Паричният поток се отнася до нетните парични средства, генерирани от компанията през определения период от време и се изчислява чрез изваждане на общата стойност на паричния поток от общата стойност на паричния поток, докато нетният доход се отнася до печалбата на бизнеса, която се печели през периода след отчитане на всички разходи, направени от компанията през този период.
Разлики между паричния поток и нетния доход
Нетният доход на Amazon е 2,37 млрд. Долара, докато паричният поток от операции е 16,44 млрд. Долара. Защо има разлика между двете? Паричният поток и нетният доход са два ключови фактора при преценката дали дадена компания се е справяла добре или не. Но как можем да се свържем помежду си?
В тази статия ще разгледаме както паричния поток, така и нетния доход, за да разберем как работят.
В тази статия ще говорим за следното -
- Какво представляват паричните потоци?
- Какво е нетен доход?
- Паричен поток от операционен формат и пример
- Формат и пример на нетния доход
- Паричен поток на Apple спрямо нетен доход
- Примери за положителни парични потоци и положителни нетни доходи
- Snap Inc: Паричен поток спрямо нетен доход
- Примери за отрицателни парични потоци и отрицателен нетен доход
- Pearsons: Паричен поток спрямо нетен доход
- Примери за положителни парични потоци и отрицателен нетен доход
- Netflix: Паричен поток спрямо нетен доход
- Примери за отрицателни парични потоци и позитивни нетни доходи
- Заключение
Какво представляват паричните потоци?
Отчетът за паричните потоци е напълно различен от този отчет за доходите. Да вземем пример, за да разберем това.
Една компания е реализирала приходи от $ 200 през 2016 г., а разходите, които са направили, са $ 110. Това означава, че нетната печалба е ($ 200 - 110) = $ 90.
Но ако погледнем от гледна точка на отчета за паричните потоци, трябва да вземем предвид паричния поток и паричния поток. Паричният поток на компанията е бил $ 170 (не е събрал цялата сума през 2016 г.), а оттокът на пари е $ 90 (останалата част от сумата ще бъде платена през 2017 г.). Така че нетният приток на пари е $ (170 - 90) = $ 80.
Така че е доказано, че дори ако компанията е реализирала печалба от $ 90, нейният нетен приток на пари е $ 80.
И там се крие важността на отчета за паричните потоци. Отчетът за паричните потоци помага на инвеститора да разпознае паричния поток и паричния отток на компанията, така че да не се подлъгва от големите печалби / приходи)
Често се е виждало, че нетният паричен поток е отрицателен за дадена компания, дори след като е спечелила огромна печалба. Така че, без да погледне отчета за паричните потоци, инвеститорът не може да направи заключение относно представянето на дадена компания година след година.
Какво е нетен доход?
Печалба или нетен доход е „долната линия“ в отчета за доходите на компанията.
За да установи печалбата или нетния доход, компанията трябва да изготви отчет за доходите и да открие нетния баланс на приходите и разходите.
Тези приходи и разходи се отчитат, тъй като транзакциите са извършени независимо дали парите са били чифт или получени.
В следващия раздел по-долу ще видим как да съставим отчет за паричния поток (пряк и непряк метод) и отчети за доходите, за да установим нетния доход.
Паричен поток от операционен формат и пример
Първо, ще разгледаме само формата на косвения метод на отчетите за паричните потоци заедно с примера, тъй като той е пряко свързан с нетния доход. И тогава ще разгледаме формата на нетния доход, както и примера на същия.
Изчисляване на паричния поток от оперативни дейности
- Тук се крие значението на нетния доход в отчета за паричните потоци. За да започнете изчисляването на паричния поток от оперативни дейности, трябва да започнете с нетния доход (ще научим как да открием нетния доход в следващия раздел).
- След това трябва да добавите обратно всички безналични позиции, като амортизация и амортизация. Ще ги добавим обратно, защото всъщност не са разход в брой (само в записа).
- Трябва да направите същото за продажбите на активи. Ако компанията е претърпяла някаква загуба от продажбата на активи (което всъщност не е загуба в пари), ще добавим обратно и ако компанията е реализирала някаква печалба от продажбата на активи (което всъщност не е печалба в брой) , ще приспаднем сумата.
- След това трябва да вземем предвид всички промени, настъпили през годината по отношение на нетекущите активи.
- И накрая, ще добавим обратно или ще приспаднем всички промени в текущия пасив и активи. Моля, обърнете внимание, че в текущите задължения няма да включваме дължими ноти и дивиденти.
