основните предположения и извадката са еднакви. Това е така, защото всеки метричен механизъм за намаляване на риска има своите имплицитни предположения, водещи до различна продукция. Например както историческата симулация, така и симулацията на Монте Карло представляват рискови механизми, но резултатът, получен чрез тях, базиран на едни и същи базисни данни, може да се различава.
Важни точки за отбелязване
- Стратегии за намаляване на риска: Изчисляването на отрицателния риск помага за идентифицирането на правилната стратегия за хеджиране. Инвеститорите и институциите трябва да разберат финансовия продукт, с който се занимават, и след това да изберат подходяща метрика за намаляване на риска според техния комфорт и възможности.
- Всеки клас активи има различен отрицателен риск. За ванилови финансови продукти като собствен капитал и фиксиран доход рискът за намаляване е относително лесен за изчисляване и ограничен. Въпреки това, за финансови деривати, като опции или суапове за кредитно неизпълнение, недостатъкът е предизвикателен и неограничен.
Заключение
Никой не харесва загубите, но уроците от миналото ни научиха, че финансовите продукти са непредсказуеми по време на бедствие като икономическата рецесия през 2008 г. или балонът от 2001 г., волатилността и корелацията между класовете активи се увеличава. Най-често не привлича инвеститорите, които водят до огромни загуби и катастрофални събития. Недостатъчният риск, като превантивна мярка, помага за премахване или по-добра подготовка за подобни сценарии.
