Авансово възстановяване на средства (определение, пример) - Как работи?

Определение за авансово възстановяване на средства

Авансовото възстановяване е процес, при който постъпленията от облигацията се използват за изчистване на дълга, свързан с друга облигация. Тук новите облигации се издават на по-ниска цена и този механизъм се използва за премахване на по-високите лихвени разходи чрез инвестиране в нови облигации, чиито лихвени разходи са по-ниски в сравнение със старата облигация.

Обяснение

  • Авансовото възстановяване се използва от правителството, когато се интересува от забавяне на уравняването на дълга. Те възприемат тази практика, за да спестят лихвените разходи, свързани с облигациите. След това новите облигации се използват за изплащане на дълговете, свързани със старите облигации. При този тип механизъм се извършва и рефинансирането, което помага на общините да изчистят непогасените си задължения.
  • Страхователите са назначени да завършат целия процес. Този процес обикновено се извършва, когато лихвеният процент е по-нисък. Понякога се вижда, че застрахователите могат да продават или закупуват облигациите от името на общините. Трябва да се прави по подходящ начин. Това може да привлече някои правни последици, тъй като манипулирането на цените на облигациите също може да бъде налице, за да стане продаваемо.

Как работи?

  • Обикновено се свързва с общински облигации, които обикновено са с ниски лихвени проценти. Предварително възстановяването на приходите от новите облигации се използва за изплащане на всички непогасени дългове на правителството. В последния финансов доклад TCJA (Закон за намаляване на данъците и заетостта) от 2017 г. премахна освободеното от данъци механизъм за такъв механизъм за възстановяване на общински облигации.
  • Това е необходимо, когато длъжникът вземе назаем пари от пазара. Това обикновено се наблюдава в дните близо до падежа на облигациите. След това приходите от новите облигации се заделят по депозитна сметка, чието кредитно качество обикновено е високо. Сега, след това, общинските облигации ще имат същия кредитен риск като останалите облигации в ценните книжа на Агенцията и по този начин ще бъде извършен процесът на авансово възстановяване.

Примери за авансово възстановяване на суми

  • Една облигация в един град има 500 милиона щатски долара 10% облигации на пазара. Облигациите са емитирани през 2000 г. и ще паднат през 2020 г. Това са облигации, които могат да бъдат изискуеми и могат да бъдат изискани до 2018 г. През 2015 г. лихвеният процент на пазара на облигацията изглежда е намалял и е достигнал 5%.
  • През 2017 г. декември лихвата по облигацията драстично намалява до 2% и сега общината е малко притеснена. Те знаят, че могат да получат тази облигация с лихва от 2%, докато плащат 10% за същите облигации, така че сега решават да рефинансират всички неизплатени облигации.
  • Те разбраха, че са платили 220 милиона долара главница, а останалата сума е непогасена. След консултации, те решиха да издадат 300 милиона долара нови облигации и ще използват цялата сума от тази емисия, за да изчистят остарелите облигации. Този метод е известен като авансово възстановяване на сумата.

Разлика между авансово възстановяване и текущо възстановяване

  • Казва се, че това се прилага, когато постъпленията от продажба на емисията за възстановяване се държат повече от 90 дни. В същото време се казва, че текущото възстановяване на суми се прилага, когато облигациите бъдат емитирани в рамките на 90 дни от емитирането.
  • Предварително възстановяването на средства от емитента е необходимо да задели постъпленията от продажбата от издаването на новите облигации по депозитна сметка, докато това не е изискване в случай на текущо възстановяване.
  • Това обикновено се прави, като се погрижат за всички критерии, свързани с непогасените салда по облигациите, докато при текущото възстановяване обикновено не се полагат грижи за това. При текущо възстановяване на сумата общината възнамерява да изчисти текущите дългове.

Ползи

  • Общините могат да се възползват от по-ниския лихвен процент на пазара.
  • Помага за рефинансиране на управлението на цялата облигация.
  • Управлението на облигациите може лесно да се извършва с плавни темпове.
  • Помага да се направи план за структуриране на облигациите в общината.
  • Помага за намаляване на лихвените разходи.
  • Чрез използването на този процес приходите от облигациите могат да се използват за елиминиране на непогасените дългове от старите облигации.
  • Чрез предварително възстановяване на сумата общинското лице може да издаде облигациите с по-ниския лихвен процент на пазара, но емисионната стойност може да бъде по-висока и след това приходите се използват за изчистване на неизплатената стойност.

Ограничения

  • Това вече не е необлагаемо.
  • Свързаният риск е висок, когато държавните облигации се конвертират в ценни книжа на Агенцията и кредитният им рейтинг е по-висок след това.
  • Андеррайтерите се наемат, за да завършат целия процес.
  • Това може да бъде и незаконно, когато става въпрос за манипулация на цените.
  • Казва се, че се прилага след изтичане на 90-дневното време. Правителството трябва да поиска по-ранни дати, за да декларира механизма за авансово възстановяване за по-добро планиране.
  • Механизмът за авансово възстановяване понякога може да бъде причина за значително по-малкото издаване на облигациите на пазара, тъй като може да навреди на настроенията на притежателите на облигации, които по-рано получават по-висока лихва.

Заключение

  • Авансовото възстановяване е макар и много приятен механизъм за общинските облигации или държавните облигации, но има и свои собствени ограничения. Притежателите на облигации могат да бъдат демотивирани, като инвестират в държавни облигации. Цената на тези облигации може да бъде манипулирана или за контрол на предлагането, или за увеличаване на инвестицията в неправителствените облигации, чиято възвръщаемост и рискове са високи.
  • Това трябва да се прави много внимателно чрез наемане на експерти, тъй като това може да доведе до някои правни последици в бъдеще. Този механизъм е много полезен за емитента на облигациите, тъй като те могат да поискат емитирането на новите облигации с по-нисък интерес на пазара.

Препоръчани статии

Това е ръководство за това какво е авансово възстановяване на средства и неговото определение. Тук обсъждаме примерите за авансово възстановяване на сумата и как става това заедно с предимствата и ограниченията. Можете да научите повече от следните статии -

  • Възстановяване на облигации
  • Рекапитализация
  • Янки облигации
  • Високодоходни облигации
  • Агенция за облигации

Интересни статии...