Сега, нека да разгледаме примера за изчисляване на паричния поток от оперативни дейности на Amazon-
източник: Amazon SEC Filings
Виждате, че в примера започнахме с нетния доход и след това направихме всички корекции, споменати по-горе. Безналичните позиции като амортизация и обезщетения на базата на акции се добавят обратно. По същия начин, промените в оперативните активи и пасиви като Материални запаси, вземания по сметки, задължения по сметки и други.
Можете да научите подробно отчетите за паричния поток от следното -
- Паричен поток от операции
- Паричен поток от финансови дейности
- Паричен поток от инвестиционни дейности
- Анализ на паричния поток
Формат и пример на нетния доход
Както можете да видите, че за да изчислим нетния паричен поток, трябва да се позовем на нетния доход (печалба). След като вземем предвид нетния доход, можем да добавим обратно или да приспаднем съответните корекции и ще установим нетния паричен поток от оперативни дейности по косвения метод на паричния поток.
И така, нека да разгледаме формата и примера, за да можем да разберем как първо да открием нетния доход.
Формат
Разгледайте основния формат, за да можем първо да разберем за какво става въпрос. И тогава ще вземем пример, за да го илюстрираме.
| Данни | Количество |
| Приходи | ***** |
| Стойността на продадените стоки | (*****) |
| Брутна печалба | **** |
| Труд | (**) |
| Общи и административни разходи | (**) |
| Оперативен доход (EBIT) | *** |
| Разходи за лихви | (**) |
| Печалба преди данъци | *** |
| Данъчна ставка (30% от печалбата преди данъци) | (**) |
| Чист доход | *** |
По-долу е моментната снимка на отчета за доходите на Amazon.
източник: Amazon SEC Filings
Сега, ако като инвеститор трябва да изготвите отчет за паричния поток по косвения метод, ще можете да започнете с нетния доход.
Можете също така да научите за Отчета за доходите от следващите изчерпателни статии.
- Отчет за доходите
- Отчет за доходите спрямо баланса
- Видове марж на печалбата
Паричен поток на Apple спрямо нетен доход
Положителни парични потоци и положителен нетен доход
Вижте по-долу паричния поток на Apple от операции и нетен доход. И нетният доход, и паричните потоци са положителни.
източник: ycharts
Кои компании имат положителни парични потоци и положителен нетен доход?
Може да има различни причини, които могат да доведат до положителни парични потоци и нетен доход. Някои от тях са изброени по-долу -
- Компанията трябва да има силни продуктови линии.
- Трябва да бъде печеливша със силна и последователна печалба
- Отписванията, продажбата на активи и обезценките трябва да бъдат незначителни спрямо приходите.
Примери за положителни парични потоци и положителни нетни доходи
По-долу са дадени няколко примера за водещи компании с положителни парични потоци и положителен нетен доход.
| Име | Пазарна капитализация ($ млн.) | Финансов директор ($ млн.) | Нетен доход ($ млн.) |
| Toyota Motor | 161 334 | 43,974 | 23 584 |
| Уелс Фарго | 278 551 | 169 | 21 938 |
| Азбука | 635 433 | 36 036 | 19 478 |
| Банката на Америка | 247 106 | 18 306 | 17 906 |
| Microsoft | 536 267 | 33 325 | 16 798 |
| Джонсън и Джонсън | 357 041 | 18,767 | 16 540 |
| China Mobile | 211 921 | 38 108 | 16 334 |
| Алерган | 80 840 | 1,425 | 14,973 |
| Магазини на Wal-Mart | 227 082 | 31 530 | 13 643 |
| Gilead Sciences | 90 491 | 16,669 | 13 501 |
Snap Inc: Паричен поток спрямо нетен доход
Отрицателни парични потоци спрямо отрицателен нетен доход
Вижте по-долу паричния поток на Snap от операции и нетен доход. И нетният доход, и паричните потоци са отрицателни.
източник: ycharts
Кои компании имат отрицателни парични потоци и отрицателен нетен доход?
- Най-вече това са компании, които не генерират достатъчно приходи в сравнение с разходите и инвестициите.
- Те работят на много тънък марж или са губещи.
- Повечето технически компании, финансирани от външни инвестиции в частен капитал, се придържат към IPO, които имат такива характеристики
Примери за отрицателни парични потоци и отрицателен нетен доход
По-долу са дадени няколко примера за водещи компании с отрицателни парични потоци и отрицателен нетен доход.
| Име | Пазарна капитализация ($ млн.) | Финансов директор ($ млн.) | Нетен доход ($ млн.) |
| Тесла | 51 449 | (124) | (675) |
| Nokia | 36 475 | (1 609) | (848) |
| Халибъртън | 36,260 | (1 703) | (5 763) |
| Symantec | 17 280 | (220) | (106) |
| Biomarin Pharmaceutical | 15 793 | (228) | (630) |
| Cheniere Energy | 11 238 | (404) | (610) |
| Алкермес | 9,119 | (64) | (208) |
| Сиатъл Генетика | 7,331 | (97) | (140) |
| Тесаро | 7260 | (288) | (387) |
| Alnylam Pharmaceuticals | 7 247 | (308) | (410) |
Pearsons: Паричен поток спрямо нетен доход
Положителен паричен поток и отрицателен нетен доход
Вижте по-долу паричен поток от Pearsons от операции и нетен доход. Нетният доход на Pearsons е отрицателен. Паричният поток обаче е положителен. Защо?
