Какво е суап на дълг / собствен капитал?
Суап на дълг / собствен капитал е споразумение, свързано с финансово преструктуриране, при което дълговете на компанията се преобразуват в акции. Подобна договореност се търси, когато компанията е във финансова криза и съществуващите заемодатели получават възможност да превърнат дадения от тях дълг в конвертиран в собствен капитал при предварително определен коефициент на суап.
Как работи суапът на дълг / собствен капитал?
Когато дадена компания е изправена пред сериозна финансова криза или е близо до ситуацията на ликвидация, тогава компанията не е в състояние да изплати дълга си. В такава ситуация компанията трябва да намери начини за своето финансово преструктуриране. Един от начините за същото е опцията за суап на дълг-собствен капитал.
При суап на дълг / собствен капитал дългът ще бъде заменен за собствен капитал. По този начин компанията ще предложи на заемодателите да получат непогасената сума, преобразувана в еквивалентната сума на дяловите участия на компанията. Акциите се издават вместо непогасения дълг в съответствие с предварително определеното съотношение. Компанията се спасява от незабавни парични потоци, възникващи в резултат на погасяване.
Пример за размяна на дълг / собствен капитал
Ситуацията на суап на дълг / собствен капитал може да бъде добре разбрана чрез следния пример.
Нека кажем, че компания ABC Ltd е била изправена пред финансова криза и дължи на заемодателя си обща сума от 2 000 000 долара. ABC Ltd предлага на своя заемодател 25% дялово участие в компанията в замяна на съществуващия размер на непогасения дълг.
Това е ситуация на суап на дълг / собствен капитал, при която кредитополучателят иска от своя кредитор да замени съществуващия дълг срещу собствен капитал.
Причини за суап на дълг / собствен капитал
По принцип компанията избира дългове / собствени средства, когато има дългосрочни финансови проблеми. В такъв случай компанията знае, че няма да може да извърши изплащане на непогасените си дългове, което ще доведе до негативна публичност за компанията. За да се избегне такава негативна публичност, компанията планира финансово преструктуриране чрез суап на дебит / собствен капитал, при което предлага на притежателите на дълга да обменят дълга за собствен капитал, така че да не се налага да извършва изплащания. По този начин суапът на дълга / собствения капитал помага на компанията в смисъл, че не се изисква да извършва незабавни изплащания и финансовият стрес е намален до тази степен.
Предимства
Суапът на дълг / собствен капитал предлага следните предимства за компанията.
- Компанията е спасена от неизпълнение на задълженията при изплащане на заема и непогасени лихви, които може да получи, тъй като е изправена пред финансов стрес.
- Компанията се спасява и от негативния имидж, който възниква, когато не е в състояние да изплати дълговете.
- Тъй като изплащанията не трябва да се извършват, компанията е в състояние да поддържа своите парични потоци.
- Размяната на дълг / собствен капитал е евтина алтернатива в сравнение с други методи за финансиране в случай на финансов стрес. Причината е, че щом пазарът на дълга осъзнае факта, че компаниите в по-голям мащаб изпитват финансови затруднения в дадена държава, лихвеният процент ще има тенденция да се увеличава. По този начин компанията е по-добре да избере суап за дълг / собствен капитал, вместо да се стреми към повече дълг.
Недостатъци
От друга страна, преструктурирането чрез суап на дълг / собствен капитал има следните недостатъци.
- Тъй като компанията предлага на своите заемодатели да поемат собствеността върху нейните акции, тя намалява контрола си.
- Кредиторите могат да станат взискателни, като поискат повече от справедливата стойност на дълга, тъй като те раздават собствеността си върху дълга.
- Проблемът с финансовия стрес не е напълно решен, тъй като паричните потоци все още остават проблем.
Заключение
Ще срещнете суап на дълг / собствен капитал в повечето случаи, когато компанията е изправена пред финансов стрес и няма достатъчно парични потоци, за да извърши плащания за дълга. В такива ситуации или самата компания може да предложи замяна на дълг / собствен капитал, или притежателите на дълга могат да поискат от компанията същото, за да се спасят от риска от неуспех на плащанията в бъдеще.
