Какво е собствен капитал бета?
Equity Beta измерва нестабилността на акциите на пазара, т.е. колко чувствителна е цената на акциите към промяна на общия пазар. Той сравнява нестабилността, свързана с промяната в цените на дадена ценна книга. Капиталът Beta обикновено се нарича бета на лостове, т.е. бета на фирмата, която има финансов ливъридж.
- Тя се различава от бета на активите на фирмата, тъй като същите промени се променят с капиталовата структура на компанията, която включва частта от дълга. Бета на активите е известен също като белевирана бета “и е бета на фирмата, която има нулев дълг.
- Ако фирмата има нулев дълг, бета-активът и бета-капиталът са еднакви. Тъй като бремето на дълга на компанията се увеличава, собственият бета се увеличава.
- Капиталът бета е един от основните компоненти на модела CAPM за оценка на очакваната възвръщаемост на акциите.
Тълкувания на собствения капитал бета
По-долу са споменати някои от сценариите, при които бета може да бъде интерпретиран, за да се анализира ефективността на компанията в сравнение с нейните аналози и анализът на чувствителността на същия по отношение на бенчмарк индекса, използван при изчисляването му.
- Бета <0 - Базовият актив се движи в посока, обратна на промяната в бенчмарк индекса. Пример: обратен борсов фонд
- Бета = 0 - Движението на базовия актив не е свързано с движението на бенчмарка. пример: активи с фиксирана доходност като държавни облигации, съкровищни бонове и др
- 0
- Бета = 1 - Движението на базовия актив съвпада точно с бенчмарк индекса. Това е представителен запас от бенчмарк индекса, показващ коректна възвръщаемост в сравнение с пазарната нестабилност.
- Бета> 1 - Движението на базовия актив е в същата посока, но повече от движението на бенчмарк индекса. Пример: такива акции оказват голямо влияние върху ежедневните новини на пазара и се разменят много бързо поради тежката търговия, която се случва в акциите, което я прави нестабилна и привлекателна за търговците.
Формула за собствен капитал
По-долу са формулите за собствен капитал бета.
Формула за бета на собствения капитал = бета на актива (1 + D / E (1 данък)
Формула за собствен капитал = Ковариация (Rs, Rm) / Дисперсия (Rm)
където
- Rs е възвръщаемостта на акция,
- Rm е възвръщаемост на пазара, а cov (rs, rm) е ковариацията
- Възвръщаемост на акциите = безрисков процент + собствен капитал бета (пазарен процент - безрисков процент)
Топ 3 метода за изчисляване на собствения капитал бета
Капиталът бета може да се изчисли по следните три метода.
Метод # 1 - Използване на модела CAPM
Очаква се даден актив да генерира поне безрискова доходност от пазара. Ако бета на акцията е равна на 1, това означава, че възвръщаемостта е с номинала на средната пазарна възвръщаемост.
Стъпки за изчисляване на собствения капитал бета с помощта на модела CAPM:
Стъпка 1: Разберете безрисковата възвръщаемост. Това е нормата на възвращаемост, когато парите на инвеститора не са в съкровищни бонове или подобни държавни облигации. Нека приемем своите 2%
Стъпка 2: Определете очакваната норма на възвръщаемост на акциите и пазара / индекса, които трябва да се вземат предвид.
Стъпка 3: Въведете горните числа в модела CAPM, както беше споменато по-горе, за да се получи бета на запаса.
Пример
Имаме следните данни като: норма на възвръщаемост - 7%, пазарна норма на възвръщаемост = 8% и безрискова норма на възвръщаемост = 2% изчислете бета с помощта на модела CAPM.
- Степен на възвръщаемост: 7%
- Пазарна норма на възвръщаемост: 8%
- Безрискова норма на възвръщаемост: 2%
Решение:
Съгласно модела CAPM, доходност на възвръщаемост на запасите = безрисков процент + бета (пазарен процент - безрисков процент)
Следователно бета = (норма на възвръщаемост на акциите - безрискова ставка) / (пазарна безрискова норма)
И така, изчисляването на бета е както следва -
Следователно Бета = (7% -2%) / (8% -2%) = 0.833
Метод # 2 - Използване на инструмент за наклон
Нека изчислим бета на собствения капитал на акциите на Infosys, като използваме наклона.
Стъпки за изчисляване на собствен капитал бета с помощта на наклон -
Стъпка 1: Изтеглете историческите данни за Infosys от уебсайта на фондовата борса за последните 365 дни и ги нанесете в Excel лист в колона b с дати, посочени в колона a
Стъпка 2: Изтеглете изящните 50 индексни данни от уебсайта на борсата и ги нанесете в следващата колона c
Стъпка 3: Вземете само цените на затваряне и за двете данни, както по-горе
Стъпка 4: Изчислете дневните доходи в% за Infosys и отлично както до последния ден в колона d и колона e
Стъпка 5: Приложете формулата: = наклон (d2: d365, e2: e365), за да получите бета стойността.
Пример
Изчислете бета чрез инструмент за регресия и наклон, като използвате долната таблица.
| Дата | Цена на акциите | Nifty | % промяна в цената на акциите | % промяна в Nifty |
| 27-май-19 | 708.1 | 11 924,75 | -0,16% | 0.68% |
| 24-май-19 | 709.2 | 11 844,00 | 1,16% | 1,60% |
| 23-май-19 | 701.05 | 11 657,00 | -1,23% | -0,68% |
| 22-май-19 | 709,75 | 11 737,00 | 0,06% | 0,24% |
| 21-май-19 | 709.3 | 11 709,00 | 1,33% | 0,08% |
Бета по регресионен метод -
- Бета = COVAR (D2: D6, E2: E6) / VAR (E2: E6)
- = 0,64
По метод на наклон -
- Бета = наклон (D2: D6, E2: E6)
- = 0,80
Метод # 3 - Използване на белевирана бета версия
Капиталът Beta е известен също като бета-лост, тъй като той определя нивото на дълга на фирмите към собствения капитал. Това е финансово изчисление, което показва системния риск от запас, използван в модела CAPM.
Пример
Г-н А анализира акции, чиято бета бета е 1,5, съотношението дълг и собствен капитал е 4%, а данъчната ставка = 30%. Изчислете бета бета.
- Бета: 1.5
- Съотношение дълг-собствен капитал: 4%
- Данъчна ставка: 30%
Решение:
Изчисляването на бета бета е както следва -
- Формула на бета белеве = бета бета (1+ (1 данък) * съотношение D / E)
- = 1,5 (1+ (1-0,30) * 4%
- = 1,542
Заключение
Следователно бета капиталът на компанията е мярка за това колко чувствителна е цената на акциите към промените на пазара, както и към макроикономическите фактори в бранша. Това е число, описващо как се предвижда възвръщаемостта на даден актив от набор от показатели в сравнение с него.
- Помага ни да анализираме по широк начин как възвръщаемостта на запасите може да се отклонява поради промени в микро и макросредата.
- Има и някои критики, тъй като миналото представяне на компанията не предсказва бъдещи резултати и следователно бета не е единствената мярка за риск. Въпреки това, той може да се използва като компонент, докато анализира бизнес резултатите на компанията и бъдещите стратегически планове и политики, които ще повлияят на перспективите за растеж на същата.
