Какво е „Качество на доходите“?
Качеството на доходите се отнася до дохода, генериран от основните операции (повтарящи се) на бизнеса и не включва еднократните приходи (непериодични), генерирани от други източници. Оценката на качеството ще помогне на потребителя на финансовия отчет да направи преценка за „сигурността“ на текущите приходи и перспективите за бъдещето.
- Отчетът за качеството на доходите се използва предимно за оценка на точността и устойчивостта на историческите доходи, както и постижимостта на бъдещите прогнози.
- В случай на придобивания, оценките обикновено се основават на кратно на EBITDA (печалба преди лихви, данъци, амортизация и амортизация). Следователно е от решаващо значение за купувача да разбере исторически печалби, тенденции, критични предположения, използвани в прогнозите, и устойчивостта на печалбите.
- За да може дадена мярка да се счита за висококачествена, тя трябва да отразява паричния поток и да бъде устойчива. Печалбите, които са „обвързани“ например с вземания, нямат голяма стойност, тъй като, въпреки че са признати, те все още не са реализирани. По подобен начин доходите, които не са устойчиви поради занижени разходи поради незапълнена изпълнителска длъжност, като пример, биха надценили устойчивите доходи.
Пример
Да кажем, че нетният доход на компанията ABC се е увеличил със 130%. Продажбите му са скочили с 200%, докато е успял да намали общите и административните си разходи с 10%. Напротив, кажете, че продажбите на компанията XYZ са били повече или по-малко равни, разходите й са нараснали само с 5%, а нетният доход се е увеличил със 130%, след като е променил начина на амортизация на някои от нейните активи и запаси.
- Разумно е да се каже, че компанията ABC има по-добро качество на печалбата в сравнение с XYZ, тъй като приходите на компанията ABC са от истински подобрения в основните операции, т.е. продажбата на продукти.
- Компанията XYZ успя да отчете подобен ръст на нетния си доход главно в резултат на счетоводните промени (промени изчислението на амортизацията), като увеличението на печалбата е малко повече от печалбите на хартиен носител. Важно е да се отбележи, че компания XYZ не е направила нищо незаконно или грешно, но качеството й е по-ниско от това на компанията ABC.
Фактори, влияещи върху качеството на доходите
Според проучване, проведено от университета Emory, 94,7% от финансовите директори смятат, че печалбите са или много важни, или донякъде необходими за инвеститорите при оценката на компанията. Трудно е да се определи качеството на доходите и въпреки че няма окончателни критерии, по които да се оцени, има много фактори, които могат да бъдат взети предвид при оценката на доходите.
- Взето като цяло, то може да бъде обобщено като степента, до която приходите са парични или безкасови, периодични или непериодични, и въз основа на прецизно измерване или оценки, които подлежат на промяна.
- Ако дадена компания е успяла да увеличава печалбите си всяка година чрез подобряване на ефективността на разходите или продажбите, генерирани от маркетингова кампания, тази компания ще има висококачествен доход. Ако печалбата на дадена компания е свързана с външни източници, като повишаване на цените на суровините, тогава компанията ще се разглежда като имаща ниско качество на печалбите.
- Също така една компания може да отчете ръст на продажбите, но това може да се дължи на нарастващи продажби на кредити. Обикновено анализаторите не обичат разхлабените кредитни политики и предпочитат органичен растеж на продажбите. Една компания може да има висок нетен доход, но в същото време отрицателни парични потоци от операции. Това може да стане чрез изкуствени средства.
Показатели за общото качество на доходите
Финансовите отчети могат да предоставят няколко признака, които читателите могат да използват, за да оценят приходите на високо ниво. Това са (но не само):
- Съгласуваност на счетоводните политики от година на година или от тримесечие до тримесечие
- Общата степен на оценка или субективност при определяне на доходите
- Тенденцията в резервните салда
- Прозрачност на оповестяванията
- Обсъждане на непериодични, необичайни транзакции
- Наличие на проформа мерки за доходи
- Разкриване на сделки със свързани лица
- Съотношението нетен доход към парични средства от операции
Мерки за качество на доходите
Трябва също така да се отбележи, че компаниите могат да манипулират мерки за печалба, като например печалба на акция и съотношението цена / печалба, чрез обратно изкупуване на акции, което намалява броя на акциите в обращение. Поради това компания с намаляващ нетен доход може да бъде в състояние да отчете ръст на печалбата на акция. Тъй като печалбите се увеличават, съотношението цена / печалба също намалява, което показва, че акциите са подценени или са в продажба. В действителност компанията просто изкупува акции. Това се отнася главно до това, когато компаниите поемат допълнителен дълг за финансиране на обратно изкупуване на акции.
Заключение
Няма единна характеристика за измерване на качеството на доходите. Потребителите на финансови отчети, особено одитните комитети и ръководството, обаче трябва да бъдат разумни при оценката на качеството на финансовата отчетност. Конкретните показатели и характеристики трябва да бъдат фокусирани върху оценката на неговото качество.