източник: ycharts
Истинската причина е Обезценката на нематериални активи. Отбелязваме, че обезценяването на нематериални активи от Пиърсън в размер на 2 505 милиона долара е довело до огромни загуби през 2016 г.
източник: Лица SEC Декларации
Кои компании имат положителни парични потоци и отрицателен нетен доход?
Някои от компаниите, които могат да имат горните черти, са както следва -
- Отрицателен нетен доход може да бъде, защото компанията печели.
- Най-вече силните компании отчитат загуби поради отписване на лоши дългове, обезценка или преструктуриране на бизнеса.
- Нетният доход може да бъде отрицателен и поради загуба от продажба на активи.
Примери за положителни парични потоци и отрицателен нетен доход
По-долу са дадени някои примери за водещи компании с позитивни парични потоци и отрицателен нетен доход.
| Име | Пазарна капитализация ($ млн.) | Финансов директор ($ млн.) | Нетен доход ($ млн.) |
| Vodafone Group | 76,352 | 15 606 | (6 909) |
| BHP Billiton | 34 076 | 10 625 | (6,385) |
| FirstEnergy | 12,979 | 3 371 | (6,177) |
| Хес | 13 285 | 795 | (6,132) |
| Petrobras | 47 417 | 26,114 | (4838) |
| Perrigo Co | 10,391 | 655 | (4013) |
| ConocoPhillips | 53 195 | 4 403 | (3615) |
| Цезари Развлечения | 1,804 | 308 | (3,569) |
| Калифорнийски ресурси | 302 | 403 | (3,554) |
| Endo International | 2,523 | 524 | (3,347) |
Netflix: Паричен поток спрямо нетен доход
Отрицателни парични потоци и положителен нетен доход
Моля, вижте по-долу паричния поток на Netflix от операции и нетен доход. Нетният доход на Netflix е положителен, но паричните му потоци са отрицателни. Защо?
източник: ycharts
Нека да разгледаме паричния поток на Netflix от оперативни дейности.
Отбелязваме, че добавките към активи за поточно съдържание в Netflix са оперативни разходи (8 653 милиона долара през 2016 г.) и са довели до отрицателен паричен поток от оперативни дейности.
Примери за отрицателни парични потоци и позитивни нетни доходи
По-долу са дадени някои примери за водещи компании с отрицателен паричен поток и положителен нетен доход.
| Име | Пазарна капитализация ($ млн.) | Финансов директор ($ млн.) | Нетен доход ($ млн.) |
| UBS Group | 65 183 | (16 706) | 3,252 |
| CarMax | 11 844 | (468) | 627 |
| Credicorp | 17 180 | (438) | 1,056 |
| Oaktree Capital Group | 7 301 | (318) | 195 |
| General Electric | 227 086 | (244) | 8 831 |
| Enstar Group | 3,939 | (203) | 265 |
| SLM | 4900 | (201) | 250 |
| Хълм холдинги | 2614 | (183) | 146 |
| TRI Pointe Group | 2 139 | (158) | 195 |
| Застраховка Бели планини | 3 932 | (155) | 413 |
Заключение
Основната разлика между нетния доход и нетния паричен поток е следната -
- На първо място, в случай на нетен доход, няма значение дали транзакциите са в брой или не. Това означава, когато нетните приходи и приходи се отчитат в отчета за доходите, когато са спечелени. Но в случая на отчет за паричните потоци, ние се занимаваме само с пари и парични еквиваленти (колко пари влязат и колко пари излязат за даден период).
- Второ, някои разходи, които се отчитат в отчета за доходите (като разходи за амортизация или амортизация), всъщност не са парични разходи. Но все пак те се приспадат от приходите. В случай на отчет за паричните потоци те трябва да бъдат добавени обратно към нетния доход, за да не окажат влияние върху паричния поток.
- Трето, в случай на нетен доход се разглеждат дори печалбите и загубите от други източници (консолидиран отчет за приходите). Но в случая на отчет за паричните потоци те не добавят или намаляват паричните средства.
