Какво е рейтинг на облигациите?
Облигационният рейтинг се отнася до класификацията, дадена на ценните книжа с фиксиран доход от определени агенции, което помага на инвеститорите да идентифицират бъдещия потенциал на ценната книга. Изследват се всички аспекти на финансовото състояние на емитента, включително перспективите за растеж и предстоящите корпоративни действия и едва след това се определят рейтингите. Оценките помагат на инвеститора да прецени силата и стабилността на емитента. По-ниският рейтинг показва рискова инвестиция, но по-висока възвращаемост и обратно.
Топ агенции за рейтинг на облигации
Има предимно 3 агенции, които дават кредитни рейтинги на облигациите.
- Рейтинг на облигациите на S&P
- Рейтинг на Moody's Bond
- Рейтинг на Fitch Bond
Тези агенции работят денонощно, изследвайки финансовото здраве на компаниите и им присвояват рейтинги. И трите агенции имат идентичен механизъм на кредитен рейтинг, разбира се, с леки нюанси. За подробности можете да се обърнете към таблицата за рейтинг на облигации по-долу.
- Облигациите с рейтинг B или по-висока се считат за инвестиционен клас, докато облигациите с по-нисък рейтинг се считат за спекулативни или боклуци. Тези организации се стремят да предоставят на инвеститорите количествена, както и качествена оценка на наличните облигации на пазара.
- Облигацията с тройна А предлага по-голяма сигурност и по-нисък потенциал за печалба от облигацията с рейтинг Б. Също така лихвените проценти продължават да се увеличават, докато слизаме по-надолу, за да компенсираме предлагания риск.
- В случай на корпоративна облигация рейтинговите агенции обикновено разглеждат паричния поток на компанията, нейния темп на растеж и съществуващите съотношения на дълга. Компаниите с достатъчно свободен паричен поток, печалби и малко дългови задължения вероятно ще постигнат по-висок рейтинг.
- За държавните образувания се използват подобни механизми, въпреки че спецификата може да се различава. Американската държавна облигация поддържа рейтинг с тройна А и вероятно винаги ще го направи, тъй като се смята за изключително надеждна и малко вероятно да бъде по подразбиране.
Освен това рейтинговата агенция може също да избере да получава информация чрез други допълнителни източници. Това може да включва, но не се ограничава до четене на публикувани доклади за финансовото състояние на компанията или просто интервюиране на ръководството на компанията, за да се обсъдят оперативните резултати, стратегиите за управление на риска и друга важна информация, която може да им помогне да разберат пълната картина.
Високодоходни облигации и рейтингови агенции
- Тези облигации се оценяват като под инвестиционен клас от рейтинговите агенции и включват всички нива на класа под BBB. Те също се наричат риск на бизнесмена и обикновено предлагат висока доходност в дългосрочен план; в краткосрочен план обаче са до голяма степен нестабилни и могат също да бъдат загуби.
- Един много особен клас облигации с висока доходност се наричат „Fallen Angels“. Това са тип облигации, които първоначално бяха категоризирани като инвестиционни, но определени събития доведоха до понижаване на рейтинга на агенциите под инвестиционен клас.
- Освен това преструктурирането / придобиването може да повиши кредитния риск на емитента до степен, в която облигациите стават спекулативни. Новото ръководство може да изплати високи дивиденти и да изчерпи резервите на новите фирми, което гарантира намален рейтинг на съществуващите облигации. В този контекст компанията може да издаде по-скоро спекулативен дълг, за да изплати заемите, взети за финансиране на преструктурирането.
Предимства на рейтингите на облигациите
Някои от предимствата на рейтинга на облигациите са както следва:
- Помага на инвеститорите да бъдат информирани за най-новото състояние и силата на компанията.
- Той им помага при вземането на решения по отношение на избора на правилния набор от дългови ценни книжа и по този начин им помага да получат правилния микс за своя портфейл. Например, инвеститорът, склонен към риск, иска да инвестира само в комбинацията от автомобилен и производствен сектор, но е изправен пред бюджетни ограничения и аналитично ноу-хау. Добрият поглед върху техните кредитни рейтинги и разсъждения може да е спомагателен за инвеститора да занули правилния вид инструмент, като по този начин постигне правилния набор от комбинация за портфейл с минимална дисперсия.
- Той твърди или по-скоро представя гласа и езика на фирмата на пазара, като съобщава тяхното финансово състояние и обжалва бъдещите им перспективи пред инвеститори, HNI, конкуренти и регулатори.
- Може да се използва за сравнение между възвръщаемостта и фактора на надеждност на две различни компании.
Агенции за финансова криза и рейтинг
Рейтинговите агенции бяха натоварени с голяма вина за неспособността да се идентифицират рисковете, свързани с определени видове ценни книжа с фиксиран доход, особено обезпечени с ипотечни ценни книжа. Броят на тези облигации с рейтинг „А“ започна да спада рязко към потискането на жилищния провал. Това породи сериозни опасения относно доверието в рейтинговите агенции в света на инвестициите. Въпреки че те не предизвикаха кризата, те със сигурност имаха пръст в създаването на балона, което доведе до кризата, като успокои инвеститорите за качеството на облигациите, които в крайна сметка се оказаха гнусни.
Много учени изразиха своите притеснения, оспорвайки надеждността на тези агенции. Някои дори бяха скептични към своята бизнес етика и морален кодекс на поведение. В резултат облакът все още остава над своя рейтинг и доставка. Средният инвеститор обаче няма достъп до сложни детайли или източници за проучване на финансовото състояние на компанията, което ще му позволи да създаде впечатление за състоянието на компаниите и бъдещите перспективи на пазара. Като такава единствената налична алтернатива е да се доверите на оценката на рейтинговата агенция.
Долна линия
Рейтингите на облигациите помагат да се знае достоверността на емитента. Тяхното съществуване обаче не означава, че не трябва да се предприема надлежна проверка преди да се инвестира. Както всяка друга ценна книга, инвестицията в облигация е обект на волатилност на пазара, а икономическите цикли и рейтинговите агенции нямат задължение към инвеститорите в случай на неправилно категоризиран рейтинг.
И обратно, рейтингите на облигациите са добър общ показател за относителните перспективи и потенциала на облигациите и на фирмата. Поради това е препоръчително за инвеститорите с фиксирана доходност, които нямат риск, те да носят по-голямата част от експозицията си в надеждни облигации с добра възвръщаемост и, доколкото е възможно, да изберат облигации с инвестиционен клас. Ако някой е инвеститор в беда или спекулант, той може да се обърне към високорискови облигации с неинвестиционен клас за по-висока възвръщаемост.
