Формула на модела за растеж на Гордън
Формулата на модела за растеж на Гордън се използва за намиране на вътрешната стойност на компанията чрез отстъпка от бъдещите изплащания на дивиденти на компанията.
Има две формули на модела за растеж на растежа
- # 1 - Ръст на Гордън в бъдещите дивиденти
- # 2 - Нулев растеж на бъдещите дивиденти
Ще разгледаме и двете формули една по една
# 1 - Формула на модела за растеж на Гордън с постоянен растеж в бъдещите дивиденти
Формулата на модела за растеж на Гордън, която с постоянен темп на растеж на бъдещите дивиденти е както по-долу.
Нека първо разгледаме формулата -
P 0 = Div 1 / (rg)Тук,
- P 0 = цена на акциите;
- Раздел 1 = Очаквани дивиденти за следващия период;
- r = задължителна норма на възвръщаемост;
- g = Темп на растеж
Обяснение
В горната формула имаме два различни компонента.
Първият компонент на формулата е прогнозните дивиденти за следващия период. За да разберете прогнозните дивиденти, трябва да разгледате историческите данни и да откриете миналия темп на растеж. Можете също така да получите помощ от финансови анализатори и прогнозите, които правят. Очакваните дивиденти няма да бъдат точни, но идеята е да се предскаже нещо, което е по-близо до действителните бъдещи дивиденти.
Вторият компонент има две части - темпът на растеж и необходимата норма на възвръщаемост.
За да разберем скоростта на растеж, трябва да използваме следната формула -
Скорост на растеж = съотношение на задържане * ROE
Както вече знаете, ако разделим неразпределената печалба на нетна печалба, ще получим коефициента на задържане или в противен случай можем да използваме (1 - коефициент на изплащане на дивидент), за да разберем коефициента на задържане.
И ROE е възвръщаемостта на собствения капитал (нетен доход / собствен капитал)
За да разберем необходимата норма на възвръщаемост, можем да използваме следната формула -
r = (D / P 0 ) + g
С други думи, можем да намерим изискването на нормата на възвръщаемост само чрез добавяне на дивидентна доходност и темп на растеж.
Използване на модела за растеж на Gordon с постоянна скорост
Използвайки тази формула, ще можем да разберем настоящата цена на акциите на дадена компания. Ако разгледаме и двата компонента във формулата, ще видим, че използваме подобен метод на настоящата стойност, за да разберем цената на акциите.
Първо, ние изчисляваме прогнозните дивиденти. След това го разделяме на разликата между необходимата норма на възвръщаемост и скоростта на растеж. Това означава, че процентът на дисконтиране в това отношение е разликата между необходимата норма на възвръщаемост и скоростта на растеж. Като разделим едно и също, можем лесно да разберем настоящата стойност на цената на акциите.
Пример за изчисление на модела за растеж на Гордън с постоянен растеж
Hi-Fi Company разполага със следната информация -
- Очаквани дивиденти за следващия период - $ 40 000
- Необходимата норма на възвръщаемост - 8%
- Темп на растеж - 4%
Разберете цената на акциите на Hi-Fi Company.
В горния пример знаем прогнозните дивиденти, скоростта на растеж и също така изискваме норма на възвръщаемост.
Като използваме запаса - PV с формула за постоянен растеж, получаваме -
- P 0 = Div 1 / (r - g)
- Или, P 0 = $ 40 000 / (8% - 4%)
- Или P 0 = $ 40 000/4%
- Или P 0 = $ 40 000 * 100/4 = $ 10, 00 000.
Като просто използваме горната формула, ще можем да разберем настоящата цена на акциите. Това може да бъде чудесен инструмент за инвеститорите и управлението на всяка компания. Едно нещо, което трябва да забележим тук, е, че цената на акциите е общата цена на акциите, тъй като приехме прогнозните дивиденти за всички акционери. Просто като вземем предвид броя на акциите, ще можем да разберем цената на акциите на акция.
