Какво представляват запасите от розови листове?
Розовите листове са акции, които не могат да се търгуват на борси като NYSE / NASDAQ, поради което може да има множество причини - те нямат достатъчно капитал, за да станат публични, или няма смисъл да излязат публично над малък капитал, който те възнамеряват да вдигнат, или те са взели стратегическо решение да не излязат публично достояние поради внесените в тях контролни съвети.
Има голям дебат за това дали те трябва да бъдат разрешени или не. За да видим как те влияят на инвестициите и икономиката като цяло, ще разгледаме подробно какви са те, как работят и как действат.
Как работят?
Розовите листове работят на същите или подобни принципи като тези на родовите запаси. Основната идея е, че търсенето отговаря на предлагането и цените се променят съответно. Акциите започват да се търгуват на определена цена и ниското търсене или голямото предлагане преместват цените надолу с малки тикове (тиковете са минималната сума, която цената на акцията може да премести). Голямото търсене и ниското предлагане тласкат цените нагоре. Транзакция се случва, когато цената на търсене е равна на цената на офертата. Има обаче няколко основни разлики между това как действат регулираните запаси и розовите листове.
- Те са нерегламентирани и не покриват гаранцията на правителството или одитите, които се извършват за търговски компании, базирани на IPO.
- Пазарът на запаси от розови листове е малък в сравнение с този на фондовия пазар, базиран на IPO.
- Таксите за транзакции са доста високи в сравнение с тези на фондовите пазари, особено защото търсенето и предлагането са ниски и оперативните разходи са високи.
- Няма финансови стандарти, които да бъдат спазвани, и компанията не трябва да разкрива нищо. Всяко разкриване остава предвидена подробност, която собственикът представя.
- Като цяло, престъпни, изпаднали в несъстоятелност и фалирали компании са компаниите, които се търгуват в розови листове.
Пример за запаси от розов лист
За тези, които са гледали филма от 2013 г. „Вълкът от Уолстрийт“, розовите чаршафи със сигурност няма да бъдат нов термин. От дните на 80-те години на миналия век розовите листове се променят по отношение на начина, по който се търгуват и как им се струва. Таксите за транзакции са намалели доста значително от последните 20 години. С възхода на интернет компании като OTC Markets създадоха платформа, където хората могат да търгуват стотинки. Преди такива компании да съществуват, хората ще трябва да се обадят на брокери и да видят дали искат да инвестират в някакви стотинки.
OTCmarkets.com дава информация за акциите, които търгуват. И цитират, че търгуват около 10 000 акции и около 60% от тях са стотинка. В своя уебсайт те наричат стотинки като стотинки - което е широко използван термин за тях в САЩ. Така че даването на примери и загубата на време за тях би било безсмислено, защото едно малко търсене в Google може да разкрие стотици примери, ако не и хиляди.
източник: OTCmarkets.com
Така че, вместо да ги разглеждаме, нека разгледаме една стотинка, която ни обяснява как запасите от стотинки могат да бъдат полезни. Китайската компания Tencent е една от най-големите софтуерни компании в света и се оценява на над 200 милиарда щатски долара. Но хората, които искат да закупят тези акции в САЩ, нямат шанс да го направят. Китайските разпоредби относно чуждестранните инвестиции са доста строги. Така че компании като OTCmarkets продължават да продават неспонсорирани ADR на Tencent в САЩ. Кодът за Tencent е TCEHY (OTCmarkets.com).
АРС са американски депозитарни разписки и по същество са начин за закупуване на акции на международна компания. Спонсорираните АРС са закупени от банки АРС, които се търгуват официално и тъй като банките не предпочитат да търгуват с някои компании, розовите листове предоставят платформа за тях, за да наберат повече пари, ако е необходимо. А отварянето към пазарите всъщност носи предимството на повече информационни потоци на пазара.
Предимства
Някои от предимствата са както следва:
- Тези акции осигуряват допълнителна среда за търговия. И колкото повече средства за търговия, толкова по-голям е броят на хората, които продължават да търгуват. Това увеличава ликвидността на акциите и истинската цена на акциите може лесно да бъде реализирана.
- За компаниите розовите листове не предоставят „никакво минимално изискване“ нито за приходите, нито за печалбите, нито за бизнеса, който правят. Компаниите не трябва да показват действащо предприятие или не трябва да са в работно състояние в продължение на 3-4 години, което е задължително за публичното публикуване на компаниите. Компаниите, които се търгуват по този начин, няма да бъдат одитирани като тези на обикновените компании.
- Няма ограничение на минималната цена на акциите или броя на акционерите. По-малко на брой регулаторни органи също ги управляват и те дори не изискват годишно събрание на акционерите или официален набор от членове на борда. От гледна точка на компанията набирането на пари чрез розови листове е абсолютна наслада от гледна точка на свободата, която имат, в сравнение с излизането на IPO.
- От гледна точка на инвеститора те са нестабилни. Така че, за тези, които се опитват да търгуват, вместо да инвестират в дългосрочен план, розовите листове може да са чудесен вариант. Те се предлагат за по-малко от един долар, а лихвеният процент е един цент. Така че дори движение от един цент в цената на акциите променя печалбите с добър процент.
Недостатъци
Някои от недостатъците са следните:
- Ползите за компаниите са проблем за инвеститорите. Инвестирането в нерегламентирани, неотворени компании може да бъде значителен риск.
- По-малкото количество изследвания ще бъде на разположение за инвестиране в розови листове.
- SEC казва, че тези акции са много рискована инвестиция.
- Те са много нестабилни, почти толкова нестабилни, колкото цените на опциите.
- Продавачите би трябвало да могат да продават своите акции на много ниска цена в случай на спешна ликвидация.
Заключение
Няма спор, че розовите листове не са редовни инвестиции. Дебатът е около това дали те трябва да бъдат разрешени, а неотдавнашният акт на Сарбанес Оксли от 2002 г. затрудни компаниите да набират капитал чрез този метод. Въпреки това, дори и днес, това остава един от най-лесните начини за набиране на капитал от компаниите и те са първата стъпка за много компании да станат публични. Много компании събират пари чрез розови листове, тръгват и след това влизат в официален списък.
