Какво представляват смесените фондове?
Смесените фондове са професионално управлявани фондове, които обикновено се предлагат в пенсионни сметки (401 (k)), които комбинират активи като облигации и акции от множество сметки и управляват пула като една сметка, вместо да управляват всяка отделна сметка поотделно.
Примери
Пример # 1
Помислете, че група от 10 инвеститори се събират при управител на фонд, за да управляват отделните си сметки поотделно. Тъй като управлението на индивидуални сметки може да бъде оперативно предизвикателно и скъпо, мениджърът казва на тези хора, че ще третира тези пари като един-единствен пул и независимо от активите, които ще закупи от пула, ще бъдат разпределени пропорционално на базата на капитала на всяка сметка към общия капитал от всички сметки. Също така, индивидуалните активи ще бъдат разпределени в отделни сметки на отчетната дата, въз основа на общите коефициенти на разпределение на активите в обединената сметка.
Пример # 2
Да приемем, че трима инвеститори (A, B и C) с капитал от $ 40 000, $ 60 000 и $ 100 000 инвестират в смесен фонд, който има само тези три сметки. Съотношението на капитала им в целия басейн (200 000 долара) е 20:30:50. Управителят на фонда взема пула и инвестира в три класа активи, а именно акции, облигации и съкровищници.
Година по-късно пулът нараства до 250 000, а разпределението за три класа активи е съответно 40%, 50% и 10% за акции, облигации и съкровища. По това време мениджърът докладва представянето и текущото състояние на портфейла на съответните инвеститори. Възвръщаемостта на индивидуалните сметки е същата като възвръщаемостта на обединените инвестиции (25% в този случай).
Тази възвръщаемост дава стойностите в края на годината на индивидуалните сметки. След това мениджърът отчита активите в тези сметки в същата пропорция, както са били в обединената сметка, за да приписва различни активи в отделни сметки. Вижте илюстрацията по-долу:
Предимства на смесените средства
- Всички активи се държат в една сметка, като елиминира необходимостта от управление на различни сметки за различни класове активи.
- Те са по-евтини поради по-ниските оперативни и регулаторни режийни разходи.
- Смесените фондове са активно управлявани портфейли с ниски съотношения на разходи в сравнение с взаимните фондове, които имат висок регулаторен надзор и съотношения на разходите.
- Те осигуряват предимства за диверсификация в портфолиото.
- Подобно на взаимните фондове, смесените фондове се управляват от професионални управители на фондове.
- Това може да бъде част от вашата пенсионна сметка 401 (k), която помага на инвеститорите да получат данъчни облекчения.
- Обикновено се представя по-добре от взаимните фондове поради по-добрата им насоченост и по-ниските разходи.
Недостатъци
- Липсата на регулаторен надзор и изисквания за отчитане правят смесените фондове непрозрачен инвестиционен избор.
- Неликвидният и нетъргуем характер на тези инвестиции поставя тези средства далеч от обсега на много инвеститори.
- Липсата на отчетност за изпълнението затруднява проследяването на тези средства в реално време.
- Подробности за притежанията, съотношенията на разходите и друга информация не са известни за смесените фондове, както са известни за взаимните фондове.
- Те не са толкова лесно достъпни, колкото други инвестиционни алтернативи като взаимни фондове или борсово търгувани фондове (ETF).
Ограничения
- Той има предварително определен период на държане, който трябва да съответства на изискванията за ликвидност на инвеститора и времевия хоризонт на инвестицията.
- Поради неликвидния си характер смесените средства не могат да бъдат осребрени в случай на спешни изисквания.
- Тези средства могат да бъдат закупени само в пенсионни планове и това също от институционални инвеститори, участващи в тези планове.
Важни точки
- Специален акцент трябва да се обърне на дружеството за управление на активи (AMC), което управлява съответните фондове.
- Всяка промяна във фондовите мениджъри на смесени средства и води до промяна в стила и изпълнението, което може да повлияе на капитала на инвеститора нагоре или надолу.
- Неетичните практики на управителите на фондове също могат да повлияят на фонда.
- Инвеститорите трябва да имат предвид собствените си цели и толерантността към риска, докато инвестират в смесени средства и да гарантират, че те са в синхрон с целите и риска на фонда.
- Макар и да не се регулира от SEC, това се преглежда от Службата на Контролера на валутата на САЩ и отделните държавни регулатори.
