Каква е номиналната норма на възвръщаемост?
Номиналната норма на възвръщаемост не е нищо друго, освен общата сума пари, спечелена от определена инвестиционна дейност, преди да поеме различни разходи като застраховки, такси за управление, инфлация, данъци, юрисконсултски възнаграждения, заплати на персонала, наем на офис, амортизация на заводи и машини, и т.н. Това е основната възвръщаемост, предлагана от инвестициите и след приспадане на инфлацията и данъците в инвестиционния период, действителната възвръщаемост би била относително по-ниска.
Формула
Формулата за номиналната норма на възвръщаемост е представена по следния начин:
Номинална норма на възвръщаемост = настояща пазарна стойност - първоначална инвестиционна стойност / първоначална инвестиционна стойност
Примери
Пример # 1
Физическо лице е инвестирало 125 000 щатски долара във фонд без такса за период от 1 година. В края на годината стойността на инвестицията се увеличава до 130 000 долара.
Следователно номиналната норма на възвръщаемост може да се изчисли, както следва,
= ($ 130 000 - $ 125 000) / $ 125 000
Номинална норма на възвръщаемост = 4%
Докато се изчислява възвръщаемостта от инвестициите, се определя разликата между номиналната ставка и реалната възвръщаемост и това ще се адаптира към съществуващата покупателна способност. Ако очакваният процент на инфлация е висок, инвеститорите биха очаквали допълнително по-висок номинален процент.
Трябва да се отбележи, че тази концепция може да бъде подвеждаща. Например, инвеститорът може да притежава държавна / общинска облигация и корпоративна облигация, чиято номинална стойност е $ 1000 с очакван процент от 5%. Човек би предположил, че облигациите са с еднаква стойност. Въпреки това корпоративните облигации обикновено се облагат с 25-30% в сравнение с държавните облигации, които са необлагаеми. По този начин реалната им норма на възвръщаемост е напълно различна.
Пример # 2
Да предположим, че Андрю купува CD (Сертификат за депозит) на стойност $ 150 при годишен лихвен процент от 5%. По този начин годишната печалба е = $ 150 * 5% = $ 7.50.
От друга страна, ако Андрю инвестира 150 долара в известен взаимен фонд, който също генерира годишна възвръщаемост от 5%, годишната възвръщаемост все още ще бъде 7,50 долара. Взаимният фонд обаче предлага годишен дивидент от $ 2,50, което води до разлика в двата класа инвестиции.
Таблицата по-долу ще бъде полезна за разбирането на разликите:
(Крайна стойност = Базова инвестиционна сума * Номинална ставка)
- Година 1 = 2,50 * (0,625 / 16,5) = 9,50%
- Година 2 = 2,50 * (0,625 / 18) = 8,70%
- Година 3 = 2,50 * (0,625 / 19,3) = 8,10%
- Година 4 = 2,50 * (0,625 / 20) = 7,80%
- Година 5 = 3,00 * (0,750 / 21) = 10,70%
Тъй като взаимният фонд предлага и дивидент, тримесечният дивидент се изчислява и умножава с цената на акциите, за да се изчисли номиналната норма на възвръщаемост.
Трябва да се отбележи, че въпреки че и двете инвестиционни възможности предлагат еднакъв процент на възвръщаемост, но фактори като дивиденти, в този случай имат пряко въздействие върху номиналната норма на възвръщаемост, която се предлага.
Горният пример също взема предвид промяната в дивидента и прякото въздействие, което има върху номиналната ставка.
Реални срещу номинални лихвени проценти
Икономистите широко използват реални и номинални лихвени проценти, докато оценяват стойността на инвестициите. Всъщност реалният лихвен процент използва номиналния лихвен процент като база, от която се намалява въздействието на инфлацията:
Реален лихвен процент = Номинален лихвен процент - инфлация
И в двете концепции обаче има известни разлики:
| Реален лихвен процент | Номинален лихвен процент | |
| Той е коригиран, за да елиминира въздействието на инфлацията, отразявайки реалната цена на средствата за кредитополучателя и реалната доходност за инвеститорите. | Той не отчита влиянието на инфлацията. | |
| Той предлага ясна представа за скоростта, с която покупателната им способност се увеличава или намалява. | Краткосрочните лихвени проценти се определят от Централната банка. Те могат да го поддържат ниско, за да насърчат клиентите да поемат повече дългове и да увеличат разходите. | |
| Тя може да бъде изчислена чрез сравняване на разликата между доходността на държавните облигации и защитените от инфлация ценни книжа със същия падеж. | Лихвеният процент се котира за заеми и облигации. |
Как да изчислим реалните лихвени проценти от номиналния лихвен процент?
Това упражнение може да бъде много полезно за разбиране на въздействието на икономически фактори като инфлация и данъци. Също така, от гледна точка на различни инвестиции, може да се наложи да се знае колко инвестиран долар се очаква да донесе в бъдеще.
Да предположим, че в момента Арчи е на 25 години и има план да се пенсионира на възраст 65 години (40 години от сега). Той очаква да натрупа около 2 500 000 долара в настоящи долари по време на пенсионирането си. Ако той може да спечели номинална възвръщаемост от 9% годишно от своите инвестиции и очаквайки инфлация около 3% годишно, колко трябва да бъде размерът на инвестицията му всяка година, за да постигне целта?
Връзката между номиналните и реалните лихвени проценти е малко сложна и по този начин връзката е мултипликативна, а не адитивна. По този начин уравнението на Фишър е полезно, като:
Реален лихвен процент (R r ) = ((1 + Rn) / (1 + Ri) - 1)
При което Rn = номинален процент на инфлация и Ri = темп на инфлация
По този начин R r = (1 + 0,09) /(1+0,03) - 1
1.0582 - 1 = 0.0582 = 5.83%
Годишната инвестиция, използваща формулата за бъдеща стойност на анюитета
Това означава, че ако Арчи спести $ 16 899.524 (в днешни долари) всяка година през следващите 40 години, той ще има $ 2 500 000 в края на срока.
Нека разгледаме този проблем обратното. Трябва да установим стойността на $ 2 500 000 в сегашната му стойност, използвайки формулата за бъдеща стойност:
FV = 2 500 000 (1,03) 40 = 2 500 000 * 3,2620
FV = $ 8 155 094,48
Това означава, че Арчи ще трябва да натрупа над $ 8,15 мм (номинална ставка) по време на пенсионирането за постигане на целта. По-нататък това ще бъде решено, като се използва същата формула на FV на анюитета, приемайки 8% номинална ставка:
По този начин, ако Арчи инвестира сума от $ 31 479.982, целта ще бъде постигната.
Тук трябва да се отбележи, че решенията са еквивалентни, но има разлика поради корекция на инфлацията всяка година. Следователно от нас се изисква да увеличаваме всяко плащане в размер на инфлацията.
Номиналното решение изисква инвестиция от 31 480,77 долара, докато реалният лихвен процент след приспособяване на инфлацията изисква инвестиция от 16 878,40 долара, което е по-реалистичен сценарий.
