Арбитраж - значение, определение, примери и видове

Съдържание

Арбитраж Значение

Арбитражът във финансите означава едновременна покупка и продажба на ценна книга на различни пазари или в рамките на един пазар на различни борси за генериране на безрискова печалба от разликата в цената на ценната книга. Включва експлоатация на неефективността на пазара за генериране на печалби, което води до различни цени до точката, в която не остават възможности за арбитраж. Може да се направи извод, стига да има пазарна неефективност, винаги има място за арбитраж.

Пример за арбитраж

Пример # 1

Акциите на ABC се търгуват на две различни фондови борси и котират на следните цени:

  • Обмен 1: $ 17,80
  • Обмен 2: $ 18,00

Ако не се приемат данъци и транзакционни разходи и няма ограничения за едновременната покупка и продажба на акции на ABC, съществува възможност за арбитраж. Съгласно това арбитражът може да купува акции на ABC на борса 1 @ 17,80 за единица и да продава на борса 2 @ 18,00 за единица, като по този начин печели безрискова печалба от 0,20 долара за единица.

Пример # 2

Класическа област, в която има много възможности за арбитраж, е търговията между валути, където търговията може да се случи с различни валутни двойки (GBP / USD) и (USD / INR), за да получите по-добра цена от пряката търговия с GBP / INR.

Нека разберем тази концепция с хипотетични числа:

По-долу е котираната цена на три валутни двойки на 01.01.2020:

В горния случай изведената цена на GBP / INR е 96,39, получена чрез умножаване с обменния курс между GBP / USD и USD / INR

Горният случай предоставя възможност за арбитраж за реализиране на безрискова печалба и включва следните стъпки:

  • Преобразуване на лира (GBP) в долари при обменния курс 1,29 $;
  • Преобразуване на долари в INR при обменния курс от 74,72 за долар;
  • По този начин конвертирате един GBP в 96,39 INR и след това продавате същото за цитираните 95,83 INR, за да конвертирате обратно в GBP, като по този начин правите арбитражна печалба от 0,56 INR за единица паунд (GBP)

Видове арбитраж

  1. Дивидент: При този тип търговците купуват акции непосредствено преди датата на бившия дивидент, а също така купуват пут опции върху базовите акции. Тъй като акциите преминават без дивидент, цената на акцията пада, за да се коригира за дивидента, който се увеличава в цената на пут опциите, като по този начин се облагодетелства търговецът. Също така, спадът в цената на акциите се коригира чрез получаване на дивидент.
  2. Фючърси: Съгласно тази стратегия акциите се купуват в брой и се продават във фючърсния сегмент. Обикновено фючърсната цена е по-висока от цената в брой, за да се отчете бъдещата премия; при изтичане обаче двете цени се сближават, което води до арбитражна печалба за търговеца.

Как търговците използват възможностите за арбитраж?

Търговците генерират безрискови печалби по два начина:

  • Продажба на по-високи цени на една борса и закупуване на същата ценна книга от друга фондова борса на по-ниски цени в реално време, за да се възползвате от ценовата разлика.
  • По същия начин купуване на ценни книжа на по-ниски цени от една фондова борса и продажба на същата ценна книга на по-високи цени на друга фондова борса в реално време, за да се възползвате от ценовата разлика.

Рискове от арбитраж

Въпреки че се счита за безрискова търговия с печалба; той обаче страда и от определени рискове, които са изброени по-долу:

  • Неизпълнението на кредитния риск на контрагента е един от значителните рискове, с които се сблъсква арбитражът, при който една от дейностите по подразбиране или купувач, или продавач води до загуби в арбитражната търговия.
  • Друг риск е свързан с ликвидността, понякога поради по-малка ликвидност както купуването, така и продажбата на различни цени не води до намаляване на спреда (разликата между покупната цена и продажната цена) или на моменти отрицателен спред.

Ограничения

  • В реалния свят ценовата неефективност продължава въпреки арбитража, тъй като съществува концепция за транзакционни разходи, които понякога струват повече от спреда, който търговецът може да спечели на различни борси.
  • Това е скъпа работа и изисква много маржове за извършване на арбитражни сделки, което ограничава инвеститорите на дребно да се възползват от тях.
  • Те презират, че са наречени безрискови, страдат от кредитен риск на контрагента на технически език.
  • Арбитражът се ограничава само до високоликвидни ценни книжа, тъй като слабо търгуваните ценни книжа страдат от високия спред на офертата и искането.

Интересни статии...