Какво представлява торбата с пясък?
Sandbagging е стратегия за намаляване на очакванията на компанията или на силата на дадено лице да постигне относително по-големи резултати от действително прогнозираните, като например, когато висшето ръководство на корпорацията умело смекчава очакванията на акционерите, като дава насоки, които са много по-ниски от това, което те знаят, че е реално възможно .
Обяснение
Това е инструмент, използван от компаниите, за да настрои очакванията за финансовите си резултати да останат ниски. Когато компанията се представя добре или надминава очакванията, се смята, че компанията е преуспяла, като по този начин прави инвеститорите щастливи.
- Компанията прави това, като контролира очакванията на инвеститора чрез доклади на анализатори, медийни доклади, независим анализ, съобщения за пресата и т.н.
- Чрез намаляване на очакванията на акционерите, компанията създава безопасен диапазон за себе си. Той е намалил очакванията и може да превъзхожда и да придобие допълнително доверие в своя бизнес от всички акционери. Това води до повишена цена на акциите на компанията, което само по себе си е много полезно за финансовото здраве на компанията.
- Следователно торбичката с пясък е много важен инструмент, използван за предотвратяване на внезапна промяна в очакванията на инвеститорите, която може да наруши финансовото здраве на компанията и да причини значителни колебания в цената на акциите.
Как работи торбичката с пясък за цена на акция?
Да кажем, че има известна компания ABC Ltd, чийто доклад за анализа трябва да бъде публикуван след няколко седмици. Компанията решава да използва това като инструмент за контрол на очакванията на своите акционери.
Те използват този метод, като молят вътрешните му анализатори да направят прогноза, посочваща стабилен растеж на компанията в техните доклади. За разлика от това, реалността е, че през последната година компанията печели двуцифрено.
Очакванията на акционерите са сдържани и в съответствие с това, което компанията е искала. След като действителното представяне на компанията, както е посочено в годишните отчети, се окаже такова, че растежът е над средния, акционерите са доволни, тъй като резултатите надхвърлят очакванията им. Това води до увеличаване на цената на акциите.
Приложения на Sandbagging
# 1 - Уплътняване с пясък от стартиращи фирми
Започва стартиращ бизнес с цел успех и постигане на по-добри от очакваните резултати за инвеститорите, които са показали вяра в бизнеса.
- Като се има предвид, че първоначалните инвеститори в стартиращи фирми са инвестирали значителни средства в бизнеса, те биха очаквали добро представяне. Важно е, защото представянето на стартиращото предприятие през първите години ще позволи на инвеститорите да вземат решение дали да продължат да държат акциите на компанията или не. Това мотивира стартиращите фирми да разгърнат стратегията за запълване с пясък, за да спечелят доверието на акционерите и да ги зарадват.
- Стартиращите фирми използват този инструмент, като предоставят актуализации на печалбите и оценки под това, което се надяват да постигнат в бъдеще. Следователно, когато действителните резултати по отношение на печалбите на компанията излязат, това кара мениджърите и компанията да изглеждат така, сякаш са превъзхождали и надхвърлили очакванията на акционерите.
- Стартиращите компании използват торбички с пясък не само за да спечелят доверието на съществуващите акционери, но също така го използват за привличане на потенциални инвеститори. След като потенциалните инвеститори наблюдават постоянното преизпълнение при стартиране, те също биха се заинтересували да инвестират средствата си в обещаваща бизнес възможност.
# 2 - Пясъци в сделки за сливания и придобивания
При сделка за сливане и придобиване между придобитата компания и придобиващата компания договорът за покупка съдържа клауза за промяната на пясъка.
- Тази клауза за промяната на пясъка в основата защитава интереса на купувача или на придобиващата компания. В такава сделка за сливане и придобиване, в идеалния случай, продавачът или придобитото дружество се очаква да разкрие цялата точна информация, свързана със сливането или придобиването на компанията.
- Съществува обаче вероятност продавачът да изключи важната информация, която е трябвало да бъде разкрита на купувача или придобиващата компания. В някои случаи тази информация може да бъде скрита умишлено от продавача.
- Съгласно клаузите за промяната на пясъка, купувачът или придобиващата компания имат право да възстановят потенциалните загуби, възникнали поради информацията, която е била скрита от продавача по време на сделката.
- Например, по време на надлежна проверка е възможно купувачът да попадне на определена информация, която противоречи на разкритото от продавача. В такава ситуация купувачът има възможност да възстанови всички потенциални загуби от продавача след приключване на сделката.
Заключение
Уплътняването с пясък може да изглежда ефективен инструмент в различни сценарии, както беше споменато по-горе, но много малко компании са в състояние да продължат да използват тази стратегия за продължителен период от време. В случай на компании, които дават по-ниски от очакваното прогнози за своите печалби или приходи, в крайна сметка постоянно ще превишават. Това ще доведе до това акционерите и потенциалните инвеститори да коригират очакванията си в съответствие с действителното представяне на компанията и ще започнат да игнорират публичните съобщения за очакваните приходи или резултати с приходи в печалбата.
