Валутни фючърси (дефиниция, пример) - Как работи този договор?

Определение на валутните фючърси

Валутните фючърси обикновено могат да бъдат посочени като договор, при който две страни се договарят да обменят определено количество от конкретна валута на предварително договорена цена на определена дата. Те се търгуват чрез свръхобмен и не включват непременно доставката на основната валута, вместо това те могат да бъдат уредени или сторнирани преди датата на падежа.

Видове валутни фючърси

Въз основа на вида на търгуваната валута и размера на договора, фючърсният договор за валута може да бъде няколко вида. Най-често търгуваните валути са евро, щатски долар, канадски долар, лира, франк и йена. В зависимост от размера, те могат да бъдат стандартни или пълноразмерни, мини или полуразмери и микро (около една десета от стандарта).

Специфика на валутен фючърсен договор

  • Две страни по договора - Единият е купувачът, за когото се твърди, че заема дълга позиция и се съгласява да закупи определено количество валута на уговорена бъдеща дата, а друг е продавачът, заемащ къса позиция с основно задължение да продаде един и същ.
  • Размер на договора - Указва количеството валута.
  • Ограничения на задържаната позиция - За да попречат на спекулантите да манипулират пазара, им е позволено да поддържат само определен максимален брой договори.
  • Спот цена и фючърсна цена - Спот цената е текущата цена, докато фючърсната цена е цената днес за бъдеща доставка. Разликата между двете се нарича „основа“.
  • Изискването на маржовете:
    • Първоначален марж - сумата, необходима за сключване на фючърсен договор
    • Марж на поддръжка - Минимална сума, необходима за поддържане на нечия позиция
    • Вариационен марж - Когато поддържаният марж падне под необходимия минимум, разликата се нарича вариационен марж.
  • Извикването на маржин се прави, за да възстанови баланса на маржин сметката до маржа за поддръжка.
  • Разплащането може да се осъществи чрез физическа доставка, сетълмент в брой, частно сетълмент, информиране на борсата по-късно или чрез заемане на обратни позиции.
  • Маркиране към пазар - Печалбите и загубите се изчисляват на всеки търговски ден и се запазват маржовете.

Формула за ценообразуване

Където,

S = Скорост на място; (r-rf) = разлика в лихвения процент между вътрешната и чуждестранната валута; T = време

Пример:

Изчислете цената на 8-месечен фючърсен договор в евро. Безрисковият процент в Европа е 12%, докато в САЩ е 4%. Настоящият обменен курс е 0,80 $ / €,

Цена на фючърсите = 0,80 долара (0,04-0,12 ) 8/12

= 0,66 $ / евро

Формула за изчисляване на изплащането

Пример:

Инвеститорът е на мнение, че еврото ще се укрепи спрямо доларите през следващите пет месеца и избира да заеме позиция на стойност 500 000 евро чрез закупуване на четири фючърсни договора по 0,78 долара / евро с първоначален марж от 20 000 долара. Настоящият спот курс на пазара е 0,75 $ / €. Имайки предвид четири различни сценария, изчисляването на печалбата ще бъде както следва:

  1. Закупуване на евро - Спот курсът след пет месеца е 0,80 $ / €.
  2. Покупка на евро - Спот курсът след пет месеца е 0,73 $ / €.
  3. Закупуване на фючърси - спот курсът след пет месеца е 0,80 $ / €.
  4. Закупуване на фючърси - Спот курсът след пет месеца е 0.73 $ / €.

Таблица за изчисляване на изплащанията

Дневна търговия

Категория търговци, известна още като Дневни търговци, затваря всички валутни фючърсни позиции преди края на деня. Изчислението на печалбата е показано по-долу:

Където отметката може да се обясни като най-малката промяна в цената, която може да има различна стойност в различните договори.

Например, търговец на ден купува фючърсни договори от 100 CHF (швейцарски франк) на стойност $ 1,0345 на договор и го продава на цена $ 1,0375 на договор. Всеки отметка в договора се оценява на $ 10.

Предимства

  1. Фиксирани авансови разходи (Маржин) - Изискванията за марджин може временно да варират в някои случаи, но остават почти или по-малко непроменени през повечето време.
  2. Силно регулиран пазар - Те се търгуват предимно на борси.
  3. Без риск от контрагент - Наличието на клирингова къща елиминира риска от контрагента. Клиринговата къща действа като контрагент на всяка страна и поддържа, че всички задължения трябва да бъдат изпълнени.
  4. Ликвиден пазар - Валутният фючърсен пазар е много ликвиден, което позволява на страните да влизат и излизат от позиции, както и когато е необходимо.
  5. Поради строги разпоредби скритите разходи отсъстват.

Недостатъци

  1. По-ниските входни разходи могат да доведат до създаването на множество бъдещи договори от една и съща страна, което обаче до известна степен е смекчено от присъствието на регулаторен орган.
  2. Те могат да бъдат малко сложни за начинаещи за разбиране.
  3. Страните не могат да се възползват от благоприятното увеличение на цените.

Ограничения

  1. Валутните фючърсни договори не могат да бъдат персонализирани, за да се коригират за размери на договори, различни от стандартните.
  2. Спекулациите, които не се основават на подробен анализ, могат да доведат до потенциално големи загуби.

Заключение

Валутните фючърси, които понякога се наричат ​​деривати на финансова борса, се търгуват на редица борси по целия свят. Най-големият обем такива сделки е отчетен на Чикагската стокова борса. Участието на борси и клирингови къщи предпазва страните от всякакви вероятни загуби.

Процесът на маркиране на пазара също се извършва всеки ден, който никога не позволява на страните да изчезнат от погледа. Твърди се също, че валутните фючърси имат много симетрични печалби, което ги прави сигурно убежище за спекулантите, които най-вече ги използват, за да правят залози за движението на една валута спрямо друга.

Интересни статии...