Ограничение на анализа на финансовия отчет
Финансовият отчет за анализа предоставя необходимата информация, която се изисква от потребителите на финансовия отчет, но има някои ограничения, които включват несъпоставимост на финансовия отчет за различните дружества поради приемане на различни счетоводни политики и процедури, некоригиране на инфлационните ефекти, зависимостта от историческите данни и др.
Тук изброихме първите 5 ограничения, които намаляват надеждността на резултатите от анализа на финансовия отчет -
- Качество на основните данни (не са надеждни)
- Самостоятелен анализ (без пълна картина)
- Исторически фигури + предположения = прогнози
- Навременност / уместност за ограничен период
- Не взема предвид качествените фактори
Топ 5 ограничения на анализа на финансовия отчет
# 1 - Качество на основните данни
Анализът на финансовия отчет, както подсказва името, зависи в голяма степен от данните, предоставени от компанията в нейните финансови отчети. Следователно точността на анализа зависи от точността и истинността на финансовите отчети.
Въпреки че финансовите отчети се одитират, те не винаги са надеждни. Понякога те не представят реалната картина на финансовото състояние на компанията. Това може да се случи по няколко причини - да се запази определена позиция / имидж на пазара, да се впечатлят банкери / бъдещи инвеститори. В този случай, независимо колко добри са приложените методи и съотношения, това няма да бъде точен анализ.
Една от най-големите счетоводни измами, които грабнаха очите в целия свят, беше скандалът с Enron, който излезе на бял свят през октомври 2001 г. Главният изпълнителен директор Джефри Скилинг беше манипулирал финансите, за да скрие огромни суми дълг, натрупани поради неуспешни сделки и проекти. В средата на 2000 г. цената на акциите на тази компания беше най-висока от 90,75 щатски долара, която падна до по-малко от 1 щатски долар след избухването на новината за измамата. Такъв е ефектът от невярно представяне във финансовите отчети.
Такива измами продължават да излизат наяве въпреки властите по целия свят, които предприемат няколко стъпки, за да се противопоставят на тях. Това се оказва съществена пречка за разчитането на анализа на финансовия отчет при вземане на решения за инвестиции.
# 2 - Самостоятелен анализ
Резултатите от компания, разглеждани индивидуално, не предоставят на читателя цялостна картина на позицията на компанията на пазара - в сравнение с техните конкуренти и средните пазарни стойности.
Представете си това - Фирма, която оперира в сектор „X“, отбелязва ръст от 5% в сравнение с предходната година, когато е имала ръст от, да речем 6%. В началото може да изглежда, че компанията е в наклон надолу. Ако обаче ръстът на сектора „X“ е бил по-нисък от 5%, това показва, че Дружеството е надминало средното за отрасъла. Това показва, че въпреки ниската средна стойност за индустрията, компанията е преодоляла някои от пречките, пред които е била изправена индустрията през периода, за да изплува от „дясната“ страна на средната стойност. Следователно, не би било разумно да се отписва компанията, като се отчитат нейните самостоятелни резултати.
Отделно от това е от съществено значение да се вземат предвид и други фактори като промени в правителствените политики, които биха могли да повлияят на индустрията - независимо дали положително или неблагоприятно, социално-политическата ситуация в регионите, в които компанията извършва значителни операции. Те не са взети предвид при анализа на финансовите отчети, но имат реални финансови последици за компаниите.
# 3 - Исторически фигури + предположения = прогнози
Финансовите отчети представляват документация за минали резултати на дадено дружество (Отчет за приходите и разходите) и сумите, на които се намират неговите активи и пасиви към датата на изготвянето му (Счетоводен баланс). Следват някои от стъпките, които финансовите анализатори предприемат, за да стигнат до резултатите от анализа на финансовия отчет -
- Извличане на данни от финансовите отчети
- Проучете съответните пазарни данни
- Екстраполирайте двете
- Идентифицирайте моделите, ако има такива
- Формирайте определени предположения въз основа на тези модели и минали данни
- Пристигане на проекции
От горното става ясно, че резултатите от анализа на финансовия отчет също зависят от направените предположения. Предположенията са лични и зависят от човека, който го прави и следователно може да се различава от човек на човек. И това прави анализа на финансовия отчет уязвим за неверни или неразумни резултати.
# 4 - Навременност / Уместност
Както всички данни, отчети или анализи, анализът на финансовия отчет има ограничен срок на годност. Тъй като живеем в динамичен свят, съчетан с чудесата на интернет, нещата днес се променят толкова бързо. И за да бъде анализът ефективен, той също трябва да бъде направен и консумиран навреме, след което загубва, че си струва.
Анализите се правят въз основа на конкретни ситуации, които съществуват към момента на извършване на анализа. И ако тези ситуации се променят, анализът ще има по-малко или никакво значение. Ако читател / бъдещ инвеститор се добере до анализ в такъв момент, той / тя може да вземе грешно решение.
# 5 - Качествени фактори
Повтаряйки темата, с която започнахме тази тема, няколко фактора допринасят за успеха или липсата на такава на която и да е компания, която не е отразена във финансовите отчети. Това са качествените фактори, на които не можете да поставите номер. Например -
- Опитът на мениджмънта в бранша,
- етичните стандарти на ръководството, както и на служителите,
- качество на обучението, предоставяно на служителите, за да се гарантира, че те са в крак с променящите се времена,
- управление на връзките с доставчици и клиенти,
- морал на служителите, с други думи, колко свързани със служителите се чувстват с мисията и визията на компанията - и какви усилия полага ръководството за повишаване на морала на служителите
Тези нефинансови аспекти и много други могат да повлияят на бъдещето на компанията толкова, колкото и финансовите фактори и следователно не трябва да се пренебрегват. При типичния анализ на финансовия отчет обаче използваните методи (като анализ на съотношението, хоризонтален анализ и вертикален анализ и т.н.) обикновено се основават на числа и тези качествени фактори не се вземат предвид.
Обобщение
С това описание, опитваме ли се да отпишем напълно предимствата на анализа на финансовия отчет и неговите много методи? Определено не! Напротив, смята се, че това е полезен инструмент, който помага при вземането на решения, свързани с инвестиции.
Когато обаче инвеститорът / заинтересованата страна се позовава на анализ на финансовите отчети на дадено дружество, той / тя трябва да внимава по отношение на тези фактори в споменатите точки и след това да вземе информирано решение. Както каза Уорън Бъфет, „Рискът идва от това, че не знаеш какво правиш.“
