Какво представляват специалните права на тираж?
Специално право на тираж, създадено и създадено от МВФ през 1969 г., е допълнителен резерв от валутни активи, който се състои от водещи валути по света за уреждане на международни сделки. Основният мотив е да се осигури допълнителна ликвидност и да се премахнат няколко ограничения, пред които е изправена международната общност в нарастващата световна търговия. Стойността на SDR се изчислява въз основа на кошница от 5 международни валути - щатски долар, китайски ренминби, евро, британска лира стерлинги и японска йена. Кодът на валутата за SDR е XDR, а числовият код е 960.
Цел на специалните права на тираж (СПТ)
- Той служи като разчетна единица на МВФ и различни други международни организации.
- Разпределението на СПТ играе важна роля за осигуряване на ликвидност и допълване на страните членки с официални резерви по време на кризи.
- Той е създаден, за да служи като допълнителен международен резерв в контекста на системата на Бретън Уудс с фиксиран обменен курс.
- Той може да бъде заменен за свободно използваеми валути на членовете на МВФ.
Характеристика
Следват основните характеристики:
- СПТ се разпределят въз основа на квотната система, която се поддържа от отделната държава членка на МВФ.
- СПТ се създават под специален акаунт за теглене. Ресурсите на специална сметка за теглене се създават съгласно споразумение между страните членки като процент от квотите с МВФ.
- СПТ се използват от страните членки, за да отговорят на изискванията за ликвидност чрез създаване на банкови кредити. Това помага на страните да допълват ресурсите на банковата система, за да отговорят на ликвидните нужди на страната.
- Дефицитът на платежния баланс на държава участник се премахва с помощта на СПТ.
- Той служи като запаметяваща стойност, а не като средство за размяна.
- Централните банки на държава членка на МВФ държат СПТ като свои резерви, заедно с ключови валути и злато.
- СПТ се създават като резерви и се използват за уреждане на международни плащания.
- Той помага за изграждането на доверие сред членовете, както е предвидено в закона.
- Страните членки са длъжни да приемат права на тираж от членове, предоставящи средства в замяна на еднакво количество конвертируема валута.
Как работи?
СПТ работи доброволно. Един предписан притежател на СПТ и различни членове на фонда се съгласяват да купуват и продават СПТ доброволно. Този фонд улеснява транзакциите между страните членки, които се стремят да продават или купуват СПТ, и сключва доброволно споразумение на пазара на СПТ. Ако няма доброволни купувачи на СПТ, МВФ може да определи членове със стабилна позиция на платежен баланс, която им помага свободно да използват валута и да обменят СПТ. Това се нарича механизъм за обозначаване, при който СПТ могат да се използват за получаване на справедливо количество валута. Като цяло разпределението на СПТ се основава на съществуващата квота на МВФ за всяка държава.
Как да изчислим стойността на специалните права на тираж?
Конкретната сума на всяка валута на кошницата, която се оценява в щатски долари, се сумира. Сумата на валутата се изчислява според обменните курсове, котирани на лондонския пазар в ежедневието по обяд. Следователно стойността на СПТ се определя ежедневно и се основава на теглото на всяка валута, която е включена в кошницата на СПТ, като USD - 41,73%, EURO - 30,93%, CHINESE RENMINBI - 10,92%, JAPANESE YEN - 8,33%, POUND STERLING - 8,09%. Тези тегла определят сумата на всяка от валутите, включени в новата кошница за оценка на СПТ от 16 октомври.
Пример
В Молдова по-висшите власти в страната използваха разпределените си права на СПТ след бюджетни кризи в края на 2009 г., които им помогнаха да изчистят натрупаните просрочени задължения, влошаване на фискалната позиция и намаляване на зависимостта от краткосрочното вътрешно финансиране, което се оказа скъпо за страната.
Защо се изискват СПТ?
Страни като Китай и Русия призоваха МВФ да се отдалечи от системата, базирана на щатски долари, като по този начин предостави пътя на СПТ да станат де факто резервната валута на света. Тези страни са наясно с крехките икономически условия на САЩ. Освен това страни като Китай бяха принудени да купуват повече американски държавни дългове, за да поддържат икономиката си на повърхността. Следователно беше въведена системата на специални права на тираж, при която страни като Китай и други могат да обменят излишъка от долари, които имат, с кошница с валути. Там, където те все още биха се озовали с около 44% долари, това се превръща в по-добър сценарий от пълната зависимост от икономиката на САЩ.
Ползи
- Намалена зависимост от САЩ - Целият свят вече няма да зависи от валутата на САЩ, за да търгува помежду си.
- Въпроси с платежния баланс - По-голямата част от платежния баланс ще бъде разрешена, тъй като САЩ ще загубят привилегията си и светът ще излезе от доларовите стандарти. Проблемите с бюджетния дефицит на страните със САЩ се решават.
- Стабилна система - Тъй като стоки като злато, нефт, хранителни зърна няма да се търгуват изключително в долари; правителството на САЩ няма да упражнява излишен натиск върху техните цени чрез увеличаване и намаляване на предлагането на долари. Средно претеглената валута на кошницата прави системата по-стабилна.
Ограничения
- Без поддръжка на злато - осезаема стока като златото прави валутата по-стабилна, но с подмяната на долари със СПТ би направила една нестабилна система да се замени с друга, малко по-малко нестабилна.
- Паричното предлагане става административно решение - Тъй като СПТ няма отворен пазар, решението за паричното предлагане, дали да бъде разширено или договорено, се превръща в административно решение, което ще бъде взето от МВФ.
- Абстрактна природа - СПТ са абстрактно претеглена средна стойност на множество валути. Това не са валути сами по себе си. Следователно става трудно да се приложи и управлява на микроикономическо ниво.
