Какво представлява Value Trap?
Капанът на стойността е, когато текущата цена на акцията изглежда е подценена въз основа на основни параметри за оценка като цена към печалба, цена към балансова стойност, съотношение цена към паричен поток за определен период от време, но в действителност тези запаси са не заслужава инвестиции. Това може да се дължи на факта, че компанията няма какво да предложи в бъдеще, липсва бъдещо планиране на продуктовата линия, конкурентно поведение на компанията, иновации в областта на операциите, способност за управление на разходите и т.н.
Характеристики
- Предлага се на атрактивна цена в сравнение с показателите за оценка: Такива инвестиции са на по-ниска цена на пазара в сравнение с показатели за оценка като цена в паричен поток, цена в печалба, цена в балансова стойност и др.
- Непоследователна печалба: Ако инвеститорите решат да проучат повече такива акции, те ще открият несъответствие в печалбата в продължение на няколко години. Растежът на запасите зависи от последователността на печалбите и растежа, ако не е налице, което води до деградация на запасите по отношение на оценката.
- Няма бъдещо планиране: За всеки бизнес е от съществено значение да се планира бъдещият му процес, когато дадена компания е в продукта, който, макар и тенденция днес, но бъдещите изисквания за такъв продукт е несигурен, такива запаси изглеждат привлекателни днес, но се оказаха стойностен капан за инвеститорите.
- Без контрол върху разходите: Поради различни фактори или развитие на технологиите, които не са адаптирани от компанията, производствените разходи все още са високи и ако компанията не е в състояние да управлява структурата си на разходи, ще се сблъскате с проблем в бъдеще.
- Лошо управление: Доброто управление е животът на бизнеса, за да оцелее и да просперира в бъдеще.
- Счетоводни проблеми: Благодарение на манипулациите, използваните в счетоводството тактики, подобен бизнес с ценни капани изглежда привлекателен в книгите в сравнение с пазарната им цена.
Пример за улавяне на стойност
Stock ABC ltd се предлага на атрактивна цена за сравнение с печалбата си при 5X, в сравнение със средната печалба от 20X за последната една година. Съотношението цена / балансова стойност на ABC е спаднало под 1 през последните девет месеца. Преди това беше около 2.
За много инвеститори такива показатели означават подценена компания и добра възможност за инвестиция по отношение на инвестицията на стойност. Но много инвеститори търпят загуба поради липса на проучване на цялостен фундаментален анализ на компанията.
Причини за прихващане на стойност
- Липса на изследвания и разработки в продуктовата линия: Всяка компания трябва да извърши изследвания и разработки, за да оцелее и да расте в бъдеще. Ако дадена компания не изследва непрекъснато нови продукти и услуги и не ги предоставя на пазара, тя може да изглежда привлекателна днес, но няма да оцелее в дългосрочен план. Историческите резултати трябва да бъдат анализирани и сравнени с настоящите, а за инвеститора е от съществено значение да се разбере какво е бъдещото планиране на бизнеса.
- По-малко фокус върху инвеститорите: Много пъти компаниите се фокусират върху големите инвеститори и се концентрират върху тях. В същото време по-голяма част от собствеността върху акциите е на вътрешни лица и големи инвеститори, което води до невежество към общия инвеститор. Изключително важно е инвеститорът да разбере моделите на държане във фирмата, преди да инвестира.
- Различни малки фактори: Много параметри, което влияе върху инвестиционното решение на институционално ниво за инвестиране в определени компании като цена на акциите, приходи и др. Много институции предпочитат да инвестират в компания, след като тя покаже определено ниво на растеж на пазара. Много малки компании, в които институционални инвеститори все още не участват, изглеждат привлекателни от гледна точка на цената, но се оказват ценностен капан.
- Контрол върху холдинга: Често се счита за добър знак, ако компанията притежава голяма част от своите акции на пазара. Но ако институции като взаимни фондове или хедж фондове не притежават достатъчен процент от акциите, за да повлияят на вземането на решения или способността да генерират точния размер на гласовете при несъгласие в управлението на бизнеса, което води до липса на интерес към институционалните инвеститори и такива акции се превръща в капана на стойността за инвеститорите на дребно.
Как да се избегне?
- Избягвайте евтините инвестиции: Инвеститорите трябва да се концентрират върху стойността и растежа, вместо върху цената. Компаниите с комбинацията от двата компонента, т.е. стойността и растежа, се оказват много по-добрата инвестиция.
- Фундаментален анализ: 360-градусовият анализ на компанията е от решаващо значение преди вземането на каквото и да е инвестиционно решение. И такъв анализ трябва да включва всички плюсове и минуси на бизнеса с различни гледни точки.
- Безплатен паричен поток: Колко компания има след изплащането на нейния свободен паричен поток и как те го използват.
- Изследване на паричния поток: Колко процента от паричния поток идва от оперативни дейности, инвестиционни дейности и т.н., тъй като такава информация показва използваемостта на бизнес операциите и инвестиционните решения.
- Дълг към собствен капитал: Сравнението между активите и пасивите е важно в анализа. За инвеститора е жизненоважно да разбере всички дажби и да не зависи от конкретната дажба в процеса на вземане на решения.
- Преглед на промишлеността и сектора: Разберете преглед на промишлеността и сектора за неговите плюсове и минуси на пазара. Как се справят връстниците на компанията в сравнение.
- Анализ от миналото и настоящето: Анализът на миналото, настоящето и бъдещето на компанията е от съществено значение и може да бъде направен чрез наблюдение на процеса на вземане на решения в бизнеса, представянето и задълбоченото разбиране на финансовите отчети.
- Модели на държане на акции : Разбирането на моделите на държане на акции в дадена компания е съществена част от инвестиционните решения, тъй като много пъти стойността на капана е резултат от промяна в моделите на притежание в акциите на компанията.
- Растеж: Растежът по отношение на приходите, печалбата и бъдещите аспекти иновациите са жизненоважни за всеки бизнес, за да оцелее на днешния пазар.
Предимства
- Евтина инвестиция: Евтината инвестиционна възможност, която прилича на днешния стойностен капан, може да се превърне в инвестиция на стойност и може да създаде огромно богатство за инвеститори на стойност, ако се направи правилно.
- Подценена инвестиционна възможност: Ако инвеститорите са направили достатъчно изследвания, подобни капани на стойността могат да бъдат отлична възможност за инвестиране в подценени акции и през периода да генерират богатство от такава инвестиция.
Недостатъци
- Висок риск: Тази инвестиция може да доведе до загуба на целия капитал. Ако инвеститорът не е внимателен, той / тя в крайна сметка ще загуби богатство поради атрактивната пазарна цена на инвестицията.
- Несигурност: Те са несигурни; някои може да се окажат добри инвестиционни решения, докато други може да се окажат лоши.
Заключение
За всеки инвеститор е от решаващо значение да разбере и анализира от всички аспекти, вместо да се концентрира на атрактивни пазарни цени в сравнение с някои множители. Много пъти дори скъпата инвестиция на по-високи цени се оказва по-добра, вместо да се разглеждат евтини инвестиционни възможности.
Ако инвеститорът иска да търси такава стойностна инвестиция в подценени компании, той / тя трябва да зададе конкретен въпрос, т.е., защо пазарната цена на такива инвестиции е ниска за толкова много време, какви са бъдещите аспекти на бизнеса, задържане на модели в акции , сравнение с аналози и минали, настоящи и бъдещи анализи и прогнози за бизнеса. Може да се избегне, ако инвеститорът разбере и извърши проучване на бизнеса, преди да вземе решение за инвестиция.
