Какво е съотношението на покритие на активите?
Съотношението на покритие на активите е множествен анализ на риска, който ни казва дали способността на компанията да изплати дълга чрез разпродажба на активите и предоставя подробности за това каква част от паричните и материални активи има спрямо дълга, което помага на инвеститора да прогнозира бъдещите печалби и преценете риска, свързан с инвестицията.
По принцип властите вече определят минимално съотношение, за да могат фирмите да поддържат определено ниво на дълга, така че да има баланс в позицията на ливъридж на компанията. Колкото по-висок е коефициентът, толкова по-висока е благоприятността на инвестициите, тъй като високият коефициент означава, че активите на компанията надвишават пасивите и компанията е финансово стабилна с ефективно управление на капитала.
Формула за съотношение на покритие на активите
Коефициент на покритие на активите = (Общо активи - нематериални активи) - (Текущи пасиви - краткосрочна част от дългосрочния дълг) / общ дълг
Примери
Нека разберем съотношението с два примера; в първия ще изчислим съотношението на отделна компания, а във втория пример ще се опитаме да изчислим и оценим съотношението на 2 компании от същия бранш.
Пример # 1
Нека приемем, че по-долу са данните за Netflix за 2017-2019 година; сега нека изчислим коефициента на покритие на активите за тях.
Решение
- = ((200-80) - (40-30)) / 150
- = 0,73
Съотношението на покритие на активите за 2017, 2018, 2019 е както следва -
От горния пример можем да видим, че съотношението за Netflix се е подобрило от 2017 до 2019; ние ще тълкуваме и обсъждаме това съотношение в следващия раздел.
Пример # 2
Нека сравним два телекомуникационни гиганта в САЩ, T-Mobile и Verizon, чийто коефициент на покритие на активите изчисляваме с помощта на формулата.
Тълкуване и анализ на съотношението на покритие на активите
По-високият коефициент ни казва, че компанията има достатъчно активи, за да изплати дълга си, а по-ниският коефициент означава, че пасивите надвишават активите и рисковите фактори.
Пример 1 :
Можем да видим, че коефициентът на покритие на активите на Netflix намалява от 0,73 през 2017 г. на 0,64 през 2018 г., но след това се увеличава драстично от 2019 г. до 1,35. И така, Netflix първоначално през 2017 г. разполага с активи, които покриват само 0,73 части от пасива си, докато през 2018 г. той намаля още повече, което означава, че компанията или поема повече дългове, или продава активите си, което прави съотношението да намалява. През 2019 г. коефициентът достига до 1,35, което казва, че компанията е изплатила част от дългосрочния си дълг на компанията, се разширява с ефективно управление на производството, като инвестира в повече дълготрайни активи.
Пример 2:
Съотношението на покритие на активите за T-Mobile и Verizon за годините 2017, 2018 и 2019 е 1,2, 1,3 и 1,35. Ясно виждаме, че в T-Mobile има много движение от 1,3 до 0,9 и накрая до 1,1. Докато за сравнение Verizon се представя като стабилна компания, поддържаща съотношението на годишна база. Това не означава непременно, че Verizon е по-добра инвестиционна среда от T-Mobile, има много други фактори, които трябва да бъдат взети предвид преди да се вземе окончателното решение. Възможно е T-Mobile да планира да пусне набор от нови услуги на пазара и за това увеличава дълга по баланса си.
От друга страна, Verizon играе безопасно, като поддържа стандартното съотношение без ново стартиране; краткотрайната вдлъбнатина може да бъде за постигане на дългосрочни ползи. Това съотношение просто ни показва баланса на дълга и активите на която и да е компания за определен период от време; тогава работата на анализатора е да разгледа други фактори, преди да направи последния разговор.
Предимства
- Това съотношение може да действа като индикатор за компанията да взема бъдещи решения за инвестиции и разширяване; ако съотношението намалява на годишна база, тогава компанията може да разглежда това като подходящото време за инвестиция, тъй като ще увеличи това съотношение.
- Също така, това съотношение може да се използва най-добре, ако се комбинира с ефективни управленски решения, които могат да бъдат намерени в годишния отчет за подаване или тримесечните срещи.
Недостатъци
- Един от основните недостатъци на това съотношение е, че той използва цифри в баланса и това също по счетоводна стойност, а не ликвидационната или пазарната цена.
- Също така, анализатор не трябва да се концентрира само върху това съотношение, за да вземе решение. Той / тя също трябва да обмисли много други финансови коефициенти, за да получи ясна представа за компанията.
Заключение
Съотношението на покритие на активите, ако се използва ефективно, може да се окаже чудесен ресурс за анализаторите; някои други фактори също трябва да бъдат взети предвид заедно с това съотношение, за да се вземе информирано решение. Полезно е както за инвеститорите, собствения капитал или дълга, а сравняването на съотношението с конкурент и индустриален стандарт може да даде ясна представа за финансовото състояние на всяка компания.
