Какво представлява търговията с акции?
Търговията с акции се отнася до корпоративното действие, при което дадено дружество набира повече дълг, за да повиши възвръщаемостта на инвестициите за акционерите на акции. Този процес на финансов ливъридж се счита за успешен, ако компанията е в състояние да спечели по-голяма възвръщаемост на инвестициите. От друга страна, ако компанията не е в състояние да генерира норма на възвръщаемост, по-висока от цената на дълга, тогава акционерите на акции в крайна сметка печелят много по-ниска възвръщаемост.
Видове търговия с акции
Въз основа на размера на дълговото финансиране спрямо наличния собствен капитал, той се класифицира в два вида -
- Търговия с тънък собствен капитал: Ако собственият капитал на дадено дружество е по-малък от дълговия капитал, той е известен като търговия с тънък собствен капитал. С други думи, делът на дълга (като банков заем, облигации, облигации и др.) Е по-висок от този на собствения капитал в общата структура на капитала. Търговията с тънък собствен капитал е известна още като търговия с малък или нисък собствен капитал.
- Търговия с дебел собствен капитал: Ако собственият капитал на дадена компания е повече от дълговия капитал, тогава той е известен като търговия с дебел собствен капитал. С други думи, делът на собствения капитал е по-висок от този на дълга в общата капиталова структура. Търговията с дебел собствен капитал е известна още като търговия с висок капитал.
Примери
Нека разберем с примери.
Пример # 1
Нека вземем примера на ABC Inc., за да илюстрираме въздействието на търговията върху дебелия собствен капитал върху възвръщаемостта на акционерите. Нека приемем, че компанията влива 2 000 000 долара собствен капитал и набира 500 000 долара банков дълг, за да придобие нова фабрика. Определете нормата на възвращаемост за акционерите, приемайки, че цената на дълга е 5% и че няма данък върху дохода, ако се очаква фабриката да генерира годишна печалба от:
- 250 000 долара
- 50 000 долара
Следователно нормата на възвръщаемост за акционерите може да бъде изчислена като,
Норма на възвръщаемост за акционерите = (Печалба - дълг * цена на дълга) / собствен капитал
- = ($ 250 000 - $ 500 000 * 5%) / $ 2 000 000
- = 11,25%
Следователно акционерите печелят норма на възвръщаемост от 11,25%.
Следователно нормата на възвръщаемост за акционерите може да бъде изчислена като,
Норма на възвръщаемост за акционерите = (печалба - дълг * цена на дълга) / собствен капитал
- = ($ 50 000 - $ 500 000 * 5%) / $ 2 000 000
- = 1,25%
Следователно акционерите печелят норма на възвръщаемост от 1,25%.
Пример # 2
Нека отново вземем горния пример и илюстрираме въздействието на търговията върху тънкия капитал върху възвръщаемостта на акционерите. В този случай, нека приемем, че компанията е набрала 2 000 000 долара дълг и е вложила само 500 000 долара собствен капитал, за да придобие фабриката. Определете нормата на възвращаемост за акционерите, приемайки, че цената на дълга е 5% и че няма данък върху дохода, ако се очаква фабриката да генерира годишна печалба от:
- 250 000 долара
- 50 000 долара
Следователно нормата на възвръщаемост за акционерите може да бъде изчислена като,
Норма на възвръщаемост за акционерите = (Печалба - Дълг * Разходи за дълг) / Собствен капитал
- = ($ 250 000 - $ 2 000 000 * 5%) / $ 500 000
- = 30,00%
Следователно акционерите печелят норма на възвръщаемост от 30,00%.
Следователно нормата на възвръщаемост за акционерите може да бъде изчислена като,
Норма на възвръщаемост за акционерите = (Печалба - дълг * цена на дълга) / собствен капитал
- = ($ 50 000 - $ 2 000 000 * 5%) / $ 500 000
- = -10,00%
Следователно акционерите са понесли загуба в размер на 10,00%.
Ефекти
От примерите, илюстрирани в предишния раздел, може да се види, че търговията с акции е точно като лост, който увеличава въздействието на вариациите в печалбите. Въздействието на колебанията в печалбата се увеличава върху нормата на възвръщаемост, спечелена от акционерите. Освен това, вариацията в нормата на възвръщаемост е по-висока в случай на търговия с тънък собствен капитал, отколкото тази при търговия с дебел собствен капитал.
Предимства
- Една компания може да спечели по-големи приходи, като закупи нови активи, като използва заеми пари.
- Тъй като лихвите, изплатени по дълга, могат да се приспаднат, това намалява данъчната тежест на кредитополучателя.
Недостатъци
- Нестабилният доход или променливите печалби могат да повлияят неблагоприятно на възвръщаемостта на акционерите.
- Понякога това води до свръхкапитализация на сумата, заемаща заема.
