Какво е проектно финансиране?
Проектното финансиране се занимава с финансови аспекти, свързани с конкретен проект, който включва анализ на осъществимостта на даден проект и неговите изисквания за финансиране въз основа на паричните потоци, които се очаква проектът да генерира, ако е предприет, през годините.
- Големите проекти, особено свързани с инфраструктурата, петрола и газа или обществените комунални услуги, са изключително капиталоемки и изискват финансиране. Проектното финансиране действа като средство за финансиране на тези проекти. Това включва разглеждане на проект на самостоятелна основа. Самите проекти се третират като финансови субекти (превозни средства със специално предназначение или SPV).
- Това е така, защото финансирането на тези проекти обикновено остава задбалансово на компанията, която предприема проекта. Прави се с цел намаляване на свързаните рискове и евентуалното им въздействие върху съществуващите баланси на компанията.
- По този начин всички задължения по проекта се изплащат само от паричните потоци, генерирани от проекта. Активите, собственост на компанията майка, не могат да се използват за изплащане на тези дългове.
Основни характеристики на проектното финансиране
Следват ключови характеристики -
- Разделяне на риска: Компанията споделя рисковете, свързани с неуспеха на проекта, с другите участващи субекти, като държи проекта извън баланса.
- Участие на множество страни: Тъй като проектите са големи и с голям капитал, много страни често предоставят капитал под формата на дълг или собствен капитал.
- По-добро управление: Тъй като целият проект е различен субект сам по себе си, често се назначава специален екип, който да се грижи за завършването на проекта, което води до по-добра ефективност и резултат.
Спонсори в проектното финансиране
Спонсорите, свързани със превозно средство със специално предназначение, могат да бъдат от следните типове:
- Индустриални: Това са главно тези, чийто бизнес се влияе по някакъв начин (положително въздействие) с изпълнението на проекта.
- Публично: Те включват спонсорите, които имат предвид обществения интерес. Те могат да бъдат свързани с държавни или други кооперативни дружества.
- Договор: Тези спонсори участват главно в разработването, операциите и поддръжката на проекта.
- Финансови: Те включват спонсорите, които участват във финансиране на проекти, търсейки висока възвръщаемост.
Различни етапи на финансиране на проекти
Следват различни етапи -
# 1 - Предфинансиране
- Идентифициране на проекта, който да се предприеме в зависимост от бизнес изискванията и отрасловите тенденции;
- Идентифициране на рисковете, свързани с изпълнението на проекта (както вътрешни, така и външни);
- Проучване на осъществимостта на проекта, както техническа, така и финансова, въз основа на изискванията за ресурси;
# 2 - Финанси
- Идентифициране и свързване с възможни заинтересовани страни за задоволяване на финансовите нужди.
- Договорете условията, свързани с дълга или собствения капитал от заинтересованите страни.
- Получаване на средствата от заинтересованите страни;
# 3 - Пощенски финанси
- Мониторинг на проектния цикъл и етапи, свързани с изпълнението;
- Завършване на проекта преди крайния срок;
- Изплащане на заемите чрез паричните потоци, генерирани от проекта;
Включени рискове
По-долу са включени рисковете -
- Разходи за проект: По време на финансовия и технически анализ на даден проект биха били приети определени разходи за суровини. Ако разходите надхвърлят предположенията, ще бъде трудно да се изплати капиталът.
- Навременност: Пропускането на сроковете, свързани с проекта, може да доведе до санкции.
- Изпълнение: Дори ако проектът завърши навреме, е необходимо той да отговори на очакванията, за да може да генерира очаквани парични потоци.
- Политически рискове: Правителствените проекти винаги са свързани с огромни политически рискове, тъй като промяната в политическите политики може да повлияе на финансирането, осъществимостта и изискванията на проекта.
- Обмяна на валута: Ако заемодателите не са местни, капиталът ще включва рискове от обменния курс, тъй като дължимите лихви могат да се увеличат.
Защо SPV е необходим за финансиране на проекти?
SPV са полезни от гледна точка както на заемодателите, така и на спонсорите:
- Спонсори: Тъй като проектът е извън баланса на спонсорите, той намалява рисковете, свързани с неуспех на проекта; тоест, ако проектът се провали, кредиторите няма да имат право върху активите на спонсорите.
- Кредитори: Изгодно е и за заемодателите, тъй като рисковете, свързани с основния бизнес на спонсорите, не се прехвърлят върху проекта.
Предимства
- Тъй като SPV е различен субект, той може да набере толкова дълг, колкото е необходим на проекта, в зависимост от очакваните парични потоци, независимо от кредитния рейтинг на спонсорите.
- Финансирането на проекти помага да се намалят рисковете, свързани с проекта, както за заемодатели, така и за спонсори, както се обсъжда в ползите от SPV.
- Проектното финансиране предоставя на компаниите възможност да се обединят за една обща цел. Например петролна и газова компания нагоре по веригата може да сформира SPV с компания, която има резервоари за съхранение на петрол, за да образува тръбопровод, който свързва и двете.
Недостатъци
Някои от недостатъците са следните.
- Обикновено улеснение по заем е по-лесно да се използва, както и да се управлява в счетоводните книги, отколкото финансирането на проекти, тъй като SPV често включва множество субекти и всички те трябва да се споразумеят за множество решения, свързани с финансиране, експлоатация, изпълнение и т.н., което прави проекта финансов комплекс.
- Включването на SPV може да бъде досаден процес по отношение на спазването, разпоредбите, документацията и т.н., тъй като неговите функции и бизнес изисквания се различават от другите корпоративни субекти.
- Като се има предвид сложността, свързана с финансирането и бизнес поведението на SPV, може да има изисквания на експерти и професионалисти като инвестиционни банкери, което може да струва скъпо.
Ограничения
Основното ограничение на проектното финансиране е свързано с използването му за малки проекти. Имайки предвид недостатъците на проектното финансиране, разгледани по-горе, като разходите, сложността, документацията, може да е невъзможно да се избере финансиране на проекти за малки проекти.
Заключение
Проектното финансиране е много полезна схема за вливане на капитал за огромни проекти, при които паричните потоци, генерирани от самия проект, могат да бъдат използвани за изплащане на заемите, използвани за изпълнението му. Помага и за намаляване на риска, сътрудничество и управление на проекти. От друга страна, това включва по-високи разходи, по-сложно и по-ориентирано към съответствието. По този начин трябва да се направи анализ на разходите и ползите, преди да се избере финансиране на проекти.
