Dawn Raid Значение
Dawn raid е стратегията за придобиване на акции на компания, в която инвеститорът купува или придобива значително количество акции сутринта, т.е. когато се отвори фондовия пазар, по този начин придобиването се извършва на много ниска цена в сравнение с съобщение от инвеститора с намерение да придобие, което ще доведе до увеличение на цената на акциите.
Обяснение
Dawn Raid е термин от британски произход и се използва широко в контекста на поглъщанията във Великобритания. Това включва закупуване на голям дял в целевата компания за кратък период преди официалното обявяване на враждебно поглъщане да бъде публично оповестено. Използва се за описване на опита на потенциалния участник в търга да придобие значителен дял често при отваряне на сделката, за да позиционира инвеститора за потенциална оферта за поглъщане.
Както отбелязваме от горния пример на Dawn Raid, Chinalco и Alcoa заедно закупиха 12% от акциите на Rio Tinto в Лондон.
- Съгласно това, инвеститорът или придобиващата компания възлага на своя брокер да купи възможно най-голям дял, като придобие наличните акции в компанията, веднага щом се отвори борсата и започне търговията, без пазарът или управлението на целта да забележи.
- Чрез придобиване на такива големи дялове, инвеститорът или придобиващото дружество е в състояние да намали разходите си за поглъщане, тъй като може би вече е придобило голям брой акции преди официалното съобщение за поглъщането и ще трябва да придобие по-малък брой акции след обявяването, за да спечели значителен дял за постигане на мажоритарен контрол върху целевата компания.
- Тук е важно да се отбележи, че помага на инвеститор или придобиваща компания да намали значително разходите си за поглъщане, тъй като придобиването на акции преди официално обявяване за поглъщане е сравнително по-рентабилно от разходите, които трябва да бъдат направени след официалното обявяване на поглъщането като такова информацията ще доведе до повишаване на цените на акциите на целевата компания, което ще доведе до по-голям паричен отток за компанията придобиваща.
- Това е операция на фондовия пазар, при която голяма част от акциите на компанията изведнъж се купуват, като често се очаква оферта за поглъщане. С успешен Dawn Raid, фирмата за набези прави оферта за поглъщане, за да придобие останалата част от компанията.
Примери
Heal International Limited е водещ производител на генерични лекарства със седалище извън Лондон и възнамерява да придобие Faze International Limited, който също е в същия бизнес на формулиране и генерични лекарства с голям пазарен дял в области, които не са обхванати от Heal International Ограничен. Heal International възнамерява да поеме Faze International Limited, използвайки стратегията за поглъщане на Dawn Raid. Понастоящем акциите на Faze International се котират на Лондонската фондова борса (LSE) и се търгуват на цена от $ 40 на акция.
Heal International, използвайки тази стратегия, успя да придобие до 30 процента от акциите, като придоби акции на Faze International от отворения пазар и след това направи отворена оферта за придобиване на контролен пакет (51 процента). Ако Heal International би направил официално предложение за закупуване на 51 процента от Faze International, той би трябвало да предложи премия към съществуващата цена (в този случай $ 40) и щеше да доведе до милиони долари повече. По този начин, използвайки Dawn Raid, Heal International успя да придобие значителен дял и да спести милиони долари в придобиването.
История и цел
- Панелът за поглъщане чрез своите съществени правила за придобиване, известни като SAR, по-рано се използваше за осигуряване на забавящ механизъм за начина, по който компаниите-придобивачи или инвеститорите могат да придобият до 29,9% дял в дадена компания чрез стратегията Dawn Raid и първоначално бяха проектирани да предотвратяват такова враждебно поглъщане и позволяват на ръководството да съветва своите акционери, преди да е станало твърде късно за влияние върху хода на събитията.
- Съгласно споменатите правила, оферентът може да закупи само 14,9% дял наведнъж, да изчака една седмица, преди да купи още 9,9% и да изчака още една седмица, преди да придобие още 4,9%. Тези правила бяха съставени с намерението да позволят на целевата компания да реагира на офертата и да съветва своите акционери.
- Въпреки това, с отпадането на наложените по-рано правила, обсъдени по-горе, участник в търга (който може да бъде придобита компания или инвеститор) може да закупи акции до 30 процента от акциите в целевата компания възможно най-бързо чрез Dawn Raid. След като обаче участникът в търга придобие 30% дял, той трябва официално да обяви офертата.
- Те спестяват много пари за нападателите или придобиващите и е добра алтернатива на официалното предлагане, тъй като това включва заплащане на премия на акционерите от търгуваната цена на акцията на Target Company. Те също са от полза за акционера на Target Company, тъй като Raid след изгрев също, придобиващият трябва задължително да направи официална оферта за поглъщане, която обикновено е надбавка към съществуващата цена.
Заключение
Сливанията, придобиванията и поглъщанията са част от света на бизнеса и компаниите продължават да ги преследват, за да увеличат стойността на акционерите. Това е корпоративно действие, най-популярно в Обединеното кралство, при което компания се опитва да придобие контрол чрез враждебна оферта, целяща да придобие възможно най-много акции на целевата компания рано сутринта, преди целевата фирма да разбере истинската самоличност и намерения на приобретателя .
- Това е много обидна тактика и поради присъщата им техника за придобиване на голям брой акции сутрин, тъй като капиталовият пазар се отваря, води до увеличаване на търсенето на акции, които повишават цените на акциите и това води до цените на акциите цитиране по-високо, което води до увеличаване на разходите за придобиване. Освен това стратегията не е подходяща за всички страни, тъй като регламентът на някои държави изисква Dawn Raid да не бъде повече от 15 процента (индийски контекст) и освен това е задължително да се направи отворена оферта.
- На второ място, придобиването на толкова голям брой акции от отворения пазар изисква адекватна ликвидност, която също е ситуативна и може да не е налична през цялото време, като по този начин се отразява на цените на акциите.
- По този начин можем да кажем, че Dawn Raid като стратегия за поглъщане има свои собствени достойнства и недостатъци, а придобиващата компания може да избере същото въз основа на текущото състояние на нещата и целевата компания, която възнамерява да придобие.
