Какво е маржин дълг?
Маржиналният дълг се определя като парите, които инвеститорът заема от борсов посредник с цел инвестиция в маржин сметката, където закупените акции могат да се използват като обезпечение на този заем, като частта от покупката на акции, която е заета от борсовия посредник, е маржин дълг и друга част, която се самофинансира, е известна като марж или собствен капитал.
История на маржин дълга в САЩ
- От срива на пазара през 1929 г. федералните власти са възложили отговорността за маржин заемите на SEC (Комисия за ценни книжа и борси) Регламент T през 1934 г.
- Изискването за първоначален марж се е променило 22 пъти между 1934 и 1974 г., вариращо от 100% до 40%.
- Оттогава има няколко възприятия по отношение на изискването за маржин, особено между 1980 и 1990 г., когато Фед решава да измерва точно риска, използвайки Теоретични интермаркетни системи за маржин (TIMS), който беше въведен за първи път през 1997 г., за да се изчисли нетното капиталово изискване за брокери.
Как работи маржин дълга?
# 1 - Първоначален марж
- Това са парите, които първоначално инвеститорът трябва да вложи в маржин сметката, за да купува или продава акции.
- Според регламента на Федералния резерв от 1974 г. брокерът може да финансира само до 50% от първоначалната инвестиция в маржин сметката.
# 2 - Изплащане на маржин дълга
- Маржиналният дълг не трябва да се изплаща до момента, в който инвеститорът поддържа адекватното ниво на собствен капитал в сметката.
- Лихвата се начислява върху заетата сума, а натрупаните лихви ще бъдат изплатени от инвеститора като салдо по кредита.
- Лихвеният процент трябва да бъде по-нисък от темпа на растеж на акциите, за да може инвеститорът да спечели някаква печалба или поне равен, за да се избегнат възможни загуби.
# 3 - Марж на поддръжка
- Както бе споменато по-рано, запасите в маржин сметката действат като обезпечение срещу заетите пари, така че стойността на акциите трябва да се поддържа от инвеститора.
- Според маржин изискванията, ако стойността на акциите падне под определено ниво, или инвеститорът трябва да продаде някакъв собствен капитал, който да съответства на маржин дълга, или да добави малко пари, за да поддържа този баланс на акциите.
- Например маржът за поддръжка е 25% от закупения собствен капитал; инвеститор е купил акции на стойност 10 000 долара, където е инвестирал 5000 долара, а останалото е маржин дълг.
- За съжаление стойността на акциите пада до $ 1000. Така че в идеалния случай стойността на собствения капитал е намалена до 10%. В тази ситуация инвеститорът получава марджин покана за поддържане на изискването за собствен капитал от 25% или за продажба на част от собствения капитал.
Пример за маржин дълг
- Като инвеститор, ако искате да закупите 100 акции на Apple на стойност 10 долара всяка, нямате $ 1000 за инвестиране. По-скоро имате само $ 500, така че можете да отворите маржин сметка и да вземете останалите 50% от сумата от брокерската фирма и да обезпечите този заем с акции на Apple в сметката. И така, тук $ 500 инвеститор първоначално се е превърнал в начален марж, а остатъкът е маржин дълг.
- И така, сега има 2 сценария, при които цените на Apple могат да се покачат или спънат надолу; ако цената скочи, това е от полза за инвеститора. Въпреки това, в другата ситуация, ако Apple падне под 25%, т.е. под $ 2,5, тогава брокерът трябва да направи марджин призив към инвеститора, като го помоли да поддържа маржа за поддръжка в сметката.
- Не само закупуването на акции, но и маржин дълга може да се използва за заемане на гаранция за къси продажби.
Предимства
- Инвеститорът може да се възползва от нагоре на всяка акция, без да се налага да инвестира 100%, като използва маржин дълг. Инвеститорът трябва да плати лихвата, което със сигурност ще намали печалбата срещу инвеститора, който е инвестирал 100% в брой, за да купи акциите. Изплащането на част от печалбата като лихва обаче е много по-изгодно от паркирането на огромно количество ликвидност.
- Механизмът за маржин дълг насърчава инвестиционните възможности за инвеститорите; все повече хора ще бъдат привлечени да използват тази разпоредба, за да печелят красиви печалби с нарастването на пазарите.
- Тъй като повече инвеститори инвестират на фондовия пазар, това ще доведе до увеличаване на ликвидността в икономиката и ще стимулира различни сектори в страната, тъй като те ще се радват на висока пазарна капитализация.
- При сценарият нагоре ситуацията е печеливша за всички страни, участващи в търговията; инвеститорът печели от печалба, брокерът печели лихва върху маржин дълга, а акционерното дружество се радва на висока пазарна капитализация.
Недостатъци
- Тъй като парите на брокера се използват за инвестиции, има вероятност, ако запасът поевтинее, аларменият звънец да започне да звъни, за да брокерът поддържа маржин изискването.
- Това съоръжение ще помогне на инвеститор с ниска ликвидност да инвестира на пазара; в случай на неизпълнение на изискването за марж на поддръжка, брокерът трябва да поеме загубата след продажба на собствения капитал по сметката.
- Голяма част от фонда на брокера е паркиран на пазара като Маржин дълг за своите клиенти; в случай на срив на пазара съществува огромен риск, тъй като брокерът има максимално блокирана ликвидност на пазара.
Заключение
Маржиналният дълг е средство, предоставяно от централните власти за примамване на инвеститорите и насърчаване на инвестициите; може да се използва за закупуване на ценна книга или заем на ценна книга в случай на къси продажби. Регламент Т определя първоначалното изискване за марж на 50%, а маржът за поддръжка е 25%, неспазването на тези изисквания ще даде на брокера правото да ликвидира инвестицията. Рискът и ползите, свързани с този дълг, трябва да бъдат внимателно проучени, преди да се използва тази разпоредба.