Gordon Growth Model Calculator
Можете да използвате следния запас - PV с калкулатор за постоянен растеж.
| Раздел 1 | |
| r | |
| ж | |
| P O = | |
| P O = |
|
|||||||||
|
Формула на модела за растеж на Гордън в Excel (с Excel шаблон)
Нека сега направим същия пример по-горе в Excel. Това е много просто. Трябва да предоставите трите входа за дивиденти, процент на възвръщаемост и темп на растеж.
Можете лесно да разберете цената на акциите на компанията в предоставения шаблон.
Можете да изтеглите този шаблон за формула за растеж на Гордън тук - Формула за модел на растеж на Гордън с шаблон за постоянен растеж в Excel
# 2 - Формула за растеж на Гордън с нулев растеж в бъдещите дивиденти
Единствената разлика в тази формула е „Фактор на растежа“.
Ето формулата -
Тук P = цена на акцията; r = необходимата норма на възвръщаемост
Обяснение
Тази формула се основава на дивидентния модел на отстъпка.
По този начин поставяме прогнозните дивиденти в числителя, а необходимата норма на възвръщаемост в знаменателя.
Тъй като изчисляваме с нулев растеж, ще пропуснем фактора на растеж. И в резултат на това необходимата норма на възвръщаемост би била процентът на дисконтиране. Например, ако приемем, че една компания ще плати $ 100 като дивидент през следващия период, а необходимата норма на възвръщаемост е 10%, тогава цената на акцията ще бъде $ 1000.
Едно нещо, което трябва да имаме предвид, докато изчисляваме формулата, е периодът, който използваме за изчислението. Периодът на дивидентите трябва да бъде подобен на периода на необходимата норма на възвръщаемост.
Така че, ако вземете предвид годишните дивиденти, трябва да вземете и необходимата годишна норма на възвръщаемост, за да запазите целостта при изчислението. За изчисляване на необходимата норма на възвръщаемост ще вземем предвид дивидентната доходност (r = дивиденти / цена). И това можем да разберем, като използваме историческите данни. Необходимата норма на възвръщаемост е минималната норма, която инвеститорите биха приели.
Използване на формулата на модела за растеж на Гордън (нулев растеж)
В тази формула се изчисляват дивиденти за следващия период. А процентът на дисконтиране е необходимата норма на възвръщаемост, т.е. нормата на възвръщаемост, която инвеститорите приемат. Съществуват различни методи, чрез които инвеститорите и финансовите анализатори могат да открият настоящата стойност на акциите, но тази формула е най-фундаменталната от всички.
По този начин, преди да инвестира в компанията, всеки инвеститор трябва да използва тази формула, за да установи настоящата стойност на акциите.
Пример за изчисление на модела за растеж на Гордън (нулев растеж)
Да вземем пример, за да илюстрираме Формула на модела за растеж на Гордън с нулев темп на растеж
Big Brothers Inc. разполага със следната информация за всеки инвеститор -
- Очакваните дивиденти за следващия период - $ 50 000
- Необходимата норма на възвръщаемост - 10%
Разберете цената на акциите.
Използвайки запаса - PV с формула за нулев растеж, получаваме -
- P = дивидент / r
- Или P = 50 000 $ / 10% = 500 000 $.
- Цената на акциите би била 500 000 долара.
Едно нещо, което трябва да забележите тук, е, че 500 000 долара е общата пазарна цена на акциите. И в зависимост от броя на емитираните акции, бихме открили цената на акция.
В този случай, да кажем, че неизплатените акции са 50 000.
Това означава, че цената на акциите ще бъде = ($ 500 000/50 000) = $ 10 на акция.
Gordon Zero Growth Calculator
Можете да използвате следния Gordon Zero Growth Rate Calculator
| Първа стойност | |
| Втора стойност | |
| Формула = | |
| Формула = |
|
|
Формула за нулев растеж на Гордън в Excel (с Excel шаблон)
Нека сега направим същия пример по-горе в Excel. Това е много просто. Трябва да предоставите двата входа за дивидент и норма на възвръщаемост.
Можете лесно да разберете цената на акциите в предоставения шаблон.
