Профил на NPV Значение
Профилът на нетната настояща стойност (NPV) на компанията се отнася до графиката, която показва нетната настояща стойност на разглеждания проект по отношение на съответния различен различен процент на отстъпката, когато нетната настояща стойност на проекта е нанесена по оста Y на графиката и процентът на отстъпката се нанася върху оста X на графиката.
Връзката между дисконтовия процент и NPV е обратна. Когато дисконтовият процент е 0%, NPV профилът отрязва вертикалната ос. Профилът на NPV е чувствителен към отстъпките. По-високите дисконтови проценти показват паричните потоци, настъпващи по-рано, които имат влияние върху NPV. Първоначалната инвестиция е отлив, тъй като това е инвестицията в проекта.
Компоненти
Следват компоненти на NPV Profile
- Вътрешна норма на възвръщаемост (IRR): Нормата на възвръщаемост, която прави проектите NPV е нула, се нарича IRR. Това е един от важните фактори, докато се обмисля печеливш проект.
- Честота на кросоувър: Когато два проекта имат една и съща NPV, т.е. когато NPV на два проекта се пресичат помежду си, това се нарича процент на кросоувър.
Ако два проекта се взаимно изключват, дисконтовият процент се счита за решаващ фактор за разграничаване между проектите.
Стъпки за подготовка на NPV профила
Помислете, че има два проекта. За да се изгради NPV профил, трябва да се имат предвид тези стъпки
- Стъпка 1 - Намерете NPV на двата проекта на 0%.
- Намерете NPV за проект A
- Намерете NPV за проект Б
- Стъпка 2 - Намерете вътрешната норма на възвръщаемост (IRR) и за двата проекта.
- Намерете IRR за проект A
- Намерете IRR за проект Б
- Стъпка 3 - Намерете точката на пресичане
- Ако NPV е по-голямо от нула, приемете инвестицията
- Ако NPV е по-ниско от нула, отхвърлете инвестицията
- От NPV е равно на инвестицията, тогава е незначително
Тези правила са приложими, когато се приема, че компанията разполага с неограничени парични средства и време да приеме всички проекти, които се появят по пътя им. Не е вярно обаче в реалния свят. Компаниите обикновено разполагат с ограничени ресурси и трябва да изберат няколко от многото проекти.
Примери
Нека разберем това по-добре, като разгледаме пример.
Помислете за проект А, който изисква първоначална инвестиция от 400 милиона долара. Очаква се този проект да генерира парични потоци от 160 милиона долара за следващите четири години.
Помислете за друг проект Б, който изисква първоначална инвестиция от 400 милиона долара и без парични потоци през следващите три години и 800 милиона долара през последната година.
За да разберем колко чувствителни са тези парични потоци към паричните потоци, нека разгледаме множество дисконтови проценти - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% и 20%
Нетната настояща стойност на тези парични потоци може да бъде определена, като се използват тези ставки. Това е показано по-долу в табличен формат по-долу.
| Отстъпка | NPV за проект A | NPV за проект Б | ||
| 0% | 240 долара | 400 долара | ||
| 5% | 167,35 долара | $ 258,16 | ||
| 10% | 107,17 долара | 146,41 долара | ||
| 15% | $ 56,79 | 57,40 долара | ||
| 18,92% | 22,80 долара | 0 | ||
| 20% | $ 14,19 | $ 14,19 |
Друг важен момент, който трябва да се има предвид, е, че ако проект Y се възприеме с по-високи темпове, тогава проектът ще има отрицателна NPV и следователно ще бъде нерентабилен
(Моля, обърнете внимание, че има различни начини за изчисляване на NPV (Нетна настояща стойност) Профил като метода на формулата, Финансов калкулатор и Excel. Най-популярният метод е методът excel)
Поставянето на този NPV профил на графика ще ни покаже връзката между тези проекти. Използвайки тези точки, ние също можем да изчислим скоростта на кросоувър, т.е. скоростта, при която NPV на двата проекта е равна.
Следващата графика е NPV профилът на проект A и проект B.
Както беше обсъдено по-горе, някъде около 15% е процентът на кросоувър. Това е изобразено на графиката, където се срещат двата реда на Проект А и Проект Б.
За проект Б 18,92% е процентът, който прави NPV на проекта нула. Тази норма е известна като вътрешна норма на възвръщаемост. Както на графиката, и тук линията пресича оста X.
Разглеждайки различните стойности на профила на NPV (Net Present Value), се предава, че проект A се представя по-добре с 18,92% и 20%. От друга страна, проект Y се представя по-добре с 5%, 10%, както и 15%, тъй като процентът на отстъпка увеличава намалението на NPV. Това важи и в реалния свят, когато процентът на дисконтиране се увеличава, бизнесът трябва да вложи повече пари в проекта; това увеличава цената на проекта. Колкото по-стръмна е кривата, толкова повече проектът е чувствителен към лихвените проценти.
Помислете за сценарий, при който има два проекта, които се взаимно изключват. В този случай дисконтовият процент става решаващ фактор. В горния ни пример, когато процентите са по-ниски, проект Б се представя по-добре. По-ниските ставки са вляво от кросоувъра.
От друга страна, проект А се представя по-добре при по-високи темпове. Това е от дясната страна на кръстосания курс
Къде се използват NPV профилите?
Профилите на NPV (Net Present Value) се използват от компаниите за капиталово бюджетиране. Капиталовото бюджетиране е процесът, който бизнесът използва, за да реши кои инвестиции са печеливши. Мотивът на тези бизнеси е да печелят за своите инвеститори, кредитори и други. Това е възможно само когато вземаните от тях инвестиционни решения водят до увеличаване на собствения капитал. Други използвани инструменти са IRR, индекс на рентабилност, период на възвръщаемост, намален период на изплащане и счетоводна норма на възвръщаемост.
Нетната настояща стойност измерва основно нетното увеличение на собствения капитал на компанията, като работи по проект. Това е по същество разликата между настоящата стойност на паричните потоци и първоначалната инвестиция въз основа на дисконтовия процент. Дисконтовият процент се определя главно въз основа на комбинацията от дългове и акции, използвани за финансиране на инвестицията и за плащане на дълга. Той също така включва рисковия фактор, който е присъщ на инвестицията. Проектите с положителен NPV профил се считат за тези, които максимизират NPV и са тези, избрани за инвестиция.
