Американски депозитарни разписки (ADR) Значение
Американските депозитарни разписки (ADR) са акциите на чуждестранните компании, които се търгуват на американските пазари и се купуват от инвеститорите в щатски долари по време на обичайните часове за търговия на американския пазар чрез брокерите, което позволява на хората от Америка да инвестират в чуждестранни компании.
ADR е създаден за първи път през 1927 г. от JP Morgan, в който на американците е позволено да инвестират в акциите на Selfridges, който е британски универсален магазин.
Понастоящем има хиляди ADR, които представляват акциите на различни компании, разположени в различни страни. Според Комисията по ценните книжа и борсите (SEC) е по-удобно за инвеститорите да притежават ADR вместо самия чуждестранен акционер, тъй като те имат защита и прозрачност в случай на ADR, улеснени от регламента за ценните книжа в САЩ.
Видове АРС
Има два основни типа -
Тип # 1 - Спонсорирано ADR
Банката издава спонсорираните АРС от името на чуждестранната компания, когато съществува правната уредба между двете страни. В този случай транзакциите с инвеститорите ще се обработват от банката, докато разходите за издаване на ADR и контрол на ADR ще бъдат на чуждестранна компания.
Тези ADR са регистрирани в Комисията за ценни книжа и борси (SEC) (с изключение на спонсорираните ADRs най-ниското ниво) и се търгуват на основните фондови борси в САЩ.
Тип # 2 - Неспонсорирано ADR
Неспонсорирани ADR са акциите, които се търгуват на извънборсовия пазар (OTC). Банка издава неспонсориран АРС според търсенето на пазара, при който разглежданата чуждестранна компания няма участие или официално или юридическо споразумение с банка депозитар. Такива АРС никога не се включват за правата на глас.
Пример за американските депозитарни разписки
Нека разгледаме пример за германската компания, наречена Volkswagen, акции на която се търгуват на Нюйоркската фондова борса. След спазването на различни закони, той беше включен в списъка на американската фондова борса. Сега инвеститорите в Америка чрез борсата могат да инвестират във Volkswagen. В случай, че освен на американския пазар, ако акциите на Volkswagen бъдат листвани и на фондовите пазари на други държави, то това ще бъде наречено ГДР.
Предимства
- Издателят на ADR може да получи достъп до капитала, наличен на пазара в САЩ, и да получи диверсифицирана база на акционерите (акционери от САЩ).
- ADR улеснява издателя да премине към дейности по сливания и придобивания, тъй като те могат да използват ADR като валута за придобиване.
- За инвеститора АРС са лесни за използване, тъй като те могат да купуват и продават акциите на компанията от другата държава като тяхната собствена държава. Освен това няма нужда от нов брокер или от откриване на чуждестранна брокерска сметка, тъй като инвеститорите могат да използват същия брокер, с когото обикновено имат сделки.
- Инвеститорът получава възможност да разнообрази инвестиционното си портфолио в глобален мащаб.
- Всичко е направено според работата на САЩ. Инвеститорите купуват АРС в щатски долари; дивидентите се дават в долари, търгуват се по време на обичайното работно време в САЩ и са обект на подобни процедури за сетълмент като тези на американските акции.
- Това дава по-голяма достъпност на научните изследвания и информация за инвеститорите и те могат да персонализират портфолиото си в съответствие с техните изисквания, като кои държави се интересуват или кой сектор и т.н.
Недостатъци
- Неспонсорираните АРС може да не са в съответствие с Комисията за ценни книжа и борси (SEC)
- Инвеститорите може да имат ограничени дружества за избор, тъй като всички чуждестранни компании не са на разположение като ADR.
- За целите на диверсификацията инвеститорът се нуждае от достатъчно капиталови инвестиции; в противен случай няма да е възможно да се създаде правилно диверсифициран портфейл.
- Инвеститорът може да се наложи да се сблъска с двойното данъчно облагане, в случай че дивидентът се облага по различен начин, тъй като получените ADR дивиденти могат да подлежат на облагане с данък в държавата по произход на компанията.
Важни точки
- Преди инвестицията в АРС трябва да се консултирате както с данъчен съветник, така и с финансов съветник, за да разберете последиците от портфейла, в който лицето планира да инвестира своя капитал. Освен това, тъй като това включва международно инвестиране, първоначално трябва да се присъства с международен взаимен фонд, докато не се получат добрите знания за същото.
- Има няколко уникални разлики между американските депозитарни разписки и чуждестранните акции или традиционните американски акции, които човек трябва да обмисли, преди да направи каквато и да е инвестиция. Подобно на данъците върху дивидента може да се начисляват по различен начин. В случай на американски запаси, таксите ще бъдат начислени само в САЩ. Като има предвид, че в случай на АРС, дивидентите могат да бъдат обект на данък и в държавата по произход на компанията. В този случай, за да се избегне двойно данъчно облагане, може да се наложи инвеститорите да поискат или възстановяване от чужда държава, или да кандидатстват за кредит срещу своите американски данъци.
Заключение
По този начин може да се заключи, че американските депозитарни разписки предоставят възможност на инвеститорите от САЩ да търгуват лесно и удобно с акциите на чуждестранните компании. Те също така дават възможност на инвеститорите за диверсификация на техния портфейл, тъй като те могат да инвестират в компании, които не са базирани в родната им страна Америка.
С помощта на американските депозитарни разписки инвеститорите инвестират в компаниите, които се намират на развиващите се пазари, където могат да увеличат максимално печалбата си от инвестираните от тях пари. Така че американските депозитарни разписки премахват ограниченията на американците да инвестират само в родната страна.
