Определение на таксата за успех
Такса за успех е условно споразумение, което гласи, че такса ще бъде платена, ако резултатът от събитието е положителен. Ако резултатът не е положителен, тогава няма задължение за плащане на таксата. Този вид структура на таксите е често срещана в инвестиционното банкиране, където екипът за инвестиционно банкиране работи на базата на успех. Това поддържа екипа мотивиран да даде всичко от себе си и да спечели максимума.
Обяснение
Инвестиционните банки действат като посредник, когато дадена компания планира да събере средства от публиката, опитва се да поеме друга компания, планира сливане или се опитва да продаде сегмент. Така компаниите влизат в структура на такса за успех с Инвестиционната банка, така че екипът от инвестиционно банкиране да направи всичко възможно за събитието да бъде успешно. Това е доста често срещана процедура, тъй като освобождава компанията от плащане на фиксирана такса, а интересите на двете страни вече са изравнени. Инвестиционните банки правят много пари, когато успешно завършат проект. Таксата действа като подарък за упоритата работа, която екипът извършва.
Как да изчислим таксата за успех?
Тази такса зависи от резултата. Да предположим, че дадена компания планира да събира пари от обществеността чрез FPO (Последващо публично предлагане). Компанията планира да събере минимум 500 милиона долара. Те наеха Goldman Sach за техен инвестиционен банкер и предложиха споразумение за такса за успех. Споразумението беше, че ако набраният капитал е под 500 млн. Долара, тогава таксата ще бъде 2%, а ако е над 500 млн. Долара, тогава таксата ще бъде 6% от излишния капитал. Така че Екипът за инвестиционно банкиране ще трябва да извърши задълбочено проучване на търсенето на публичния дял на компанията и да направи фиктивна търговия с акции, за да определи цената и да определи общия брой акции, които ще бъдат издадени.
След като бъдат взети всички решения и акциите бъдат изброени, таксата за успех ще зависи от резултата. Да кажем, че общите събрани пари са 650 $.
Тъй като събраните пари са преминали границата от 500 милиона долара, така екипът има право на такса за успех.
Изчисление:
- Нормална такса = 2% от $ 500M = $ 10M
- Такса за успех = 6% от излишъка от 500 милиона долара
- Това е с 6% отстъпка (650 млн. Долара - 500 млн. Долара) = 9 млн. Долара
- Обща такса = $ 10 млн. + $ 9 млн. = $ 19 млн
Пример
Компанията XYZ планира да продаде своя туристически сегмент. Компанията планира да стартира нов сегмент от парите и смята, че ще са необходими 500 милиона долара за формирането на новия сегмент. Компанията XYZ достига до JP Morgan, за да им помогне в процеса. Те планират да създадат структура на таксите с успех, така че интересите на двете страни да бъдат изравнени.
Условия: Ако сумата на продажбата е по-малка от $ 400 милиона, тогава фиксирана такса от $ 200 000.
Ако сумата на продажбата надхвърли 400 милиона долара, тогава над 6% ще бъде дадена такса за успех.
Екипът на инвестиционното банкиране започна проучване и намери потенциален купувач, който ще спечели стратегически от тази транзакция. Екипът изчисли великолепна стойност на синергия за купувача и се съгласи да плати 800 милиона долара за придобиването.
Сделката беше приключена и компанията XYZ получи 800 млн. Долара. Така че проектът има изключителен успех.
Инвестицията ще получи такса от:
- Плоска такса = 200 000 долара
- Такса за успех = ($ 800M - $ 400M) * 6% = $ 24M
- Обща такса = $ 24 200 000
Кой плаща?
Таксата за успех може да бъде платена от всяка организация, която планира да сключи сделка чрез инвестиционна банка. Тази структура на таксите облекчава организациите да плащат фиксирана такса, дори ако сделката не е била успешна. Толкова много организации избират тази структура, за да увеличат вероятността за успех.
Обхват на таксите за успех
Няма фиксиран обхват. Това най-вече варира в зависимост от сделката. Типична структура може да бъде:
- Сделка, варираща от $ 5M до $ 15M, може да има такса от 5% до 7% с фиксирана такса от $ 250,000.
- Сделки, вариращи от $ 15M до $ 50M, могат да имат такса от 3% до 5%.
- Сделки, вариращи от $ 50 млн. До $ 500 млн., Могат да имат такса от 2%.
- Сделките над $ 500 милиона могат да имат такса от 1% или по-малко.
Ползи
- Помага за съгласуване на интересите на двете страни. Тъй като таксата зависи от резултата от сделката, така инвестиционната банка ще положи всичките си усилия, за да завърши успешно сделката
- Тъй като таксата зависи от резултата. Така че организацията не е обременена с плащането на ненужни такси в случай на отрицателни резултати.
- Структурата на таксите не е фиксирана, така че дава възможност на инвестиционната банка да печели големи.
Недостатък
- Рисковите сделки, при които вероятността от отрицателен резултат е голяма, не се приемат от инвестиционните банки. Така че за клиента става трудно да получи инвестиционна банка за сделката
- Тъй като структурата на таксите не е плоска. Така че клиентът може да плати много такси, след като събитието бъде успешно.
- Да предположим, че таксата е проектирана по такъв начин, че фиксирана сума на таксата ще бъде получена като такса за успех, ако бъде достигнато препятствие. Тогава екипът за инвестиционно банкиране просто ще положи усилия за достигане на препятствието и няма да се опитва да направи повече. Кажете, ако се каже, че ако генерирането на капитал е над 500 милиона долара, ще бъде платена фиксирана такса от 200 000 долара. Тогава инвестиционната банка няма да се опита да го изтласка над 500 милиона долара, тъй като няма да им се плаща повече.
